a:

Инвесторы стремятся найти правильный набор показателей для оценки эффективности и вероятного роста компании. Свободный денежный поток в капитал (FCFE) является одним из многих способов оценки стоимости компании. Он часто используется в качестве альтернативы модели дисконтирования дивидендов, поскольку эта модель оказалась трудно применимой на практике.

Полезный FCFE зависит от того, что исходные данные свободного денежного потока являются точными и прозрачными. Хотя свободный денежный поток (FCF) четко показывает, насколько хорошо компания может обслуживать долги, инвестировать в рост и подвергать небольшие экономические колебания, способ, которым он рассчитывается, подлежит манипуляции. Поскольку FCF является индикатором того, как деньги расходуются в настоящее время, а не капиталовложениями, компании, желающие инвестировать, могут недооценивать капитальные затраты и затраты на НИОКР, которые не являются частью расчетов FCF. Методы, с помощью которых регистрируются дебиторская задолженность, также можно манипулировать, чтобы повысить видимость FCF.

Эти трюки могут затруднить получение точного чтения на FCF компании без проведения обширного анализа. Это может повлиять на то, какие расчеты FCFE могут рассказать аналитику. Как только уровень доверия к показателям FCF достигнут, FCFE помогает количественно оценить вероятные доходы для инвесторов в этом бизнесе.

Расчет выражается как чистый доход - чистые капитальные затраты - изменение чистого оборотного капитала + новый долг - погашение долга. Тогда это относительно точное отражение денег, доступных для выплаты дивидендов инвесторам, когда учитываются реинвестирование в бизнес и затраты на разработку, а следовательно, и умеренно надежную оценку компании для потенциальных инвесторов.

Хотя любой такой расчет является чисто индикатором, а не верным способом разработки следующих крупных инвестиций, знание того, как вычислять FCFE, может помочь избежать компаний, которые не имеют достаточных ресурсов, которые могут перерасти в будущее.