a:

Наиболее распространенная интерпретация выкупа акций заключается в том, что эмитент-компания процветает в финансовом отношении. Выкупа часто рекламируются как средство возврата части прибыли компании акционерам, чтобы вознаграждать их за свои инвестиции, такие как очень щедрая выплата дивидендов без нежелательного бонуса немедленного налогообложения. Эффективно использовав свой собственный капитал для финансирования роста, бизнес теперь генерирует достаточный доход для финансирования своего собственного продолжения расширения и может вернуть капитал своим инвесторам. Однако существует ряд причин, по которым компания может мотивировать выполнение выкупа, который не настолько альтруистичен.

Выкуп акций не обязательно означает, что компания больше не нуждается в капитальном финансировании, а скорее, что она нашла более дешевый способ повысить ее. По большей части долговое финансирование идет на более низкую стоимость, чем акции, из-за более низкого риска для кредиторов. Поскольку платежи по долгам требуются по закону, независимо от прибыльности бизнеса, кредиторы могут взимать более низкую процентную ставку за привилегию доступа к средствам.

Акционеры, с другой стороны, получают только дивидендные выплаты, если компания получает прибыль, поэтому ожидаемая отдача от инвестиций выше для учета этого повышенного риска. Компания может решить использовать вновь приобретенное долговое финансирование для осуществления выкупа, тем самым сохраняя при этом такую ​​же сумму общего капитала по более низкой цене. В этом сценарии выкуп является стратегическим сокращением затрат, а не доброжелательным перераспределением прибыли.

Даже компании, которым нужен акционерный капитал, могут выполнить выкуп. Если акции компании недооценены, выкуп может позволить бизнесу выкупить акции по сниженной цене, а затем переиздать, как только рынок стабилизируется. Воспользовавшись низкой оценкой акций, используя стратегию buy-low-sell-high, компания позволяет сохранить общее количество акций в обращении стабильно, одновременно увеличивая общий капитал.

Выплаты могут также указывать на то, что эмитентная компания стала объектом враждебного поглощения. Когда одна компания приобретает другую, любые деньги, которые имеет целевая компания, используются для погашения своих обязательств. Используя избыточные денежные средства для выкупа акций, компании могут сделать себя менее привлекательными.

Выкуп акций также является простым способом увеличить компенсацию исполнительной власти косвенно. Уменьшая общее количество акций, количество важных финансовых показателей автоматически завышается. Многие планы исполнительной компенсации требуют, чтобы бизнес достиг определенных финансовых показателей для бонусов, которые должны быть оплачены. Отношение прибыли к акциям является одним из наиболее распространенных показателей, используемых для указания эффективного управления, поэтому мгновенное влияние на коэффициент EPS при выполнении выкупа может означать большую часть прибыли компании в карманах ее руководителей.В качестве удобного бонуса сокращение количества акций, находящихся в обращении, также уменьшает размывание владения и общую дивидендную нагрузку компании, что означает, что для оставшихся остается больше прибыли. Хотя выкуп в этом сценарии не может быть положительным или отрицательным отражением финансового состояния компании, это важный фактор, который следует учитывать при оценке потенциальных инвестиций.

Поскольку выкупные платежи могут служить таким целям, важно внимательно ознакомиться с финансовыми и историческими показателями бизнеса при оценке его финансового состояния.