Потери в нынешней среде с низкой процентной ставкой были пенсионерами и другими, кто инвестирует средства в доход. Интерес к денежному рынку практически не существует, а доходность других традиционных средств дохода, таких как компакт-диски, низкая.

Поскольку эти инвесторы ищут способы удовлетворения своих потребностей в доходах, для финансовых консультантов поучительно обучать своих клиентов концепциям как доходности, так и общей прибыли. (Для смежных чтений см .: Корпоративные облигации с высоким уровнем дохода против акций. )

All About Yield

Доходность определяется как доходная доходность инвестиций. Это относится к процентам или дивидендам, полученным от ценной бумаги, и обычно выражается ежегодно в процентах, исходя из стоимости инвестиций, текущей рыночной стоимости или ее номинальной стоимости . По этому определению доходность будет подразумевать денежные средства, сбрасываемые инвестициями без вторжения в основной капитал. В некоторых случаях это не всегда так, как пример, некоторые закрытые фонды фактически используют возврат принципала инвестора, чтобы сохранить их распределения на желаемом уровне. Инвесторы в CEF должны быть уверены, что они понимают, участвует ли их фонд в этой практике, а также понимают последствия.

Инвесторы, уделяя особое внимание доходности, как правило, стремятся сохранить основную сумму и позволяют этому главному скинуть доход. Рост часто является вторичным рассмотрением инвестиций. Это особенно касается автомобилей с фиксированным доходом, таких как компакт-диски, облигации и депозитарные счета.

Акции, выплачивающие дивиденды, стали популярным средством их доходности, что во многих случаях выше, чем у более типичных автомобилей с фиксированным доходом. (Для смежных чтений см .:

Топ-5 фондов с высокими доходами на 2016 год. )

Итоговая доходность 101

Общий доход включает проценты,

прирост капитала, дивиденды и распределения, реализованные за определенный период времени. Другими словами, общая отдача от инвестиций или портфеля включает как доход, так и оценку. Общий доход = проценты + дивиденды + оценка капитала (или -капитальная потеря).

Обычно инвесторы с возвращением обычно фокусируются на росте их портфеля с течением времени. Они будут принимать распределения по мере необходимости из комбинации дохода, полученного за счет доходности в различных холдингах, и оценки цен некоторых транспортных средств. Конечно, они не хотят, чтобы общая стоимость их портфеля уменьшилась, но сохранение капитала не является их главной задачей.

Доходность и Эрозия Принципала

Идея быть инвестором по доходу и жить от доходности от ваших инвестиций без эрозии принципала не всегда реалистична. Некоторые типично прирученные автомобили, производящие доход, в определенные годы произвели убытки.Например, посмотрите на худшие годовые результаты:

U. S. Treasuries: -1. 8%

• Совокупные облигации: -3. 7%
• Хотя отдельные холдинги, паевые фонды или ETF в этих относительно ручных классах активов могут продолжать отбрасывать наличные деньги на основе их доходности, инвесторы могут оказаться хуже, если снижение стоимости будет больше, чем доходность с течением времени, победив их стратегию сохранения капитала.

Другие классы активов, часто используемые для получения доходности, имеют гораздо более высокие годовые убытки:

Global REITS: -59. 9%

• Глобальные облигации с высоким доходом: -32. 8%
• МЛП: -39. 2%
• Фонды и ETF в этих классах активов могут быть действительными инвестициями, но те, кто ищет доход, должны понимать связанные с этим риски. Опять же, положительное влияние приличной доходности можно быстро устранить в результате резкого падения рынка, влияющего на эти классы активов. Речь идет о трудностях, возникших за последний год для многих МЛП, связанных с низкой ценой нефти.

Достижение доходности и риска

Многие сайты и информационные бюллетени рекламируют преимущества инвестирования в акции, выплачивающие дивиденды. Кроме того, они рекламируют эти запасы в качестве замены типичных автомобилей, производящих доход. (Для смежных чтений см .:

Диверсификация с этими запасами, выплачиваемыми за дивиденды. ) В то время как акции с выплатой дивидендов имеют много преимуществ, инвесторы должны понимать, что они все еще являются запасами и подвержены рискам, с которыми сталкиваются инвестирование в акции. Это также верно при инвестировании в паевые фонды и ETF, которые инвестируют в акции, выплачивающие дивиденды.

Например, фондовый индекс Vanguard High Dividend Yield Index (VHDYX) имеет текущую доходность 3,03%, что выше, чем у многих автомобилей с фиксированным доходом. Но фонд по-прежнему остается рискованным, о чем свидетельствует его потеря в 2008 году 32. 51%. Хотя это было меньше 37% -ной потери S & P 500, это все еще довольно крутая годовая потеря. Надеемся, что инвесторы, стремящиеся к уступчивости, поймут риски даже фонда с более низким риском, подобного этому, прежде чем инвестировать.

Высокодоходные облигации - это еще одно средство, используемое инвесторами для доходности, также известное как мусорные облигации. Это облигации ниже инвестиционного уровня, и многие из эмитентов являются компаниями, которые испытывают проблемы или рискуют попасть в финансовые проблемы. Высокодоходные облигации обычно приобретаются через взаимный фонд или ETF. Это сводит к минимуму риск дефолта, так как влияние какого-либо одного дефолтного выпуска распространяется среди фондов фонда.

В 2008 году фонд Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) потерял 21. 29%. Хотя это на 1 600 базисных пунктов меньше потерь на S & P 500, он по-прежнему крут для инвестора с доходами. Кроме того, диаграммы производительности для фондов с высокой доходностью облигаций, как правило, больше похожи на графики акций, чем на акции.

Сочетание доходности и итоговой доходности

Нет причин, по которым получение инвестиционного дохода и инвестиции с полным возвратом вашего портфеля должны быть взаимоисключающими. В зависимости от потребностей и ситуации данного инвестора хорошо сбалансированный портфель может включать как приносящие доход инвестиции, так и те, у кого есть потенциал для повышения цен.

Одним из основных преимуществ использования подхода с общей доходностью является возможность распространения вашего портфеля по более широкому кругу классов активов, что может фактически снизить общий риск портфеля. Это имеет несколько преимуществ для инвесторов. Это позволяет им контролировать, где хранятся компоненты, производящие доход, связанные с их портфелем. Например, они могут использовать средства, генерирующие доход, на счетах с отложенной налоговой нагрузкой, и те, которые более склонны к повышению цены на налогооблагаемых счетах.

Этот подход также позволяет инвесторам определять, какие холдинги они будут использовать для своих потребностей в денежных потоках. Например, после периода стабильной рыночной доходности, возможно, имеет смысл взять некоторый долгосрочный прирост капитала как часть процесса ребалансировки.

Итог

Инвесторы должны понимать разницу между доходностью и общей доходностью. Финансовые консультанты могут помочь своим клиентам в этом и в построении портфелей, которые отвечают потребностям, приносящим доход, обеспечивая при этом уровень роста на будущее. (Для соответствующего чтения см.

Ключевые различия между ETF и взаимными фондами. )