a:

Премия по номинальной стоимости облигации, подлежащей выкупу, как правило, предлагается инвесторам в качестве дополнительной компенсации неопределенности, присущей облигациям с возможностью обращения. Возможность того, что облигация может быть вызвана или погашена на ранней стадии, также обычно уравновешивается более высокой доходностью, которую обычно предлагают облигации, подлежащие выкупу, по сравнению с аналогичными облигациями, не подлежащими вызову.

Премия, предлагаемая сверх номинальной стоимости, обычно больше, чем раньше называется облигация. Например, компания, выпускающая облигацию, подлежащую выкупу, может создать такую ​​премиальную структуру, как следующая, для 15-летней облигации:

1) Если облигация вызывается в течение первых пяти лет с даты выпуска, эмитент выплачивает премию в размере 50 долларов США за 1 000 долларов номинальной стоимости. (Если он будет вызван в течение этого периода, эмитент выплатит держателю облигаций в размере 1 000 долл. США 1 050 долл. США.)
2) Если облигация будет вызываться в течение шести лет до шести лет, эмитент выплатит премию в размере 25 долл. США за 1 долл. США, 000 номинальной стоимости.
3) Никакая премия не будет выплачена, если облигация будет вызываться в течение последних пяти лет до погашения.

Характер облигационных облигаций делает их привлекательными как для инвесторов, так и для эмитентов. Инвесторов привлекают более высокие, чем средние, доходности по облигациям, подлежащим выкупу. Эмитентам нравится тот факт, что они по существу имеют возможность рефинансировать по более низким ставкам, если процентные ставки значительно сократятся. Обратимый характер этих облигаций заставляет их действовать иначе, чем не подлежащие обжалованию облигации в отношении цены. Как правило, снижение процентных ставок приводит к росту цен на облигации. Однако, как правило, это не относится к облигациям с возможностью обращения, поскольку падение процентных ставок увеличивает шансы на то, что облигация будет называться.