Оба эти измерения в основном используются в капитальном бюджетировании, процесс, посредством которого компании определяют, стоит ли новая инвестиция или возможность расширения. Учитывая возможность инвестиций, фирме необходимо решить, приведет ли предприятие инвестиции к чистой экономической прибыли или убыткам для компании.
Для этого фирма оценивает будущие денежные потоки проекта и уменьшает их до суммы текущей стоимости, используя ставку дисконтирования, которая представляет стоимость капитала и его риск. Затем все будущие положительные денежные потоки инвестиций сокращаются в один номер текущей стоимости. Вычитание этого числа из первоначальных денежных затрат, необходимых для инвестиций, обеспечивает чистую приведенную стоимость (NPV) инвестиций.
Давайте проиллюстрируем пример: предположим, что JKL Media Company хочет купить небольшую издательскую компанию. JKL определяет, что будущие денежные потоки, генерируемые издателем при дисконтировании с 12% годовых, дают текущую стоимость в 23 доллара. 5 миллионов. Если владелец издательской компании готов продать за 20 миллионов долларов, то NPV проекта составит 3 доллара. 5 миллионов ($ 23. 5 - $ 20 = $ 3. 5). $ 3. 5 миллионов долларов NPV представляет собой внутреннюю ценность, которая будет добавлена в JKL Media, если она возьмет на себя эту сделку.
Таким образом, проект JKL Media имеет положительную NPV, но с точки зрения бизнеса фирма также должна знать, какая норма прибыли будет получена благодаря этим инвестициям. Для этого фирма просто пересчитала уравнение NPV, на этот раз установив коэффициент NPV на нуль и решив для теперь неизвестной учетной ставки. Частота, получаемая решением, - это внутренняя норма прибыли проекта (IRR).
Для этого примера IRR проекта может, в зависимости от сроков и пропорций распределения денежных потоков, равняться 17. 15%. Таким образом, JKL Media, учитывая прогнозируемые денежные потоки, имеет проект с 17% -ным возвратом. Если бы был проект, который JKL мог бы предпринять с более высоким IRR, он, вероятно, следовал бы за более высокодоходным проектом. Таким образом, вы можете видеть, что полезность измерения IRR заключается в его способности представлять прибыль любой инвестиционной возможности и сравнивать ее с другими возможными инвестициями.
Чтобы узнать больше, прочитайте Зачисление дисконтированного денежного потока , Что угодно, но просто: расчет текущей и будущей стоимости аннуитетов и Инвесторам нужен хороший WACC >.
В чем разница между внутренней стоимостью и текущей рыночной стоимостью?
Обнаруживает различия между внутренними и рыночными ценностями, что затрудняет определение прежнего и как влияет спрос инвесторов на последнее.
Какова разница между текущей стоимостью и чистой текущей стоимостью?
Понимают разницу между расчетами текущей стоимости и чистой приведенной стоимости и как эти формулы используются в бюджетировании капитала.
В чем разница между средневзвешенной стоимостью капитала (WACC) и внутренней нормой прибыли (IRR)?
Как средневзвешенная стоимость капитала (WACC), так и внутренняя норма прибыли (IRR) - отличные меры для оценки стоимости, но есть фундаментальная разница, которую вам нужно знать.