Биткойн предлагает эффективные средства перевода денег через Интернет и контролируется децентрализованной сетью с прозрачным набором правил, таким образом представляя альтернативу денежным средствам, контролируемым центральным банком. Было много разговоров о том, как оценивать биткойн, и мы отправились сюда, чтобы узнать, какая цена биткойна может выглядеть, если он достигнет некоторого уровня широкого распространения.

В этой статье мы стремимся заложить основу для вычисления среднего и долгосрочного значения для биткойна и дать читателю возможность сделать свои собственные прогнозы на ценность биткойна. (Еще не указали свои налоги, потому что вы не знаете, как объявить свою виртуальную валюту? Ознакомьтесь с окончательным налоговым руководством Bitcoin IRS от Investopedia.)

Предположения

В рамках нашей карьеры мы делаем несколько ключевых предположений.

Наше первое предположение состоит в том, что биткойн получит свое значение как от его использования в качестве средства обмена, так и в качестве хранилища стоимости. В качестве сноски к этому предположению следует сказать, что утилита биткойна как хранилище ценности зависит от его полезности как среды обмена. Мы основываем это, в свою очередь, на предположении, что для того, чтобы быть использованным как хранилище ценности, оно должно иметь некоторую внутреннюю ценность, и если биткойн не достигнет успеха как средства обмена, он не будет иметь практической полезности и, следовательно, не будет и не будет привлекательным в качестве хранилища стоимости.

Наше второе предположение заключается в том, что поставка биткойна будет приближаться к 21 миллиону, как указано в текущем протоколе. Чтобы дать некоторый контекст, текущая поставка биткойна составляет около 13. 25 миллионов, скорость выпуска биткойна уменьшается примерно наполовину примерно каждые четыре года, и в 2022 году поставка должна превышать 19 миллионов. Ключевая часть этого Предполагается, что протокол не будет изменен. Обратите внимание, что для изменения протокола потребуется согласование большей части вычислительной мощности, задействованной в разработке биткойнов.

Наше третье предположение заключается в том, что, поскольку биткойн получает легитимность, более масштабные инвесторы и больше усыновления, его волатильность будет уменьшаться до такой степени, что волатильность не является проблемой, которая препятствовала бы усыновлению.

Наше четвертое предположение состоит в том, что текущее значение биткойна во многом обусловлено спекулятивным интересом. Биткойн показал характеристики пузыря с резкими расшатами цен и увлечение внимания со стороны СМИ в 2013 и 2014 годах. Но спекулятивный интерес к биткойну, мы предполагаем, будет снижаться по мере его принятия.

И наше пятое предположение заключается в том, что использование биткойна никогда не будет связано с дробным резервным банковским обслуживанием и что все средства хранения биткойна будут полностью поддерживаться биткойном.

Методология

Мы будем рассматривать биткойн как валюту и биткойн как ценный запас. Чтобы поместить ценность на биткойн, нам нужно спрогнозировать, какое проникновение на рынок он достигнет в каждой сфере.В этой статье не будет указано, что такое проникновение на рынок, но ради оценки мы выберем довольно произвольное значение в 15%, как для биткойна как валюты, так и для биткойна как хранилища стоимости. Вам рекомендуется составить собственное мнение для этого прогноза и соответствующим образом скорректировать оценку.

Самый простой способ приблизиться к модели - это посмотреть на текущую всемирную ценность всех сред обмена и всех магазинов ценности, сравнимую с биткойном, и рассчитать значение прогнозируемого процента биткойна. Преобладающей средой обмена являются деньги, финансируемые правительством, и для нашей модели мы сосредоточимся исключительно на них. Денежная масса часто считается разбитой на разные ковши: M0, M1, M2 и M3. M0 относится к валюте в обращении. M1 - это M0 плюс депозиты до востребования, например, учетные записи. M2 - M1 плюс сберегательные счета и небольшие временные депозиты (известные как депозитные сертификаты в США). M3 - M2 плюс большие депозиты времени и средства денежного рынка. Поскольку M0 и M1 легко доступны для использования в торговле, мы рассмотрим эти два ведра в качестве среды обмена, тогда как M2 и M3 будут считаться деньгами, используемыми в качестве хранилища стоимости.

