a:

Золотой стандарт - это денежная система, в которой валюта страны или бумажные деньги имеют ценность, напрямую связанную с золотом. С золотым стандартом страны согласились конвертировать бумажные деньги в фиксированную сумму золота. Страна, использующая золотой стандарт, устанавливает фиксированную цену за золото и покупает и продает золото по этой цене. Эта фиксированная цена используется для определения стоимости валюты. Например, если У. С. устанавливает цену золота на 500 долларов за унцию, стоимость доллара будет равна 1/500 унции золота.

Золотой стандарт в настоящее время не используется ни одним правительством. Британия прекратила использовать золотой стандарт в 1931 году, а Соединенные Штаты последовали этому примеру в 1933 году и отказались от остатков системы в 1971 году. Золотой стандарт был полностью заменен денежными деньгами. Термин fiat money используется для описания валюты, которая используется из-за распоряжения правительства - или fiat - что валюта должна быть принята в качестве средства платежа. Так что для США, доллар - это деньги, а для Нигерии это найра.

Золотая система против системы Fiat

Как следует из названия, термин золотой стандарт относится к денежной системе, в которой стоимость валюты основана на золоте. Напротив, система fiat представляет собой денежную систему, в которой стоимость валюты не основана на каком-либо физическом товаре, а вместо этого позволяет динамично колебаться в отношении других валют на валютных рынках. Термин «fiat» происходит от латинского fieri, что означает произвольный акт или декрет. В соответствии с этой этимологией стоимость валютных валют в конечном счете основывается на том, что они определяются как законные платежные средства в порядке постановления правительства.

За десятилетия до Первой мировой войны международная торговля велась на основе того, что стало известно как классический золотой стандарт. В этой системе торговля между странами была урегулирована с использованием физического золота. Нации с излишками торговли аккумулировали золото в качестве оплаты за свой экспорт. И наоборот, страны с дефицитом торгового баланса сократили свои золотовалютные резервы, поскольку из этих стран вышло золото в качестве платы за их импорт.

История золота

«У нас золото, потому что мы не можем доверять правительствам». Заявление президента Герберта Гувера в 1933 году Франклин Д. Рузвельт предвидел одно из самых драконовских событий в финансовой истории США: в том же году был принят Закон о чрезвычайном банкротстве, заставивший всех американцев конвертировать свои золотые монеты, слитки и сертификаты в доллары США. Хотя Закон успешно прекратил отток золота во время Великой депрессии, он не изменил убежденности в золотых ошибках, тех, кто навсегда уверен в стабильности золота как источника богатства.

Золото имеет историю, которая, как и не класса активов, имеет уникальное влияние на собственный спрос и предложение сегодня. Золотые жуки все еще цепляются за прошлое, когда золото было королем. Но прошлое золота включает также падение, которое следует понимать, чтобы правильно оценить его будущее.

Любовь, которая длилась 5 000 лет

В течение 5 000 лет сочетание золота в блеске, ковкости, плотности и дефицита очаровывало человечество, как никакой другой металл. Согласно книге Питера Бернштейна «Сила золота: история одержимости», золото настолько плотно, что одна тонна его может быть упакована в кубический фут.

В начале этой одержимости золото использовалось исключительно для поклонения. Поездка на любой из древних священных мест мира демонстрирует это. Сегодня самое популярное использование золота - в производстве ювелирных изделий.

Около 700 B. C., золото было впервые сделано в монеты, что повысило его удобство использования в качестве денежной единицы: до этого золото при его использовании в качестве денег пришлось взвешивать и проверять на чистоту при урегулировании сделок.

Золотые монеты, однако, не были идеальным решением, так как на протяжении многих столетий обычная практика заключалась в том, чтобы закрепить эти слегка нерегулярные монеты, чтобы накопить достаточно золота, которое можно было бы расплавить до слитков. Но в 1696 году Great Recoinage в Англии ввел технологию, которая автоматизировала производство монет, и положила конец обрезанию.

Поскольку он не всегда мог опираться на дополнительные поставки с земли, поставки золота расширялись только за счет дефляции, торговли, грабежа или унижения.

Открытие Америки в 15 веке принесло первую великую золотую лихорадку. Грабеж сокровищ Испании из Нового Света поднял поставки золота в Европе в пять раз в 16 веке. Последующие золотые устремления в Северной и Южной Америке, Австралии и Южной Африке произошли в 19 веке.

Вступление Европы в бумажные деньги произошло в 16 веке с использованием долговых инструментов, выпущенных частными лицами. Хотя золотые монеты и слитки продолжали доминировать в денежной системе Европы, только в 18 веке бумажные деньги стали доминировать. Борьба между бумажными деньгами и золотом в конечном итоге приведет к внедрению золотого стандарта.

Повышение золотого стандарта

Золотой стандарт - это денежная система, в которой бумажные деньги свободно конвертируются в фиксированную сумму золота. Другими словами, в такой денежной системе золото поддерживает стоимость денег. Между 1696 и 1812 годами разработка и формализация золотого стандарта началась с того, что введение бумажных денег породило некоторые проблемы.

В 1797 году из-за слишком большого количества кредита, созданного бумажными деньгами, Билль об ограничении в Англии приостановил конвертацию банкнот в золото. Кроме того, постоянные дисбалансы поставок между золотом и серебром создали огромный стресс для экономики Англии. Для обеспечения необходимого контроля над деньгами необходим золотой стандарт.

