a:

Отклонение - это рыночное условие, при котором фьючерсный контракт в далекой дате от даты поставки торгуется по более низкой цене, чем контракт ближе к дате поставки. «Нормальная» фьючерсная кривая показывает рост цен с течением времени, поскольку стоимость доставки товаров увеличивается с длительным сроком действия контракта (трейдеры не хотят иметь дело с расходами на транспортировку и хранение). В обратном направлении эта кривая инвертируется.

Инвесторы рассматривают фьючерсы как знак того, что ценовая дефляция находится на горизонте. Спад скорее всего произойдет, когда есть кратковременный дефицит определенного товара, в частности «мягкие» товары, такие как нефть и газ, но с меньшей вероятностью произойдет в денежных товарах, таких как золото или серебро.

Как инвесторы могут выявлять товары, которые могут иметь перевернутые фьючерсы? Посмотрите на новости. Скорее всего, отставание связано с краткосрочными факторами, приводящими к опасениям о нехватке: экстремальная погода, войны, стихийные бедствия и политические события. Примеры событий включают ураган, угрожающий выбить добычу нефти, или спорные подсчет голосов на выборах в стране, производящей природный газ.

Один из способов определения фьючерсов, которые испытывают отсталость, - это смотреть на спред между контрактами на ближайшие месяцы и контрактами, которые находятся дальше. Если фьючерсный контракт торгуется ниже цены спот, он в конечном итоге будет увеличиваться, потому что цена должна в конечном итоге сходиться с ценой спот по истечении срока действия контракта. Инвесторы, торгующие фьючерсными контрактами на товары, которые, как считается, находятся в состоянии отставания, скорее всего, будут иметь длинную позицию.

Анализ ценовых спредов между контрактами не всегда даст инвесторам наиболее точное представление о том, что произойдет с фьючерсным контрактом, но в крайних случаях оно может предоставить полезную информацию, которая может служить дальнейшим исследованием. Рынки могут быстро меняться, и состояние рынка, когда инвестор занимает длинную фьючерсную позицию, чтобы воспользоваться преимуществами отставания, может перейти, чтобы сделать эту позицию невыгодной.