Ссылаясь на блог DollarDaze, мы видим, что M1 (который включает M0) в 2010 году стоил около 25 триллионов долларов США, что станет нашей нынешней мировой ценностью средств обмена.

Из того же самого блога DollarDaze мы видим, что M3 (включая все остальные ковши) минус M1 стоит около 45 триллионов долларов США. Мы будем включать это как хранилище ценности, сравнимое с биткойном. Для этого мы также добавим оценку мирового значения золота, хранящегося в качестве ценного запаса. В то время как некоторые могут использовать драгоценности в качестве ценного значения, для нашей модели мы будем рассматривать только золотые слитки. По данным Геологической службы США, в конце 1999 года имелось около 122 000 метрических тонн имеющегося надземного золота. Из этого, 48%, или 58, 560 метрических тонн, были в форме частных и официальных запасов слитков. При предполагаемой текущей цене в $ 1200 за тройскую унцию этот объем золота сегодня стоит более 2,1 триллиона долларов США. Поскольку в последнее время наблюдается дефицит в поставках серебра, а правительства продают значительные объемы своего серебряного слитка, мы полагаем, что большинство серебра используется в промышленности, а не как ценный товар, и не будет включать серебро в нашу модель , Мы также не будем обрабатывать другие драгоценные металлы или драгоценные камни. В совокупности наша оценка глобальной стоимости магазинов, сопоставимых с биткойнами, включая сберегательные счета, небольшие и крупные депозиты времени, фонды денежного рынка и золотые слитки, составляет 47. 1 триллион долларов США.

Наша общая оценка глобальной стоимости медийных средств и запасов стоимости, таким образом, достигает 72. 1 триллиона долларов США. Если бы биткойн должен был достичь 15% этой оценки, ее рыночная капитализация в сегодняшних деньгах составляла бы 10. 8 триллионов долларов США. С 21 миллионом биткойнов в обращении, что поставило бы цену 1 биткойна на $ 514 000.Это будет более чем в 1 000 раз выше текущей цены.

Это довольно простая долгосрочная модель. И, возможно, самый большой вопрос, на который он опирается, - насколько усыновление будет достигнуто биткойном? При достижении стоимости текущей цены биткойна будет связано с ценообразованием на риск низкого принятия или отказа от биткойна в качестве валюты, которая может включать в себя перемещение одной или несколькими другими цифровыми валютами. Модели часто рассматривают скорость денег, часто утверждая, что, поскольку биткойн может поддерживать переводы, которые занимают менее часа, скорость денег в будущей экосистеме биткойнов будет выше, чем текущая средняя скорость денег. Другим взглядом на это было бы то, что скорость денег не ограничивается сегодняшними платежными рельсами каким-либо значительным образом и что ее основным детерминантом является необходимость или желание людей совершать сделки. Следовательно, прогнозируемая скорость денег может рассматриваться как примерно равная ее текущей стоимости.

Еще один угол при моделировании цены на биткойн и, возможно, полезный для ближайшей к среднесрочной перспективе, - это посмотреть на конкретные отрасли или рынки, которые, по его мнению, могут повлиять или разрушить и подумать о том, сколько из этого рынка может закончиться используя биткойн. Всемирная сеть биткойнов предоставляет отличный инструмент для этого.

The Bottom Line

Как сказал математик Джордж Бокс: «Все модели ошибочны, некоторые из них полезны». Мы решили построить структуру для оценки биткойнов, но важно понять переменные. Из нашего мышления представляется возможным, что биткойн может в конечном итоге подорожать на порядок, но все зависит от уровня усыновления биткойна. Самый важный вопрос: «Будут ли люди использовать биткойн?»