Влияние инвестиционных затрат на доходность инвесторов и способность этих сбережений для выхода на пенсию хорошо отражено в финансовой прессе. Популярность индексных паевых фондов и биржевых фондов (ETFs) резко возросла в последние годы. Также было осознание того, что активным управляющим фондами часто бывает непростое время, последовательно обеспечивающее производительность индексации.

В мире финансового консультанта, сжатие платы также происходит уже несколько лет. Добавить в рост советника-robo в последние годы, и для многих финансовых консультантов жестче и жестче оправдывать высокие комиссионные. Это, безусловно, включает консультантов на основе заказа и вознаграждения, которые получают часть или все свои компенсации от продажи финансовых продуктов или трейлинг-комиссий из взаимных фондов с общими расходами. Он также включает в себя платных финансовых консультантов, чья структура сборов, как правило, гораздо более прозрачна и проста. (Более подробно см .: Тенденции, бросающие вызов финансовым советникам .)

Расходы взаимного фонда

Согласно исследованию, проведенному Morningstar Inc. в 2015 году, расходы на взаимные фонды снижаются для инвесторов в средневзвешенном средстве в основном в зависимости от их предпочтений. В 2014 году средневзвешенный коэффициент расходов для изучаемых инвесторов по взаимным фондам составил 0,63%, что немного снизилось с 0,64% в 2013 году. На пять лет раньше этот коэффициент расходов составлял 0,76%. Дополнительные наблюдения из исследования:

• За предыдущее десятилетие 95% потоков средств в паевые инвестиционные фонды перешли на средства в самый низкий квинтиль вселенной взаимного фонда. Пассивно управляемые индексные фонды были одними из крупнейших бенефициаров этой тенденции.
• Фирмы с недорогими меню взаимных фондов, такие как Vanguard, набирают долю рынка в последние годы.
• За предыдущие пять лет 63% общих паевых фондов и классов акций ETF, наблюдавшихся в исследовании, сократили свои расходы. В целом, 24% этих фондов и разделов акций ETF имели снижение на 10% и более.

В качестве еще одного примера тенденции как к более низким ценам, так и к положительному результату, вызванному пассивно управляемыми фондами, доля Vanguard увеличилась на 4,1% с 2009 по 2014 год, наибольший процентный прирост в 10 крупнейших компаниях, занятых на рынке в 2014 году. (Подробнее см. Ниже: Комиссионные вознаграждения за управление: как советники могут защитить их .)

Сборы за финансовый советник

Еще до появления советника-робота наблюдалась тенденция к сжатию платы за финансовые консультанты. При инвестиционном совете от robo-advisors в основном в диапазоне от 15 до 35 базисных пунктов, стоимость чистого инвестиционного совета от консультантов-консультантов наверняка будет подвергнута сомнению со стороны многих инвесторов.

Тем не менее, снижение средней доли активов выровнялось в 2014 году (последний год доступен), согласно опросу Pricemetrix.После снижения с 1,14% в 2011 году до 1,6% в 2012 году до 0,99% в 2013 году средняя ставка по активам составила 1,2% в 2014 году. В отличие от паевых фондов и ETF, нет окончательная база данных финансовых консультантов. Хотя есть некоторые отличные отраслевые обзоры и исследования, нет центрального центра такого типа информации. По мере того, как клиенты становятся более осведомленными и изощренными, многие из них будут и будут продолжать искать договоренности с более низкой комиссией за управление активами. (Подробнее см. Ниже: Как финансовые консультанты могут настраиваться на Robo-Advisors .)

Потенциальное влияние Robo-Advisors

Поскольку активы, управляемые robo-advisors, продолжают расти, влияние будет безусловно ощущаются традиционными финансовыми консультантами, по крайней мере, в некоторой степени. Более того, чем чистые советники-робо-гитаристы, гибридный робот-консультант Vanguard кажется мне самым разрушительным, на мой взгляд. Они добились успеха в привлечении клиентов Baby Boomer, некоторые из которых могли бы работать с традиционным финансовым консультантом. За вознаграждение в размере 30 базисных пунктов у клиентов есть доступ к финансовому консультанту, который подготовит финансовый план и предложит стратегию распределения активов. Клиенты имеют доступ к этому финансовому консультанту на периодической основе в сочетании с технологией robo, используемой службой.

Ожидающие фидуциарные правила

Министерство труда предложило новый набор фидуциарных правил, касающихся финансовых консультантов, которые консультируют по пенсионным счетам. Одним из аспектов этих предлагаемых правил является раскрытие всех начисленных сборов и общая сумма этих сборов клиентам. Это произошло бы в рамках исключения, позволяющего продолжать использовать введенные в эксплуатацию продукты или другие потенциальные конфликты интересов, называемые освобождением от обязательств по наилучшим интересам или BICE. Это предлагаемое соглашение, которое будет подписано каждым затронутым клиентом и будет полностью раскрывать, сколько заработает финансовый консультант от предлагаемых продуктов. (Более подробно см .: Что такое фидуциарная политика DoL для консультантов .)

Повышенная прозрачность

Рост робоконсультантов и увеличение числа клиентов и финансовых консультантов с онлайн-присутствием вероятно, повысит прозрачность платежей финансовых консультантов. Это особенно характерно для молодых клиентов Millennial и Gen X, которые больше привыкли покупать товары и услуги в Интернете. Интернет увеличил прозрачность, охватывающую как стоимость, так и типы доступных финансовых консультаций.

Будет ли прозрачность предлагаемых фидуциарных правил снижать стоимость финансовых консультаций? Сложно сказать. Вы бы так подумали, но, честно говоря, я не уверен, что все клиенты понимают, как компенсируются их финансовые консультанты, даже если они объясняются им. Индустрия финансовых услуг и, в особенности, консультанты, получающие комиссионные вознаграждения, мало что делают для обеспечения прозрачности беседы относительно стоимости консультаций. Кроме того, я подозреваю, что эти раскрытия будут написаны в терминах, которые не являются интуитивными для многих клиентов, читающих их.(Подробнее см. Ниже: Финансовые консультанты должны искать эту группу сейчас .)

Смена стража

Многие из нынешних традиционных финансовых консультантов находятся в возрасте от 50 до 60 лет и, вероятно, будут увольнять или иным образом покидать бизнес с течением времени. Из того, что я наблюдал, многие более молодые финансовые консультанты, входящие в бизнес и обслуживающие молодых клиентов, работают более прозрачно. Я подозреваю, что эта прозрачность в сочетании с ростом онлайн-консультаций будет способствовать снижению стоимости финансовых консультаций с течением времени. Или, по крайней мере, клиенты будут лучше понимать, за что платят и сколько это стоит. Клиенты, которым нужны более сложные услуги по управлению капиталом, могут платить более высокие ставки, чем клиенты, с очень простыми и прямыми потребностями, которые могут обслуживать консультант-робо.

The Bottom Line

Переход к пассивным индексам ETF и взаимным фондам послужил причиной снижения расходов для многих инвесторов. Аналогичная тенденция к снижению затрат на финансовые консультации в какой-то мере происходит, но в отличие от взаимных фондов нет центральной публичной базы данных, такой как Morningstar, для отслеживания этих данных. Со временем продолжающийся рост онлайн-консультаций и тенденций в более прозрачных сборах младшими финансовыми консультантами может помочь перевести иглу в сторону снижения затрат на консультации. (Подробнее см. Ниже: Как финансовые консультанты могут забрать $ 240B стоимости сборов, приходя к 2030 году .)