a:

Циклические запасы следует избегать для долгосрочных выгод. Они, как правило, находятся в конкурентных отраслях, в которых компании не имеют рва вокруг своих бизнес-моделей. Таким образом, ценообразование на продукцию, как правило, обусловлено спросом, а спрос определяется состоянием экономики. Поэтому значительная часть работы компании зависит от факторов, не зависящих от нее.

Производительность циклических акций связана скорее с экономическими тенденциями, чем с органическим ростом компании, поскольку она исчерпала все возможности роста. Он имеет тенденцию следовать общей книжке с бума и бюстом вместе с бизнес-циклом.

Во время спада падение спроса приводит к падению цен, что приводит к росту продаж и прибыли. В ответ компании вынуждены сокращать мощности, персонал и даже продавать бизнес-подразделения. Компании со слишком большим долгом могут даже оказаться неспособными выжить, если слабость длится в течение длительного периода времени.

Когда экономика начинает расти снова, спрос начинает подниматься, повышая давление на цены. Цены резко растут, особенно по мере сокращения производства из-за снижения мощности и, возможно, некоторых компаний, которые обанкротятся. По мере улучшения условий и упрощения финансирования с низкими процентными ставками производство начинает увеличиваться. Новые компании могут возникнуть, чтобы воспользоваться временным всплеском цен. Кроме того, нет реального препятствия для входа, и клиенты принимают решения, основанные на цене выше других факторов.

В конечном итоге это приводит к понижательному давлению на цены и избыточные мощности. В конце концов, когда экономика замедляется, это приводит к падению цен, а часть бюста цикла повторяется. Этот крайний рычаг для цикла бизнеса, цикла бум и спада затрудняет инвестирование в циклические акции в долгосрочной перспективе. Вместо этого долгосрочные инвесторы должны сосредоточиться на запасах, которые имеют конкурентный ров, а также ценовую силу и выносливость в жестких экономических условиях.