С момента их создания в 1984 году количество общих классов акций в индустрии взаимных фондов возросло примерно до 24 000 человек или в среднем около трех на фонд для 8 000 фондов , Сейчас есть акции A, B и C для розничных инвесторов, а также несколько классов без нагрузки и институциональных акций. Но количество разделяемых классов, по-видимому, в некоторых случаях выросло по всей причине, поскольку в настоящее время существуют фонды и семейные фонды, в которых есть 9-18 классов. Итак, что действительно заставляет создавать так много классов акций?

Обманутый класс

Поначалу разные классы акций по взаимному фонду были просто разделены на три основные категории. Акции оценили плату за продажу на момент покупки, в то время как B-акции внесли графику платежей за возврат, а также более высокие гонорары. Затем акции C стали способом заплатить небольшую плату за фронт и еще одну небольшую плату на заднем конце, если инвестор погасил акции в течение определенного периода времени, например 18 месяцев. Затем стали появляться другие классы акций для учреждений и комиссионных консультантов, и количество классов акций неуклонно возрастало. (Более подробно см .: Взаимные фонды, обычно встречающиеся в пенсионных планах .)

Большинство экспертов фонда говорят, что количество доступных в данный момент классов акций больше связано с маркетинговыми усилиями, чем с чем-либо еще. Многие из этих классов акций предположительно ориентированы на определенный сегмент рынка, например, на пенсионеров. Многие фондовые компании внедрили акции «R» для удовлетворения этой группы, но основные фонды, которые входят в этот класс акций, ничем не отличаются от их предыдущих кузенов, за исключением того, что многие из них поставляются с дополнительными расходами и сборами.

Например, Джон Хэнкок вышел в 2003 году с классом «R», который ежегодно взимал огромные 50 базисных пунктов за то, что он назвал «маркетинговыми расходами» еще на 25 базисных пунктов уполномоченный взимать плату в случае необходимости, чтобы покрыть определенные «другие услуги» акционерам. Однако большинство, если не все из этих трех четвертей процента дохода войдут в карманы брокеров, которые продают эти средства, или администраторы плана выхода на пенсию или работодатель, спонсирующий этот план. Это может привести к аккуратным потокам доходов трейлеров для тех, кто работает за кулисами. Во многих случаях участники плана не знают, что они платят эти сборы, даже если им был предоставлен проспект в какой-то момент. И, конечно же, когда Джон Хэнкок представил эту новую линию акций, она пренебрегла упоминанием новой структуры вознаграждения в своей рекламе. (Подробнее см. Ниже: Это лучшие фонды Джона Хэнкока для выхода на пенсию .)

Общая тенденция

Джон Хэнкок ни в коем случае не одинок, когда речь идет о нескольких классах акций. Фонд стратегических облигаций, предлагаемый американскими фондами, имеет колоссальные 18 классов акций, причем несколько из них ориентированы на выходных. MFS имеет 13 классов акций, а у Putnam Investments - девять. Большинство этих классов акций были точно настроены на их конкретные целевые рынки, например, для брокеров, консультантов на основе платы, участников пенсионного плана и розничных инвесторов.

Дэвид Сноубл, который публикует веб-сайт The Mutual Fund Observer, говорит, что различные классы акций - это действительно хорошие маркетинговые инструменты. Он ссылается на те преимущества, которые финансируют такие компании, как American Funds, для тех, кто работает с пенсионными планами, в качестве примера. «Они позволяют вам, как администратору плана, чувствовать, что вы получаете что-то особенное - скажем, класс R3, а не те общие R2, которые есть у ваших конкурентов. И они позволяют компании фонда корректировать свои расходы на разные части рынка. Американские фонды - это наиболее точно настроенная операция по сбору и хранению активов, которую я могу себе представить. »(Более подробно см .: Американские фонды против группы Vanguard .)

Чтобы объяснить обоснование стратегии, используемой Американскими фондами, Snowball упомянул стратегию, которая была охвачена Оклендом Менеджер по легкой атлетике Билли Бин в 2002 году. «Это немного похоже на операцию Moneyball. Они не пытаются выиграть игры, подписав самого большого отбивающего - они пытаются найти мелочи, которые наклонены в свою пользу на долю. «И хотя путаница классов акций фонда может немного сбить с толку инвесторов, они, похоже, работают достаточно хорошо для компаний фонда, поскольку количество активов под управлением всех форм акций продолжает расти с течением лет.

Нижняя линия

Несмотря на путаницу, которую они обычно создают, количество классов акций, предлагаемых семьями взаимных фондов, скорее всего, будет расти со временем, поскольку компании-фонды стремятся ориентироваться на новые конкретные сегменты рынка. (Более подробно см .: Консультирование FA: Объяснение взаимных фондов клиенту .)