Авиакомпания США претерпела массированную консолидацию, так как медвежий рынок закончился в 2009 году, включая банкротство и три мега-слияния. За это время он перешел от отсталого к лидеру, чему способствовало гармоничное сближение доброжелательных экономических сил. Более поздние катализаторы, включая разбивку сырой нефти в 2014 году, продолжают приносить пользу сектору, что показывает большой потенциал для повышения цен в ближайшие 3-5 лет.

Для сравнения пятилетней производительности оператора США требуется набор звездочек из-за трех слияний, которые склеивают ценовые диаграммы, которые соединяют ассортимент юридических лиц. Southwest Airlines (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) стоит отдельно от майоров, без каких-либо фундаментальных изменений в личности за исключением нескольких приобретений, так как он появился публично в 1976 году.

1. United-Continental Holdings (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59. 92 + 0. 45% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) , сформированное Объединенные авиалинии 2012 года и Континентальные авиалинии.
2. Delta Airlines (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) , текущее воплощение первого версия и Northwest Airlines, которая объединилась с компанией в 2010 году.
3. American Airlines Group (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 51 + 0,13% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) , созданный в декабре 2013 года, когда American Airlines вышел из банкротства и объединился с US Airways.

Delta Airlines занимает первое место в рыночной капитализации среди крупнейших американских перевозчиков - 33 миллиарда долларов, а ново сформированная American Airlines Group на втором месте - 27 миллиардов долларов. «Юго-западные авиалинии» и «Юнайтед-Континентал Холдинг» тесно сгруппированы на третьей и четвертой позициях в 22 млрд долларов и 20 млрд долларов соответственно. Все четыре перевозчика потеряли рыночную капитализацию в первой половине 2015 года из-за общенациональной коррекции, которая началась в первом квартале.

с 2010 по 2014 год. Производительность

Учитывая множественные идентичности и воплощения, прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) за последние пять календарных лет предлагает более эффективные данные, чем цена акций в отношении будущего роста и повышения цены ,

ЕЖЕГОДНЫЙ EBITDA ПО ГОДУ (в миллионах)

ГОД	UAL	DAL	LUV	AAL	Производительность SP-500
2010	2127	3123	1522	1410	15. 06%
2011	3309	3193	1220	-107	2. 11%
2012	1596	3402	1655	-818	16. 00%
2013	2962	5058	2183	-304	32. 39%
2014	3490	3977	2861	5616	13.69%

Дефицит американской авиакомпании Group отражает период банкротства до слияния 2013 года, с 2014 годом, обозначающим первый комбинированный отчетный год. Его показатели EBITDA включены для сравнения, но для оценки траектории прибыли новой компании потребуется больше данных. В то же время имеет смысл предположить, что его рост будет слабо соответствовать росту промышленности.

Southwest Airlines демонстрирует самые высокие показатели за этот период, при этом EBITDA растет в течение последних трех отчетных лет. United Continental Holdings демонстрирует самый быстрый рост в период с 2012 по 2014 год, что более чем удваивает его прибыльность. Стоит отметить, что валовая прибыль LUV остается близкой к высокому уровню исторических показателей, в то время как UAL демонстрирует ухудшение маржи, которое пока не удавалось слияние в 2012 году.

Снижение прибыльности Delta Airlines в 2014 году выделяется на пятилетнем графике производительности, поскольку его конкуренты демонстрируют заметный рост. Фактически, с момента слияния 2010 года маржи не улучшились, что поставило под вопрос синергии, которые должны были развиваться с новой идентичностью компании. Это знаменует собой красный флаг для инвесторов и рыночных таймеров, которые ищут отрасли.

Southwest Airlines демонстрирует больший рост доходов в годовом исчислении, чем его конкуренты, причем DAL работает лучше, чем UAL. Последовательная рентабельность LUV делает его интересным выбором инвестиций в течение следующих трех-пяти лет, в то время как UAL и DAL также представляют собой хороший выбор, который демонстрирует большую подверженность промышленному и экономическому давлению. Кроме того, LUV является единственным компонентом, тесно связанным с внутренними поездками, снижая валюту и возникающий рынок.

LUV, DAL и AAL выплачивают дивиденды в размере 1,00%, чтобы создать лояльность акционеров, но это слишком мало, чтобы повлиять на покупку или продажу решений, учитывая высокую историческую волатильность. Эти цифры могут возрасти из-за снижения цен на сырую нефть, но так называемый нефтяной дивиденд по-прежнему не проявляется в прибыли или производительности. Возможно, что конкурентное давление сказывается на убытках, при этом более медленный рост авиаперевозок отменяет более дешевые расходы на топливо и более высокие коэффициенты нагрузки

Технический прогноз

Delta Airlines разразилась до рекордного максимума в 2013 году, а Southwest Airlines последовали этому примеру в 2014 году, и запасы обеих компаний с тех пор значительно выросли. Однако накопление-распределение достигло максимума в DAL в начале 2014 года, в то время как American Airlines Group впервые зарегистрировалась на NYSE. Это позволяет предположить, что значительный сегмент институционального капитала вышел из DAL, чтобы высвободить капитал для AAL. Между тем, накопление LUV оставалось сильным в коррекции 2015 года.

United Continental Holdings опубликовала рекордный максимум в конце 2014 года, но потеряла позиции в 2015 году и в настоящее время находится на том же уровне, опубликованном в феврале 2007 года. Его накопление также достигло максимума в начале 2014 года и упало до двух- летнего минимума в 2015 году. Этот медвежий расхождение свидетельствует о том, что институциональный капитал выходит из долгосрочных позиций, в свою очередь устраняя опорный столп, который может в конечном итоге спровоцировать новый нисходящий тренд.

Bottom Line

Американские авиаперевозчики демонстрируют отличную оценку в последние годы, но красные флаги показывают, что инвесторы фокусируют первичный капитал на Southwest Airlines, неизменно прибыльном стандартном носителе отрасли. Между тем, American Airlines Group выглядит интересным, но нуждается в большем количестве данных, чтобы доказать свою ценность после слияния 2013 года. Наконец, долгосрочное распределение позволяет избежать United Continental Holdings и Delta Airlines, несмотря на продолжающуюся прибыльность.