Какая часть экономического цикла лучше всего подходит для инвестиций в металлургический и горнодобывающий сектор?

Какая часть экономического цикла лучше всего подходит для инвестиций в металлургический и горнодобывающий сектор?
a:

Как и ценные бумаги большинства секторов, металлы и добыча полезных ископаемых имеют тенденцию к лучшему в периоды экономической экспансии и высокого роста. Этот сектор имеет историю очень цикличных и чувствительных изменений, основанных на будущих ожиданиях.

Однако экономический цикл оказывает различное воздействие на различные виды металлов и горнодобывающей деятельности. Это наиболее легко увидеть в разнице между драгоценными металлами (такими как золото и серебро) и промышленными металлами (такими как сталь). Драгоценные металлы, как правило, опережают рынок в целом в период неопределенности. Промышленные металлы, с другой стороны, являются важными ресурсами, которые видят растущий спрос во время роста других секторов. Их корреляция с более широким рынком обычно сильнее. Некоторые металлы тесно связаны с конкретными отраслями; Например, цена на медь, как правило, растет и падает со спросом на строительство жилья.

Никакие два экономических цикла не совпадают. Мягкая рецессия, последовавшая за разрывом пузыря dot-com в 1999-2000 годах, значительно снизила влияние на металлы и горнодобывающий сектор, чем крушение жилищного сектора в 2007 году. Интернет-компании полагаются на меньшее количество стали, меди и алюминия, чем проекты жилищного строительства. Такая переменная неопределенность затрудняет прогнозирование производительности металлов и добычи полезных ископаемых или включение ее в стратегию инвестирования сектора в оборот.

Неопределенные шаблоны

Рассмотрим десятилетний период с 2004 по 2014 год. Металлургия и горнодобывающая промышленность (по данным Fidelity performance) сильно превзошли S & P 500, когда рынок рос с 2004 года к 2007 году. Это говорит о том, что эти две переменные положительно коррелированы, но что металлы и горнодобывающая промышленность имеют более высокий потенциал, чем контрольные индексы.

В начале Великой рецессии как в металлургическом, так и в горнодобывающем секторах и S & P 500 наблюдались потери между 28% и 40%, хотя S & P 500 упал дальше от уровня 2004 года. К концу 2010 года S & P 500 только начинал ценить выше своего уровня 2004 года. Добыча достигла уровня 65% выше уровня 2004 года. Эта модель снова указывает на положительную корреляцию и более сильный захват добычи металлов и добычи полезных ископаемых.

Тенденция полностью изменилась с 2010 по 2014 год. Металлургический сектор начал заметный спуск, начиная с марта 2010 года, в конечном итоге упал ниже уровня 2004 года в июле 2013 года и октябрех 2014 года. S & P 500 продемонстрировал последовательную прибыль с сентября 2011 года в течение конца 2014 года без перерыва. Рассматривая только моментальный снимок 2010-2014 годов, похоже, что металлы и горнодобывающий сектор существенно отрицательно коррелируют с более широким рынком.

Проблемы в анализе циклов

Многие экономисты утверждают, что основные рыночные индексы, такие как S & P 500 и Dow Jones, являются слабыми прокси для реальных экономических показателей. Соотношения между металлами и добычей полезных ископаемых не менее неопределенны, если их сравнивать с другими показателями, такими как безработица, валовой внутренний продукт (ВВП) или общие чистые инвестиции.

Виды товаров, продуктов и услуг, которые включают металлы и горнодобывающий сектор, могут быть слишком разнообразными, чтобы обеспечить связь с любым циклом. Некоторые из них предположили, что металлургический и горнодобывающий сектор имеет свои собственные независимые циклы. Согласно этой теории, в отрасли наблюдался суперцикл между 2004 и 2011 годами, и инвесторы должны отслеживать конкретный цикл добычи полезных ископаемых.