a:

Z-оценка Альтмана измеряет вероятность банкротства компании, используя пять коэффициентов, которым присваиваются разные веса и складываются вместе. Информация, необходимая для расчета коэффициентов, сообщается в ежегодных финансовых отчетах компании. Фондовый аналитик может сравнить Z-счет компании со средним показателем отрасли и оценить общее финансовое состояние компании.

Формула для расчета Z-балла публичной компании: (1. 2 * Оборотный капитал / общие активы) + (1. 4 * Нераспределенная прибыль / общие активы) + (3. 3 * Операционная прибыль / Итого Активы) + (0,6 * Рыночная капитализация / Итоговые обязательства) + (1 * Продажи / Итоговые активы).

Когда Z-счет больше 3, компания считается безопасной и вряд ли столкнется с банкротством. Если Z-оценка составляет от 1,8 до 3, компания считается в серой зоне, и аналитик должен тщательно исследовать компанию, прежде чем присвоить ей рейтинг и рекомендовать, покупать или продавать акции. Если Z-оценка компании ниже 1,8, компания находится в беде и имеет высокую вероятность банкротства.

Например, предположим, что аналитик оценивает финансовое состояние компании ABC и использует Z-score Альтмана для этого. Она считает, что оборот компании оборотным капиталом ABC для общих активов составляет 0,25, ее нераспределенная прибыль до общих активов составляет 0,31, ее операционная прибыль до общих активов равна 0,7, ее рыночная капитализация по совокупным обязательствам составляет 0,3 и ее продажи к итогу активов - 0. 5. Она рассчитывает, что Z-оценка для ABC компании будет равна 1. 65. Это сигнализирует аналитику о том, что компания находится в плохом финансовом состоянии и, вероятно, начнет банкротство.