Управление портфелем означает разные вещи для разных людей, но в целом это способ балансирования рисков и вознаграждений. И хотя цель любой инвестиционной стратегии кажется простой - зарабатывать деньги - она ​​часто зависит от обстоятельств инвестора.

Например, молодой человек, который является новичком для полной занятости, может разумно ожидать, что его инвестиционный портфель будет расти и предоставить ему гнездовое яйцо, когда он уйдет на пенсию. Напротив, старший работник может просто захотеть удержать то, что она уже накопила. Очевидно, что для удовлетворения желаний обоих типов инвесторов (наряду с желаниями других) необходимы индивидуальные подходы. Здесь мы рассмотрим некоторые способы измерения и улучшения эффективности портфеля.

Измерение рентабельности инвестиций (ROI) Наиболее элементарным измерением эффективности портфеля является доходность инвестиций или рентабельность инвестиций. Зная, что каждый инвестированный доллар, вероятно, уступит, люди могут более эффективно сформулировать логическую стратегию управления денежными средствами.

ROI = (прибыль - стоимость) / стоимость

Конечно, рентабельность инвестиций зависит от типов ценных бумаг, которые выбирает инвестор, и это может измениться по мере улучшения или ухудшения рыночных условий. Как правило, чем выше потенциал ROI, тем выше риск и наоборот. Таким образом, управление рисками является одной из основных функций управления звуковым портфелем.

Измерение риска
Поскольку риск и вознаграждение - это, по сути, две стороны одной и той же монеты, толерантность к первому имеет тенденцию влиять или даже диктовать последнее. Например, если человек стремится поддерживать, а не наращивать свои текущие активы, ей может потребоваться только безопасные и надежные инвестиции в ее портфель. Но что такое «безопасно и безопасно» и как можно достичь такой цели? (Для чтения в фоновом режиме проверьте Какова ваша терпимость к риску? )

Как правило, существует два способа смягчения инвестиционного риска и по-прежнему превзойти преобладающий уровень инфляции. Первый заключается в тщательном выборе ценных бумаг, поскольку некоторые из них, очевидно, более рискованны, чем другие. В то время как инвестор может попасть в домашний бег, купив любимый запас пенни, всегда есть вероятность, что он ударит. И наоборот, правительственная облигация может не предлагать возможность часто рыскать по базам, но это вряд ли заставит вас бросить игру.

Одним из способов оценки риска является определение бета-версии рассматриваемой безопасности. Бета 1 означает, что стоимость акций обычно растет и падает вместе с рынком. Более высокие и более низкие ставки указывают на более или менее расхождение с соответствующими средними на рынке. (Более подробную информацию см. В разделе Бета: знай риск .)

Еще одно, более сложное средство оценки риска - это коэффициент Шарпа, который измеряет скорректированную с учетом риска производительность путем вычитания безрисковой ставки , как 10-летний У.S. Казначейская облигация, от доходности инвестиций и деления результата на стандартное отклонение этих доходов. Чем больше коэффициент, тем лучше считается, что производительность с учетом риска. (Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с Понимание коэффициента Шарпа .)

Независимо от того, как кто-то выбирает для количественной оценки (другие методы включают в себя вычисления альфа, r-квадрат и простые вычисления стандартного отклонения), риск действительно сводится к минимуму ценовая волатильность; следовательно, второй, и, возможно, самый популярный метод минимизации риска - это диверсификация.

Не секрет, что ценные бумаги, такие как золото и серебро, как правило, хорошо работают во время рыночных спадов, в то время как другие, такие как запасы технологий, делают лучше, когда рынок растет. Балансируя холдинги для хеджирования в отношении различных рыночных условий, инвесторы могут добиться относительной стабильности портфеля - даже с весьма неустойчивыми индивидуальными инвестиционными автомобилями.

Получение диверсификации В то время как диверсификация хороша, существует опасность чрезмерной диверсификации. Весь смысл разнообразного портфеля состоит в том, чтобы сгладить эффект ценообразования на пик и долина, вызванный нормальными колебаниями рынка, и бороться с долгосрочными спадами на рынке / рынке. Все, что выходит за рамки этого, может быстро стать контрпродуктивным, поскольку сдерживание рисков снижения также связано с удушающим потенциалом роста.

Этот средний эффект может быть легко понят, рассматривая портфель, состоящий исключительно и в равной степени из вышеупомянутых запасов золота и серебра и запасов технологий. Теоретически, золото / серебро акции будут хорошо работать на медвежьих рынках и не так хорошо на бычьих рынках, с обратным справедливым для акций технологий. Конечно, чистый результат - застойный портфель, с прибылью в одной области, компенсированный убытками в другой области. (Разочарованные подборщики акций радуются. Выбор класса активов проще и безопаснее. Подробнее читайте в разделе Диверсификация: это все о (Asset) Class .)

Избегайте эффекта лотереи Даже хуже, чем разнообразие-ушедшее дикое портфолио - это чрезмерная зависимость от высокорисковых инвестиций с высокой доходностью - даже если они разнообразны и доказали (насколько это возможно) предложение положительного ожидания в долгосрочной перспективе. Причина этого проста: чем больше спекулятивных инвестиций, тем вероятнее, что: A) обещанные выгоды не будут реализованы; или B) Инвестор сталкивается с кризисом ликвидности, который требует преждевременной продажи и продажи.

Что следует учитывать
Итак, при выборе правильной комбинации портфолио помните об этом:
1. Цели. Что именно вы пытаетесь достичь? Ваша цель - накопить богатство или удержать то, что у вас уже есть?

2. Толерантность к риску. Как вы справляетесь с текущими колебаниями рынка и последующим ростом и падением вашей чистой стоимости? Если вы склонны к диким реакциям, например, проверяя небо для рой саранчи каждый раз, когда ваш портфель теряет ценность, вам может потребоваться найти более стабильные инвестиции. Правда, может потребоваться больше времени для достижения определенных финансовых целей, которые вы установили, но по крайней мере вы будете спать по ночам … и урожай будет в безопасности.(Забудьте о клише и узнайте, сколько волатильности вы действительно можете себе представить. Прочтите Персонализация терпимости к риску .)

3. Собственное, что вы знаете - часто это помогает инвестировать в предприятия и отрасли, о которых вы что-то знаете. У Acme Widgets, возможно, был отличный четвертый квартал, но если вы ничего не знаете о индустрии виджета, откуда вы знаете, что компания будет продолжать добиваться успеха? Если уж на то пошло, откуда вы знаете, что люди будут использовать виджеты через 5-10 лет? Очевидно, что информация о конкретном бизнесе или отрасли не обязательно дает ответы на эти вопросы, но это точно не повредит.

4. Когда покупать / продавать - Если фондовый рынок научил нас чему-то совсем недавно, то Кенни Роджерс был прав: «Вы должны знать, когда их держать, знать, когда их складывать». Каждая сделанная вами покупка должна иметь цель, и вы должны постоянно переоценивать эту цель в зависимости от рынка и других условий.

Практический результат Благодаря тщательному пониманию и формулированию ваших денежных целей и активному участнику вашего финансового планирования, вы можете безопасно и неуклонно наращивать свой инвестиционный портфель - без роста (более) седых волос в процессе. (Обеспечьте аналитическую эффективность, применяя свою оценку к ключевому набору запасов. Механизм управления портфелем акций .)