Продажа акций и облигаций является одним из основных способов привлечения компании капитала. Но для выполнения этих транзакций требуется специальный опыт - от ценообразования финансовых инструментов таким образом, чтобы максимизировать доходы для навигации нормативных требований. Именно там инвестиционный банк обычно входит в картину.

По сути, инвестиционные банки являются мостом между крупными предприятиями и инвестором. Их основная роль заключается в том, чтобы консультировать предприятия и правительства о том, как решать свои финансовые проблемы и помогать им приобретать финансирование, будь то из предложений акций, выпусков облигаций или производных продуктов.

Роль в качестве советника

Решение о том, как привлечь капитал, является важным решением для любой компании или правительства. В большинстве случаев они ориентируются на инвестиционный банк - либо большую компанию Уолл-стрит, либо «бутик-банкир» - для руководства.

Принимая во внимание нынешний инвестиционный климат, банк порекомендует лучший способ привлечения средств. Это может повлечь за собой продажу доли владения в компании посредством предложения акций или заимствования у общественности посредством выпуска облигаций. Инвестиционная фирма также может помочь определить, как оценивать эти инструменты, используя сложные финансовые модели.

В случае предложения акций его финансовые аналитики будут рассматривать множество различных факторов - таких как потенциал прибыли и сила управленческой команды - для оценки того, сколько доли компании стоит. Если клиент предлагает облигации, банк будет рассматривать преобладающие процентные ставки для компаний с аналогичным рейтингом, чтобы выяснить, сколько ему придется компенсировать заемщикам.

Инвестиционные банки также предлагают консультации в сценарии слияния или приобретения. Например, если бизнес хочет приобрести конкурента, банк может сообщить своей управленческой команде, сколько стоит компания и как структурировать сделку таким образом, чтобы это было выгодно для покупателя.

Андеррайтинг акций и облигаций

Если предприятие решает собрать средства через долевые или долговые предложения, один или несколько инвестиционных банков также будут подписывать ценные бумаги. Это означает, что учреждение покупает определенное количество акций или облигаций по заранее определенной цене и перепродает их через биржу.

Предположим, компания Acme Water Filter надеется получить 1 миллион долларов в первом публичном размещении. Основываясь на множестве факторов, включая ожидаемый доход фирмы в течение следующих нескольких лет, Federici Investment Bankers определяет, что инвесторы будут готовы заплатить 11 долларов США за 100 000 акций компании. Будучи единственным андеррайтером выпуска, Federici покупает все акции по цене $ 10 за штуку от Acme. Если ему удастся продать все 100 000 долларов США по цене 11 долларов США, банк получит хорошую прибыль в размере 100 000 долларов США (100 000 акций x 1 доллар США).

Однако, в зависимости от его расположения с эмитентом, Federici может оказаться на крючке, если аппетит общественности слабее, чем ожидалось. Если он должен снизить цену в среднем на 9 долл. За акцию, чтобы ликвидировать ее запасы, она потеряла 100 000 долларов США. Поэтому ценные бумаги могут быть сложными. Инвестиционные банки обычно должны превзойти другие учреждения, которые также хотят обрабатывать транзакцию от имени эмитента. Но если их распространение не будет достаточно большим, они не смогут выжать здоровой прибыли из продажи.

В действительности задача андеррайтинговых ценных бумаг часто приходится на несколько банков. Если это более крупное предложение, управляющий андеррайтер будет часто формировать синдикат других банков, которые продают часть акций. Таким образом, фирмы могут продавать акции и облигации более крупному населению и снижать риск. (L9) Управляющий делает часть прибыли, даже если другой член синдиката фактически продает систему безопасности. (L18)

Инвестиционные банки выполняют менее гламурную роль в предложениях акций. Их работа заключается в создании документации, которая должна поступать в Комиссию по ценным бумагам и биржам, прежде чем компания сможет продавать акции. (L9) Это означает составление финансовой отчетности, информации об управлении компанией и текущей властью, а также заявление о том, как фирма планирует использовать выручку. (L9)

Другие виды деятельности

В то время как консультирование компаний и помощь им в сборе денег - важная часть того, что делают фирмы Уолл-стрит, большинство из них выполняет ряд других функций. Фактически, большинство крупных банков имеют высокую диверсификацию с точки зрения предоставляемых ими услуг. Некоторые из других источников дохода включают в себя:

• Исследование - Крупные инвестиционные банки имеют крупные команды, которые собирают информацию о компаниях и предлагают рекомендации о том, покупать или продавать их акции. Они могут использовать эти отчеты внутри страны, но также могут получать доход, продавая их хедж-фондам и менеджерам взаимных фондов.
• Торговля и продажи - У большинства крупных фирм есть торговый отдел, который может осуществлять операции с акциями и облигациями от имени своих клиентов. (L8) В прошлом некоторые банки также занимались частной торговлей, где они, по сути, играли собственные деньги на ценных бумагах; однако недавнее правило, известное как правило Волкера, урезало эти действия.
• Управление активами - Подобные J. P. Morgan и Goldman Sachs управляют огромными портфелями для пенсионных фондов, фондов и страховых компаний через свой отдел управления активами. Их эксперты помогают выбрать правильное сочетание акций, долговых инструментов, доверительных фондов недвижимости и других инвестиционных средств для достижения уникальных целей своих клиентов.
• Управление благосостоянием - Некоторые из тех же банков, которые выполняют функции инвестиционного банкинга для предприятий из списка Fortune 500, также обслуживают повседневных инвесторов. Благодаря команде финансовых консультантов они помогают отдельным лицам и семьям сберегать пенсионные и другие долгосрочные потребности.
• Securitized Products - В наши дни компании часто объединяют финансовые активы - от ипотечных кредитов до дебиторской задолженности по кредитным картам - и продают их инвесторам в виде продуктов с фиксированным доходом.Инвестиционный банк будет рекомендовать возможности «секьюритизировать» потоки доходов, собирать активы и продавать их институциональным инвесторам.

Фактически термин «инвестиционный банк» является чем-то неправильным. Во многих случаях помощь компаниям в привлечении капитала - всего лишь одна часть более масштабной операции.

Итог

Хотя некоторые из их более сложных продуктов дали плохой репутации инвестиционным банкам, эти фирмы играют важную роль, помогая компаниям и государственным структурам принимать обоснованные финансовые решения и привлекать необходимый капитал.