a:

Проблема агентства возникает, когда агенты не соответствуют наилучшим интересам руководителей. Директоры нанимают агентов для представления своих интересов и действуют от их имени. Агенты часто нанимаются, чтобы позволить предприятиям получать новые наборы навыков, отсутствующие в принципалах, или для выполнения работы для инвесторов фирмы. Эти сотрудники, от рядовых работников до корпоративных руководителей, могут потенциально исказить фирму и действовать способами, описанными в проблеме основного агента.

Одним из особенно известных примеров этой проблемы является вопрос о Enron. Схемы Понци представляют собой многие из наиболее известных примеров проблемы агентства, в том числе мошенничество Берни Мэдоффа, схему Луиса Фелипе Переса стоимостью 40 миллионов долларов и многие другие примеры. В случае схем Понци проблема агентства может иметь очень реальные юридические и финансовые последствия как для исполнителей, так и для инвесторов.

Совет директоров Enron, по мнению многих аналитиков, не выполнил свою регуляторную роль в компании и отказался от своих обязанностей по надзору, в результате чего компания рискнула пойти на незаконную деятельность. Руководство компании, включая советы директоров и исполнительную команду, не обязательно имеет те же интересы, что и акционеры. Инвесторы выигрывают от корпоративного успеха и ожидают, что исполнительные служащие будут проявлять максимальную заинтересованность акционеров. Однако многие компании не требуют от руководителей владения акциями. Позитивная производительность компании не всегда напрямую приносит пользу руководителям. Директора Enron имеют юридическое обязательство защищать и продвигать интересы инвесторов, но не имеют других стимулов для этого. Отсутствие согласования между акционерами и директорами может стать конечной причиной кончины Enron.

Имя Берни Мэдофф также почти синоним проблемы с основным агентом. Мэдофф создал сложный фиктивный бизнес, который в итоге стоил инвесторам почти 16 долларов. 5 миллиардов в 2009 году. Многие мелкие инвесторы потеряли все свои сбережения в этом скандале. В конечном счете, Мэдофф был привлечен к уголовной ответственности и осужден за свои действия. Сейчас он отбывает 150-летний тюремный срок. В том же году, однако, более 150 схем Понци, совершенных против американских инвесторов, также рухнули. Значительное инвестиционное богатство было потеряно в этом процессе.

Теория агентства утверждает, что недостаток надзора и выравнивание стимулов в значительной степени способствуют этим проблемам. Многие инвесторы попадают в схемы Ponzi, думая, что управление фондами вне традиционного банковского учреждения снижает плату и экономит деньги. Однако созданные банковские учреждения снижают риск, обеспечивая надзор и соблюдение правовых норм. Некоторые схемы Ponzi просто используют потребительские подозрения и опасения по поводу банковской отрасли.Эти инвестиции создают среду, в которой потребитель не может должным образом гарантировать, что агент действует в интересах самого принципала. Многие примеры проблемы агентства происходят от бдительного взгляда регуляторов и часто совершаются против инвесторов в ситуациях, когда надзор ограничен или полностью отсутствует.