a:

Металлургия и горнодобывающая отрасль в значительной степени противоцикличны, что означает, что она опережает рынок в плохие экономические времена, но не оправдывает себя, когда экономика хороша. Когда фондовый рынок падает или инфляция поднимается, многие инвесторы сталкиваются с металлами, которые они воспринимают как имеющие внутреннюю ценность, а не только бумажную ценность. Тем не менее, инвесторы, как правило, вытаскивают свои деньги из металлов и возвращаются на фондовый рынок, когда быки возвращаются. Поэтому металлы и горнодобывающий сектор поддерживают несколько обратную связь с более широким рынком. Для тех, кто хочет инвестировать в металлы и добычу полезных ископаемых, но хеджировать их подверженность, наиболее эффективным методом является покупка ценных бумаг в более цикличном секторе, таком как технология или финансовые услуги.

Отношение отдельного сектора к более широкому рынку измеряется чем-то известным как бета-коэффициент. Более широкий рынок представлен бета-коэффициентом 1. Таким образом, чем больше синхронизация сектора, так и движение цены цен с рынком в целом, тем ближе его бета-коэффициент к 1. Сектор или безопасность, которые движутся в одном и том же как более широкий рынок, но в меньшей степени имеет бета-коэффициент менее 1, тогда как сектор или безопасность, которые движутся с рынком, но с большими приращениями, имеют бета-коэффициент выше 1. Секторы или ценные бумаги, которые обращаются обратно с рынком имеют отрицательные бета-коэффициенты.

Золото, серебро и другие драгоценные металлы имеют отрицательные бета-коэффициенты. Они склонны видеть наибольший рост цен, когда более широкий рынок переживает спад. Поэтому многие инвесторы используют драгоценные металлы в качестве хеджирования против традиционных ценных бумаг, которые имеют положительные отношения, что означает, что они также имеют положительные бета-коэффициенты - с более широким рынком.

Для инвесторов, чей основной инвестиционный инструмент - металлы и добыча полезных ископаемых, наоборот, это жизнеспособная инвестиционная стратегия. Это означает, что циклические инвестиции с высокими положительными бета-коэффициентами, такими как ценные бумаги технологий и финансовых услуг, обеспечивают хорошие хеджирования против антициклических инвестиций с отрицательными бета-коэффициентами, такими как золото и серебро. Проще говоря, металлы и циклические ценные бумаги являются отличными преградами друг против друга, потому что каждый стремится хорошо себя вести, когда другой плохо работает.

Другим эффективным методом хеджирования воздействия на металлы и горнодобывающий сектор является инвестирование в акции и облигации, базирующиеся в США, что равносильно длительной позиции по доллару США. Исторически сложилось так, что цена на драгоценные металлы переместилась обратно пропорционально силе доллара; когда доллар падает против других валют, золото и другие металлы дорожают, и наоборот.Кроме того, инвестируя в сильный доллар, трейдеры, в большой степени инвестированные в металлы и горнодобывающие компании, имеют защиту, когда их металлы снижаются.