a:

Компании, которые работают в секторе розничной торговли, значительно отличаются с точки зрения их прибыльности и эффективности, что делает анализ запасов сложным. Коэффициенты рентабельности, такие как чистая маржа, рентабельность собственного капитала и доходность активов, могут варьироваться в зависимости от различий в стратегии ценообразования, проводимых розничными торговцами. Прибыль до налогообложения может сильно различаться из-за различий в использовании левереджа. Коэффициенты эффективности, такие как оборот запасов и оборот дебиторской задолженности, могут сильно отличаться в зависимости от характера продуктов, продаваемых розничными торговцами.

Стратегия ценообразования

Обычно розничный торговец решает, хочет ли он быть лидером объема или лидером цен. В рамках стратегии лидеров объема розничные торговцы взимают низкие цены и генерируют большие объемы. В соответствии с ценовой стратегией, розничные торговцы взимают высокие цены и производят несколько более низкие объемы. Руководители объемов, как правило, получают низкую прибыль и высокие коэффициенты оборота, в то время как лидеры цен имеют более высокую прибыль и более низкие коэффициенты оборота. Например, Kroger, розничный торговец продуктами питания, преследует стратегию лидера объема и имеет маржу прибыли от 1 до 2%, тогда как Whole Foods Market, другой розничный торговец продуктами питания, который взимает более высокие цены за свою продукцию, имеет чистую маржу в размере около 4% ,

Плечо

Плечо играет важную роль в производстве различий в соотношении производительности между розничными торговцами. Постоянно удерживая все подряд, у розничного торговца с более высоким кредитным плечом есть более высокая рентабельность собственного капитала (ROE) из-за большей части своих инвестиционных проектов, финансируемых за счет долга. Однако кредитное плечо подвергается риску более высокой вероятности дефолта, если розничный торговец не может обеспечить достаточный денежный поток для покрытия задолженности и процентных платежей.

Типы продуктов

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и товарной корзины широко различаются среди розничных продавцов в связи с продажей различных типов продуктов. Например, Best Buy, розничный продавец электроники, продает относительно более дорогие и дискреционные продукты. В результате у Best Buy коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составляет 31, а коэффициент оборачиваемости запасов - 6, что намного меньше, чем у Whole Foods Market, который продает большие объемы необходимой продукции и имеет оборот дебиторской задолженности 74 и инвентарь оборот 21.