a:

Во-первых, не путайте разные классы обыкновенных акций с привилегированными акциями. Привилегированные акции - это совершенно другой тип обеспечения, предоставляющий владельцам приоритетные выплаты дивидендов и более высокую позицию на приоритетной лестнице в случае ликвидации или банкротства компании. Обыкновенные акции представляют собой более низкую (и гораздо более распространенную) форму финансирования долевого участия. Тем не менее, компания может выбрать выпуск различных классов обыкновенных акций определенным инвесторам, членам совета директоров или учредителям компании.

Как правило, компании, которые предпочитают иметь несколько классов обыкновенных акций, выпускают два класса, обычно называемые акциями класса А и класса B. Обычная практика заключается в том, чтобы назначить больше права голоса одному классу акций, чем другому. Например, частная компания, которая решает пойти публично, обычно выпускает большое количество простых акций, но иногда компания также предоставляет своим учредителям, руководителям или другим крупным заинтересованным сторонам другой класс обычных акций, который несет несколько голосов за каждого сингла доля акций. Как правило, множественность «суперголосования» составляет около 10 голосов на долю более высокого класса, хотя иногда компании предпочитают делать их намного выше. Обычно акции класса А превосходят акции класса B, но нет стандартной номенклатуры для нескольких классов акций - иногда акции класса B имеют больше голосов, чем их коллеги класса А. Из-за этого инвесторы всегда должны анализировать детали классов акций компании, если они рассматривают возможность инвестирования в фирму с несколькими классами.

Обычно цель голосующих акций заключается в том, чтобы предоставить инсайдерам ключевых компаний больший контроль над правами голоса компании и, следовательно, ее советами и корпоративными действиями. Существование сверхголосощих акций также может быть эффективной защитой от враждебных поглощений, поскольку ключевые инсайдеры могут поддерживать контроль над большинством голосов своей компании, фактически не владея более чем половиной оставшихся акций.

Вопросы голосования в стороне, разные классы акций обычно имеют одинаковые права на прибыль и владение компанией. Таким образом, даже несмотря на то, что розничные инвесторы могут быть ограничены покупкой только более низких классов обыкновенных акций для данной компании, они по-прежнему пользуются пропорционально равным спросом на прибыль компании. В этих случаях инвесторы видят свою справедливую долю прибыли компании по капиталу, хотя они не пользуются правом голоса, которое их акции обычно предоставляют при отсутствии двойных классов.Если крупные акционеры, владеющие непропорциональными голосующими акциями, успешно управляют компанией, это должно быть малоинтересным для инвесторов - особенно типичный розничный инвестор, который имеет очень крошечную долю в компании в любом случае. Как правило, существование акций двойного класса было бы проблемой только в том случае, если бы инвестор считал, что несоразмерные права голоса позволяют более низкому управлению оставаться на месте, несмотря на наилучшие интересы акционеров.

(Для дальнейшего ознакомления см. Две стороны акций с двумя классами и Хорошее управление платит .)