Инвесторы, которые сталкиваются с основным рыночным индексом, часто хотят хеджировать свое воздействие или спекулировать на уровне индекса за определенный период времени. Производные ценные бумаги и «опционы в качестве фьючерса» - это два способа, с помощью которых инвесторы могут участвовать в любом из этих видов деятельности. Инвестор, подверженный рыночному индексу, может торговать фьючерсными контрактами по этому индексу или торговать такими опционами, как звонки или размещать биржевые фонды с индексацией (ETF). Двумя примерами индексных ETF, которые имеют рынки с крайне ликвидными опционами, являются SPDR Standard и Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 66 + 0. 08% Создано с Highstock 4. 2 6 ), который отслеживает индекс S & P 500 и PowerShares QQQ ETF (NASDAQGM: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 57 + 0. 20% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), который отслеживает индекс NASDAQ 100. Ниже приведена общая информация о типах контрактов и три причины, по которым варианты ETF могут быть лучшим выбором.

Общая природа фьючерсов и опционов

Фьючерсный контракт - это стандартизованное юридическое соглашение о покупке или продаже определенной финансовой гарантии или товара по определенной цене на определенную дату, известную как истечение срока действия Дата. Стандартные фьючерсные контракты выпускаются ежемесячно. Для товарных фьючерсов спецификации контракта определяют качество, количество, срок поставки и местоположение основного сырья. Фьючерсные контракты являются обязательствами, а закрытие фьючерсной позиции до истечения срока действия несколько сложнее, чем, например, покупка или продажа акций для закрытия позиции запаса. Фьючерсы предлагают инвесторам неограниченный потенциальный выигрыш, но они также имеют риск неограниченного потенциального убытка. В крайнем примере неограниченного убытка, предположим, что инвестору не хватает нефтяного контракта с указанной ценой в 50 долларов. Если цена на нефть повысится, инвестор потеряет деньги. Поскольку цена может расти бесконечно, потеря инвестора также может быть бесконечной.

Варианты контрактов очень похожи на фьючерсные контракты с одним ключевым отличием. Вариантами являются контракты, которые дают инвестору право, но не обязательство, покупать или продавать определенную ценную бумагу по определенной цене, называемой ценой исполнения, до или до определенной даты истечения срока действия, в зависимости от стиля опциона. Существует три основных варианта: европейский, бермудский и американский. Эти имена не имеют ничего общего с географией, а скорее с тем, как заключаются контракты. Европейские варианты дают инвесторам право, но не обязательство, осуществлять контракт по истечении срока. Бермудские варианты дают инвесторам право, но не обязательство, использовать этот вариант на одной из многих указанных дат между началом контракта и истечением срока его действия.Американские варианты позволяют инвестору использовать этот вариант в любое время до или до истечения срока.

В зависимости от типа используемого опционного контракта или стратегии выигрыш может быть ограничен или неограничен, а потери могут быть ограничены или неограничены. При длинных опциях вызова инвестор никогда не может потерять больше, чем премиум, выплачиваемый за контракт, и имеет потенциал для неограниченного роста. С опцией прямого опциона инвестор никогда не может потерять больше, чем выплаченная премия, и имеет максимальную прибыль от текущей цены основного капитала, за вычетом премиальной платы. Комбинации опций приводят к изменению профилей выигрышей.

Врожденное плечо, полученное от фьючерсов и опционов, может варьироваться. Варианты фьючерсов обычно имеют больше рычагов, но не всегда. Например, фьючерсный контракт e-mini S & P, номинальная стоимость которого составляет 100 000 долларов США, может быть куплен с первоначальным депозитом всего в 4 600 долларов США, что дает инвестору почти 22-процентный коэффициент левериджа. Поскольку требования к марже должны поддерживаться на протяжении всего контракта, это крупное неотъемлемое плечо может быть чрезвычайно рискованным для инвесторов во время нестабильных рынков, поскольку им придется продолжать размещать больше средств для поддержания потерь.

Опции обычно имеют более низкое количество рычагов, но иногда они могут быть довольно высокими. Например, по состоянию на 2 июня 2016 года инвестор мог приобрести один опцион колл на SPY по цене-210 за 83 доллара. Это дало бы инвестору контроль 100 акций, или $ 21 000 на сумму SPY. Однако, даже если SPY снизился до 50 долларов США, не было бы маржинальной позиции, поскольку максимальный убыток инвестора был бы премией в размере 83 долларов США.

Топ-3 причины использования опций ETF

Итак, первая причина использования опционов ETF заключается в том, что они очень ликвидны и торгуются как акции, поэтому позиции легче закрывать, чем позиции фьючерсов. Во-вторых, учитывая структуру контрактов и присущее им плечо, варианты намного менее волатильны, и потери могут быть ограничены. В-третьих, хотя это не обсуждается выше, фьючерсы просты, но многие стратегии творчества могут быть реализованы с помощью опций. К таким примерам относятся коляски, дубинки и бабочки. Если параметры доступны в индексе ETF, они намного безопаснее и умнее.