a:

Актив может торговаться ниже его рыночной стоимости из-за отсутствия спроса на актив на рынке, восприятия или убеждения инвесторов в том, что текущая рыночная стоимость значительно выше фактической стоимость актива или пессимистический прогноз в отношении будущих перспектив актива для обеспечения хорошей отдачи от инвестиций (ROI).

Инвестиционные активы обычно торгуются выше или ниже их рыночной стоимости, поскольку цены колеблются на биржах. Неэффективная рыночная гипотеза утверждает, что рыночные силы регулярно приводят рыночную цену актива выше или ниже его истинной стоимости. Этот факт можно легко увидеть в ценовых всплесках, которые происходят во время волатильности рынка, когда цена инвестиционного актива может кратко торговаться очень существенно выше или ниже любой цены, с которой она торговалась через несколько месяцев.

Рыночная стоимость не установлена ​​в камне или точно определена какой-либо научной формулой. Ценность - это концепция и восприятие, а цена актива подвержена колебаниям, определяемым соответствующими восприятиями покупателей и продавцов на рынке. Различные покупатели и продавцы имеют разные представления, основанные на имеющейся у них информации, на какую информацию они предпочитают сосредоточиться и как они интерпретируют эту информацию. Например, покупатели и продавцы, руководствуясь принципами инвестирования стоимости, сосредоточены на соотношении цены и предложения (P / B) акций, но это лишь одна из многих возможных ссылок, которые можно использовать для оценки стоимости.

Иногда просто базовое уравнение спроса и предложения является достаточным для того, чтобы торговать активом ниже рыночной стоимости на временной основе. Это часто случается с закрытыми фондами, которые часто торгуются либо с премией, либо с дисконтом к стоимости чистых активов фонда (NAV). В то время как акции закрытых фондов свободно торгуются на биржах, существует фиксированное количество акций, и изменения в уровне спроса на эти акции обычно приводят цены на фонды выше или ниже рыночной стоимости. Общий недостаток спроса на акции фонда приводит к тому, что текущая торговая цена акций падает ниже рыночной.

Общей причиной торговли активами ниже рыночной стоимости является убеждение или восприятие со стороны инвесторов того, что истинная внутренняя стоимость фирмы значительно ниже стоимости, которая в настоящее время назначается аналитиками или справедливости показатели оценки, такие как отношение рентабельности активов (ROA). Истинное значение трудно определить, потому что есть много факторов, которые следует учитывать; некоторые из них, такие как нематериальные активы, чрезвычайно сложно оценить с определенной суммой в долларах.

Независимо от текущей рыночной стоимости инвестиционного актива, пессимистический прогноз со стороны покупателей в отношении перспектив активов для обеспечения хорошей инвестиционной отдачи в будущем может привести к тому, что актив торгуется ниже рыночной стоимости.

Ключом для инвесторов, который нужно помнить, является то, что ценность - относительная концепция и восприятие, а не числовой факт. Рыночная стоимость не обязательно отражает истинную стоимость, а цены обусловлены действиями покупателей и продавцов, а не непосредственно цифрами, записанными в финансовой отчетности.