К 1821 году Англия стала первой страной, официально принявшей золотой стандарт. Резкое увеличение мировой торговли и производства в столетии привело к большим открытиям золота, которые помогли золотому стандарту сохраниться и в следующем столетии.Поскольку все торговые дисбалансы между странами были урегулированы золотом, у правительств был сильный стимул накапливать золото в более трудные времена. Эти запасы все еще существуют сегодня.

Международный золотой стандарт появился в 1871 году после его принятия Германией. К 1900 году большинство развитых стран были связаны с золотым стандартом. По иронии судьбы, США присоединилась к одной из последних стран. (Сильное серебряное лобби помешало золоту стать единственным денежным стандартом в США в течение всего XIX века.)

С 1871 по 1914 год золотой стандарт был на вершине. В этот период в мире существовали почти идеальные политические условия. Правительства работали очень хорошо, чтобы система работала, но все это навсегда изменилось с началом Великой войны в 1914 году.

Падение золотого стандарта

С первой мировой войны политические альянсы изменились, международная задолженность увеличилась и государственные финансы ухудшились. Хотя золотой стандарт не был приостановлен, он находился в подвешенном состоянии во время войны, демонстрируя свою неспособность провести как хорошее, так и плохое время. Это создавало неуверенность в золотом стандарте, который только усугублял экономические трудности. Становилось все более очевидным, что миру нужно что-то более гибкое, чтобы основывать свою глобальную экономику.

В то же время желание вернуться в идиллические годы золотого стандарта оставалось сильным среди народов. Поскольку предложение золота по-прежнему отставало от роста мировой экономики, британский фунт стерлингов и доллар США стали глобальными резервными валютами. Меньшие страны начали удерживать больше этих валют вместо золота. Результатом стала акцентированная консолидация золота в руках нескольких крупных стран.

Крах фондового рынка 1929 года был только одним из мировых послевоенных трудностей. Фунт и французский франк были ужасно смещены с другими валютами; военные долги и репатриации все еще удушали Германию; цены на сырье упали; и банки были чрезмерными. Многие страны пытались защитить свои золотые запасы, повышая процентные ставки, чтобы побудить инвесторов удерживать свои депозиты невредимыми, а не превращать их в золото. Эти более высокие процентные ставки только усугубили ситуацию в мировой экономике, и, наконец, в 1931 году золотой стандарт в Англии был приостановлен, оставив только США и Францию ​​с большими запасами золота. (Подробнее о процентных ставках и золоте см.: Как повышение ставки может повлиять на золото)

Затем в 1934 году правительство США пересмотрело стоимость золота с 20 долларов США. 67 / унций до 35 долларов. 00 / унция, увеличив количество бумажных денег, необходимых для покупки одной унции, чтобы помочь улучшить ее экономику. Поскольку другие нации могли конвертировать свои существующие золотые запасы в более доллары США, произошла резкая девальвация доллара. Эта более высокая цена на золото увеличила конверсию золота в доллары США, что позволило У. С. углубить рынок золота. Добыча золота взлетела так, что к 1939 году в мире было достаточно, чтобы заменить всю глобальную валюту в обращении.

По мере того как Вторая мировая война подходит к концу, ведущие западные державы собрались, чтобы собрать Бреттон-Вудское соглашение, которое станет основой для мировых валютных рынков до 1971 года. В рамках системы Бреттон-Вуд все ценности национальных валют были оценены по отношению к доллару США, который стал доминирующей резервной валютой. Доллар, в свою очередь, был конвертирован в золото по фиксированной ставке $ 35 за унцию. Глобальная финансовая система продолжала действовать по золотому стандарту, хотя и более косвенным образом.

В конце Второй мировой войны У. С. имело 75% мирового денежного золота, а доллар был единственной валютой, все еще поддерживаемой непосредственно золотом. Но по мере того, как мир восстановился после Второй мировой войны, США увидели, что его золотые запасы неуклонно падают, когда деньги течет, чтобы помочь раздираемым войной народам, а также платить за свой высокий спрос на импорт. Высокая инфляционная среда конца 1960-х годов высасывала последний бит воздуха из золотого стандарта.

В 1968 году золотой пул (который доминировал в поставках золота), в который вошли U.S и ряд европейских стран, прекратили продавать золото на лондонском рынке, позволяя рынку свободно определять цену на золото. С 1968 по 1971 год только центральные банки могли торговать с США по цене $ 35 за унцию.

В августе 1971 года президент США Ричард Никсон разорвал прямую конвертируемость долларов США на золото. С этим решением международный валютный рынок, который все больше полагался на доллар с момента вступления в силу Бреттон-Вудского соглашения, утратил формальную связь с золотом. Доллар США, и, как следствие, глобальная финансовая система, которую он эффективно поддерживал, вступил в эпоху финансовых денег, в которых он в настоящее время проживает.

Bottom Line

Пока золото очаровывает человечество в течение 5 000 лет, оно не всегда было основой денежной системы. Настоящий международный золотой стандарт существовал менее 50 лет (с 1871 по 1914 год) - во времена мирового мира и процветания, что совпало с резким увеличением предложения золота. Но золотой стандарт был симптомом, а не причиной этого мира и процветания.

Несмотря на то, что меньшая форма золотого стандарта продолжалась до 1971 года, гибель его началась уже столетия назад с введения бумажных денег - гораздо более гибкого инструмента для нашего сложного финансового мира. Сегодня цена на золото определяется спросом на металл, и, хотя он больше не используется в качестве стандарта, он по-прежнему служит важным для использования. Золото является основным финансовым активом для стран и центральных банков. Он также используется банками как способ хеджирования кредитов, выданных их правительству, и показатель экономического здоровья. (См. Также: Почему золотые вопросы)