a:

Трейдеры, имеющие доступ к физическим маслам и хранению, могут получать значительную прибыль на рынке контанго. Другие трейдеры могут попытаться извлечь выгоду из нехватки хранилища, поставив ставки торговли спредом на контанговую структуру рынка для увеличения.

Контанго означает, что спотовая цена на нефть ниже будущих контрактов на нефть. Фьючерсный контракт является юридическим соглашением о покупке или продаже физического товара в какой-то момент в будущем. Спот-рынок представляет собой текущую цену наличных денег для этого товара. Например, предположим, что спотовая цена на нефть составляет 60 долларов за баррель. Будущая цена нефти через два месяца обойдется примерно в 65 долларов. Это представляет собой структуру срочного фьючерсного контракта. В какой-то момент цена фьючерса будет сходиться к спотовой цене, будь то цена фьючерса выше или ниже цены спот.

В этой ситуации трейдер, который контролирует физические бочки с нефтью и имеет доступ к хранилищу, может легко зафиксировать прибыль. Возвращаясь к примеру, трейдер будет продавать фьючерсный контракт на поставку через два месяца в 65 долларов США. Зафиксировав эту прибыль по более высокой цене, а затем, сидя на физическом масле в течение нескольких месяцев, трейдер может добиться значительных успехов. Один фьючерсный контракт на нефть представляет собой 1 000 физических баррелей. На полномасштабном контракте на фьючерсы на нефть, который будет представлять собой прибыль в размере около 5 000 долларов США за простое хранение нефти на пару месяцев.

Для торговли будут храниться и другие транзакционные издержки. Если трейдеры все прыгают в хранилище нефти как часть сделки с контрабандой, цена на хранение, скорее всего, возрастет, поскольку она пользуется большим спросом. Плавучее хранилище на нефтяных танкерах пользуется большим спросом в периоды контанго. Физические торговцы сырьевыми товарами могут стремиться хранить миллионы баррелей на нефтяных танкерах. Фьючерсные контракты на нефть устанавливаются путем физической доставки нефти. В практическом плане большинство физически урегулированных фьючерсных контрактов компенсируются на рынке до перехода на этап поставки.

Еще один способ для трейдеров получить прибыль от рынка контанго - это разместить торговлю спредом. Возвращаясь к примеру, скажем, трейдер считает, что спотовая цена на нефть будет еще ниже по сравнению с контрактом на будущий месяц. Трейдер сократит месячный контракт и купит дополнительный месяц. Эта сделка принесет прибыль, если рынок увеличит свою контанговую структуру.

Торговля потеряет деньги, если рынок вернется к нормальной структуре отставания. В отставании спотовая цена выше цены за дальнейшие контракты. Скажем, цена на нефть за два месяца составляет 59 долларов, а спотовая цена - 60 долларов.Это будет рынок в отсталости. Нефть, в частности, а также другие энергетические товары, подвержены структуре срочного предложения, поскольку краткосрочные страхи предложения имеют тенденцию к росту цены спотового месяца. Эти факторы могут включать погодные проблемы или политическую нестабильность на Ближнем Востоке. Драгоценные металлы имеют меньше шансов пострадать от отсталости, поскольку предложение, как правило, не подвержено перерыву в качестве энергетических товаров.