Есть две вещи, для которых известен легендарный инвестор Бенджамин Грэм. Во-первых, его новаторский подход к инвестированию, основанный на поиске компаний, значительно превышающих их внутреннюю ценность, чтобы максимизировать потенциал роста и минимизировать риск снижения. Этот подход, известный как инвестирование в ценности, пережил более восьми десятилетий, создавая сотни взаимных фондов и биржевых фондов (ETF), которые включают фундаментальные принципы Грэма в свои инвестиционные цели. Второй, который расширил известность Грэма среди последних поколений инвесторов, заключается в том, что Уоррен Баффет считает его наставником. Баффет, считающийся самым успешным инвестором в истории, часто ссылается на принципы Грэма, ценящих инвестиции как его учение об успешном инвестировании. Баффет обобщил свой подход к инвестированию стоимости в одно предложение: «Покупайте замечательные предприятия по разумной цене с намерением удерживать их навсегда. «

Только один взгляд на инвестиционный портфель Баффета подтверждает его приверженность этому подходу. Его крупнейшие холдинги состоят из крупных компаний с известными брендами, такими как American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Компания «Кока-Кола» (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Создана с Highstock 4. 2. 6 ), Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT > WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. % Создано в Highstock 4. 2. 6 ) и International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp.50. 84-0. 49% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Стремящиеся инвесторы, которые могут надеяться только на то, чтобы получить доход, который Баффет имеет в течение нескольких десятилетий, могут только задаться вопросом, следует ли им рассматривать его портфолио как модель для своих собственных стратегий портфеля. Напротив, существует несколько причин, по которым инвестиционная стратегия Баффета не может работать для средних инвесторов, даже если они должны покупать акции каждой компании в своем портфеле.

1. Баффет покупает компании, а не акции

Большинство средних инвесторов покупают акции сотнями, а Баффет покупает их миллиардами. Тем не менее, дело не только в размерах ставки Баффета покупает. Скорее, это процесс, посредством которого он решает купить, удерживать или продавать любые акции, которые трудно воспроизвести. Решения Баффета включают переменные, которые большинство инвесторов никогда не рассматривают, и он может использовать сложные финансовые инструменты и налоговые возможности для минимизации роста и увеличения прибыли.Поскольку многие из его покупок на акции настолько велики, портфель Баффета очень сконцентрирован среди относительно небольшого количества акций.

2. Буфет может купить целые компании

С более чем 60 миллиардов долларов, сидящими в наличных деньгах, Баффет может скупать целые компании, как и в 2015 году, при покупке Precision Castparts Corp. Финансовые эксперты настаивают на том, что он заплатил премию за акции, но на 32 доллара. 3 миллиарда, анализ Баффета сказал ему, что это «замечательный бизнес по разумной цене», и он чувствовал, что может работать с руководством. Самая большая причина, по которой любительский инвестор даже не надеялся достичь уровня годового дохода Баффета, состоит в том, что значительная часть его портфеля состоит из компаний, которые он приобрел прямо, таких как GEICO Insurance Company, Dairy Queen и Burlington Northern и Santa Fe Railway (BNSF). Приобретение целых компаний таким образом покупает у него время для работы с руководством, чтобы улучшить итоговый результат.

3. Лучшие запасы Баффета не являются более дешевыми

Многие из лучших холдингов Баффета больше не продаются по своим внутренним ценностям или близки к их внутренним ценностям, а это значит, что он, вероятно, не купит их в 2016 году. Но это не значит, что он не продолжит их удерживать. Баффет считает, что правильный период владения хорошим запасом «навсегда». «Однако, применяя принципы инвестирования Грэма к этим компаниям, риск снижения может быть не таким ограниченным, как когда-то, потому что оценки холдингов, возможно, вышли за пределы их внутренних ценностей. Для инвесторов, которые пытаются подражать текущему портфолио Баффета, на складе может быть не так много.

4. Делайте, как говорит Баффетт, а не как Он.

Тот, кто следил за Баффеттом, знает, что он не предлагает советы по акциям, и не защищает его портфолио. Он может говорить о том, насколько велика компания, которую он только что купил, но то, что он хочет, чтобы инвесторы услышали, является основополагающими причинами его решения. Когда он говорит о покупке акций по справедливой цене и готов удерживать их не менее 10 лет, он выступает за процесс, который он использует, а не какой-либо конкретной акции. Его совет для большинства инвесторов заключается в том, чтобы купить дешевый индексный фонд и постепенно увеличивать стоимость доллара. Он сказал, что проблема с большинством инвесторов заключается в том, что «если вы пытаетесь быть немного умными, проводя час в неделю, вы можете быть очень глупыми. «