a:

Термин «высокодоходная связь» является немного неправильным. Это не тот случай, когда облигации с высоким уровнем дохода имеют тенденцию к снижению; вместо этого высокодоходные облигации определяются как более низкие. Чтобы спросить, почему высокоурожайные облигации обычно имеют более низкие оценки, сродни спросу, почему вода имеет тенденцию содержать один кислород и два атома водорода. Большинство публикаций определяют высокую доходность как любые облигации ниже BBB или Baa3, хотя некоторые устанавливают порог как BB-.

Очень возможно иметь связь с доходностью выше среднего, которая не является высокопроизводительной связью, так же, как это возможно, хотя и маловероятно, иметь высокопродуктивную связь с относительно низкие урожаи. Более освещающий вопрос: почему облигации с более низким рейтингом, как правило, имеют относительно высокие урожаи?

Облигации и риск контрагента

Облигации оцениваются кредитными рейтинговыми агентствами, такими как Moody's и Standard & Poor's, или S & P. Эти рейтинги основаны на способности эмитента, позволяющей выплачивать проценты и основную сумму по своим долговым инструментам. Кредитные рейтинговые агентства присваивают более низкие рейтинги тем, кто считается более рискованным дефолтом по своим контрактным платежам.

Чтобы компенсировать возможные покупатели для получения более высокого риска, высокодоходные облигации часто вынуждены предлагать более высокие процентные платежи, чем их конкуренты, с лучшими кредитными рейтингами. Это иначе известно как «премия за риск».

Высокодоходные облигации также имеют менее устойчивый спрос на вторичном рынке, особенно когда времена жесткие. Это означает, что цены часто относительно низки. Сочетайте высокие процентные платежи с низкими закупочными ценами, и вы получаете высокую доходность.