a:

В отношении любых инвестиций в облигации следует учитывать ряд компонентов риска, поскольку облигации, как и любые инвестиции, несут риск. Компоненты оценки риска / вознаграждения для инвестиций в облигации включают цену облигации, процентные ставки, налоговые соображения, срок погашения и кредитный рейтинг эмитента. Основными рисками для инвесторов, которые следует учитывать при покупке облигации, подлежащей выкупу, являются процентный риск, риск инфляции и риск звонка.

Вызываемые облигации выпускаются государственными органами США, финансовыми учреждениями, государственными и муниципальными органами власти и корпорациями. С облигациями, имеющими облигации, облигация имеет установленный срок погашения, но у эмитента есть возможность выкупить облигацию до указанной даты погашения. Обычно существует некоторый начальный период, когда связь не может быть вызвана. После этого периода облигация может быть вызвана в любое время до погашения, или может быть график вызовов, созданный при выпуске облигации с указанием конкретных дат, когда облигация может быть погашена после периода без звонка. Когда облигации вызывают, они погашаются по номинальной стоимости плюс любые проценты, начисленные до этого момента.

Основной риск по облигациям, подлежащим погашению, заключается в том, что они могут быть вызваны, выкуплены эмитентом раньше, в результате чего инвестор облигаций получает меньше возврата инвестиций, чем он ожидал получить. В случае снижения процентных ставок за период облигация удерживается до погашения, эмитент может назвать облигацию выпуска новых облигаций по более низким процентным ставкам, что снижает стоимость капитала эмитента.

Залоговый риск с риском вызова - риск реинвестирования. Если облигация называется, потому что процентные ставки упали, то инвестор облигаций может только реинвестировать своего принципала в облигации, выплачивая последние, более низкие процентные ставки, или инвестировать в облигации более низкого качества, если инвестор хочет попытаться получить более высокую процентную ставку. Чтобы компенсировать инвестору риск выкупа и реинвестирования, облигации, подлежащие обращению, обычно предлагают более высокую доходность по сравнению с облигациями, не подлежащими обжалованию. При оценке возможной инвестиции в облигации, подлежащие выкупу, инвестор должен учитывать как доходность к погашению, так и доходность для обращения, что и дает доход, если он будет погашен сразу же после первоначального периода без звонка. Инвестор должен рассматривать рассматриваемые облигации только в том случае, если обе возможные доходности представляют собой приемлемую доходность инвестиций.

При любых инвестициях, которые должны храниться в течение длительного периода времени до погашения, существует риск инфляции. Это, по сути, риск того, что инфляция опередит полученные доходы от инвестиций, так что к тому моменту, когда инвестиции созреют, покупательная способность полученных средств будет меньше, чем первоначальная инвестиция инвестора.

Кредитный риск, связанный с кредитоспособностью эмитента, является еще одним фактором риска, который должен учитывать вклад инвесторов в облигации - возможность дефолта эмитента облигаций. Инвесторы могут консультироваться с различными рейтинговыми фирмами, определенными Комиссией по ценным бумагам и биржам как национально признанные статистические рейтинговые организации, для кредитных рейтингов эмитентов облигаций.

Ликвидность является дополнительным риском, если инвестор решает продать свои облигации на вторичном рынке. Признание цены облигации обычно ограничено для облигаций, подлежащих начислению.