Трекеры и биржевые фонды (ETF), которые проводят пассивную стратегию просто следуя определенному рынку или индексу, стали чрезвычайно популярными в последние годы, поскольку стало известно, что классический сбор акций не всегда работаю.

Чистый трекер, который предполагает «покупку рынка», например S & P 500 или FTSE в У. К., имеет свои недостатки. Несмотря на высокую прозрачность, инвесторы полностью подвержены влиянию рынка и всех его превратностей. Поэтому неудивительно, что появились гибридные модели, которые по-прежнему отслеживают ETF, но преднамеренно предвзяты в одном или нескольких отношениях. Они часто упоминаются как «факторные ETF». «
Работа ETF факторов.
Концепция фактора ETF заключается в том, что, переходя от« простых ванильных »трекеров, можно повысить уровень доходности и / или уровень риска, не вдаваясь в дорогостоящие и трудоемкие сбор акций. Смещение называется «смещением» или «наклоном». «Другими словами, эти продукты не являются чистыми трекерами; они в некоторой степени отклоняются от простого перехода вверх и вниз с указанным рынком.

В следующем году ETF, представленные в апреле 2013 года, демонстрируют, как работают эти автомобили:

- iShares MSCI USA Размерный коэффициент ETF (NYSE: SIZE SIZEiSh Edg MSCI US81. 01 + 0. 24 % Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 )

- iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (NYSE: MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 31 + 0,16% Создано с Highstock 4. 2. 6 ))

- iShares MSCI USA Коэффициент стоимости ETF (NYSE: VLUE VLUEiSh Edg MSCI US80. 04 + 0. 19% Создано с Highstock 4. 2. 6 )

Каждый iShares ETF имеет особый наклон, один ориентирован на небольшие фирмы, другой - на фирмы, стоимость акций которых ускоряется в цене или набирает обороты, а третья - на акции, которые могут быть недооценены рынком.

Размерный коэффициент ETF от iShares фокусируется на запасах крупной и средней капитализации США «с относительно небольшой рыночной капитализацией» с идеей, что небольшие фирмы, как правило, игнорируются. Импульсный коэффициент ETF инвестирует в акции с ускоряющимися ценами и объемом, тогда как фактор стоимости ETF взвешивает ценные бумаги в соответствии с четырьмя учетными переменными и сравнивает их с родительским индексом. Эти три подхода «откидывают» фонд от воздействия выбранного вами индекса. Эти формы предвзятости все имеют финансовый смысл, и если они должным образом настроены, они должны обеспечить хороший квазитрекер, но тот, который может опередить чистый автомобиль с покупкой на рынке.
Насколько эффективны все это, вероятно, будет?
Эти ETF являются довольно новыми, так что записи о многом отсутствуют.Однако логика достаточно обоснована, чтобы разумные инвестиции могли окупиться. Убедитесь, что вы точно понимаете, как работают продукты. Чем больше ETF отклоняется от чистого индекса (контрольный риск), тем более подходящим он может стать для сложных и активных инвесторов.
Существуют различные способы использования этих понятий на практике. Например, Atlas Capital предложила вариант концепции «расширенное индексирование», поскольку фирма была основана семь лет назад Джонатаном Тунни, CFA, в Сан-Франциско. В отдельно управляемых счетах для больших сумм в долларах он использует стоимость, размер и импульс, а также кратковременное обращение. Этот последний термин относится к возврату за предыдущий месяц, который имеет тенденцию отображать отрицательную последовательную корреляцию, тогда как среднесрочный импульс показывает положительную последовательную корреляцию.

В портфелях Atlas используются значения, размер, импульс и кратковременное обращение как их факторы для улучшения индексации, которые они объединяют в единую стратегию. Другими словами, Atlas фактически не использует описанные выше ETF в своей чистой форме, а вместо этого адаптировал концепцию к своему собственному портфелю акций, используя систему ранжирования в отношении стоимости, количества движения, размера и кратковременного обращения.
Основатель Atlas Tunney утверждает, что процесс факторной модели фирмы позволяет ей «предоставлять клиентам портфели, которые являются ликвидными, прозрачными, недорогими и подкреплен годами академических исследований». Факторы ETF снижают затраты традиционных активно управляемых фондов, предоставляя недорогой продукт, который все еще хорошо изучен и может обеспечить доходность, превышающую рыночную.
Эти продукты, как правило, рекомендуют люди, предлагающие их, для инвесторов, которые стремятся к воздействию других и разных факторов риска и «Альтернативная бета». Тем не менее, до тех пор, пока они не получат признание, факторы ETF сталкиваются с проблемами ликвидности.

Некоторые другие рыночные предложения

На рынке существует множество других ETF факторов, поскольку они включают в себя любые общие рыночные факторы безопасности Помимо предложений Atlas и iShares, Schwab имеет «Фундаментальный индекс» ETF, используя три фундаментальных показателя компании: скорректированные продажи, нераспределенный денежный поток и дивиденды плюс выкуп. являются FNDB, FNDX и FNDA.

FlexShares, подразделение ETF Northern Trust, запустила два новых фонда в прошлом году. Они основаны на многофакторном модельном подходе, предназначенном для того, чтобы уделять больше внимания международным малым шапкам и ценным бумагам. Продукты представляют собой разработанные MarkShares Morningstar Markets Ex-U. Фондовый индекс Tilt Index Fund (TLTD) и индекс индекса тендера Тенденции развития флэш-накопителей FlexShares Morningstar (TLTE).

The B ottom Line
ETF и трекеры здесь, чтобы остаться, учитывая, что в значительной степени принято, что платить кому-то просто «бить индекс» может быть контрпродуктивным. Однако у чистых трекеров есть свои недостатки, так как нет никакой защиты от рыночных движений. Новые ETF-факторы предлагают некоторый компромисс с небольшим «наклоном» от индекса.Если вы более опытный или предприимчивый, фактор ETFs может иметь смысл в качестве формы диверсификации и потенциальных средств для обогащения вашего портфеля.