Ковариация используется в теории портфеля для определения того, какие активы следует включать в портфель. Ковариация - это статистическая мера направленной взаимосвязи между двумя ценами активов. Теория портфеля использует это статистическое измерение для снижения общего риска для портфеля. Положительная ковариантность означает, что активы обычно движутся в одном направлении. Отрицательная ковариантность означает, что активы обычно движутся в противоположных направлениях.
Ковариация - важное измерение, используемое в современной теории портфеля (MPT). MPT пытается определить эффективную границу для сочетания активов в портфеле. Эффективная граница направлена на оптимизацию максимальной доходности по сравнению со степенью риска для совокупных активов в портфеле. Цель состоит в том, чтобы выбрать активы с более низким стандартным отклонением для комбинированного портфеля, который меньше стандартного отклонения отдельных активов. Это может снизить волатильность портфеля. Современная теория портфеля направлена на создание оптимального сочетания активов с более высокой волатильностью с активами с низкой волатильностью. Диверсифицируя активы в портфеле, инвесторы могут снизить риск и все же обеспечить положительный доход.
При построении портфеля важно попытаться снизить общий риск, включив активы, которые имеют отрицательную ковариацию друг с другом. Аналитики используют исторические данные о ценах для определения меры ковариации между различными запасами. Это предполагает, что одна и та же статистическая взаимосвязь между ценами активов будет продолжаться и в будущем, что не всегда так. Включая активы, которые показывают отрицательную ковариацию, риск портфеля минимизируется.
Ковариация двух активов рассчитывается по формуле. Первый шаг формулы определяет среднесуточный доход для каждого отдельного актива. Затем для каждого актива рассчитывается разница между ежедневным возвратом минус средняя дневная доходность, которые умножаются друг на друга. Конечным шагом является разделение этого продукта на количество торговых периодов, минус 1. Ковариация может использоваться для максимизации диверсификации в портфеле активов. Добавляя активы с отрицательной ковариацией в портфель, общий риск быстро уменьшается. Ковариация обеспечивает статистическое измерение риска сочетания активов.
Использование ковариации имеет свои недостатки. Ковариация может только измерять направленную связь между двумя активами. Он не может показать силу взаимоотношений между активами. Коэффициент корреляции является лучшей мерой этой силы. Дополнительным недостатком использования ковариации является то, что расчет чувствителен к более высоким возвратам волатильности.Более волатильные активы включают доходности, которые находятся дальше от среднего. Эти отдаленные возвращения могут оказывать неоправданное влияние на итоговый ковариационный расчет. Большие однодневные ценовые движения могут влиять на ковариацию, что приводит к неточной оценке измерения.
Как корреляция используется в современной теории портфеля?
Узнайте, как современная теория портфеля и эффективная граница используют корреляцию между инвестиционными активами для прогнозирования оптимальной ожидаемой доходности.
Как ковариация влияет на риск и доходность портфеля?
Понимают, как ковариация связана с риском и возвратом портфеля акций, и узнайте, как ковариация используется для снижения волатильности.
Как уменьшена дисперсия портфеля в современной теории портфеля?
Узнает о современной теории портфеля, в частности, о том, что она заявляет о распределении активов и управлении портфельным риском посредством диверсификации.