Любой инвестор может фантазировать о бронировании миллиардов в инвестировании прибыли каждый год. Тем не менее, это остается фантазией для большинства людей и реальностью только для нескольких хедж-фондов, обладающих опытом и возможностями для участия в инвестиционных стратегиях с высоким уровнем риска. Розничные инвесторы должны знать свои ограничения и понимать, что сложные инвестиционные стратегии, используемые хедж-фондами, не подходят большинству людей. Ниже перечислены четыре рискованные стратегии, используемые хедж-фондами.

Продажа коротких запасов акций

Часто бывает опасной стратегией краткосрочной продажи акций с высокой относительной силой, благоприятствуемой определенными взаимными фондами многих розничных инвесторов. В 1999 и начале 2000 года суицид был коротким Cisco и Yahoo во время огромного пузыря на фондовом рынке, сосредоточенного в технологиях и интернет-фондах.

В 2016 году такие инвесторы, как Уильям Акман и Дэвид Эйнхорн, все еще нацелены на переоцененные гламурные акции, но есть примеры, когда стратегия взорвалась в их лицах. В одном случае Аккман теряет короткую ставку против Гербалайфа, компании, которую он называет мошенничеством и пирамидой. Он начал свою работу в декабре 2012 года, а Гербалайф продолжил утроить в следующем году. Фонд Ackman Pershing Square Capital Management имеет многолетнюю проигрышную полосу после одного из лучших долгосрочных отчетов в отрасли. Короткая позиция по-прежнему продолжается в начале 2016 года, может быть примером упрямой настойчивостью под давлением. Однако другие могут назвать это безрассудным высокомерием, учитывая глубину потерь.

Беспокойное инвестирование в долги

Тревожные долговые инвесторы ищут алмазы в куче навоза, ищущие компании, долг которых снижается до уровней, которые выглядят по выгодной цене. Риск заключается в том, что компания подает заявку на банкротство главы 7, где ценные бумаги становятся бесполезными. Лучший результат - банкротство главы 11, когда компания продолжает работать в рамках плана реорганизации, одобренного крупными кредиторами. Это игра с высоким риском, зависящая от исчерпывающих исследований и способности убедить компанию-должника успешно реорганизовать, совершенствуя операции и движение денежных средств.

Один пример основан на взаимном фонде, а не на хедж-фонде, но урок тот же. Третий авеню Форекс Кредитный фонд был загружен до краев с рискованным проблемным долгом, накопленным за годы после финансового взрыва 2008 года. Подводя итог кризису фонда в 2015 году, активы фонда были настолько ослаблены, что даже частный акционерный капитал Fortress Investment Group LLC и несколько проблемных хедж-фондов потеряли возможность их покупать.

Инвестирование, основанное на событиях

В случае инвестиций, основанных на событиях, хедж-фонды пытаются извлечь выгоду из корпоративных действий, включая арбитраж слияний, реструктуризацию, продажу активов, дополнительные выплаты или любые другие существенные корпоративные изменения.При слияниях акция приобретающей компании часто падает после объявления о слиянии, поскольку для целевого запаса обычно предлагается премия по рыночной стоимости. В арбитраже слияния трейдер одновременно покупает и замыкает акции двух слияющихся компаний, полагая, что обе акции вернутся к справедливой стоимости. Если оценка стоимости верна, общая торговля приводит к прибыли при ее ликвидации.

Инвестиции, основанные на событиях, звучат так, как будто это должны быть легкие деньги, но это торговля с высоким риском, потому что на пути к завершению запланированного корпоративного мероприятия происходит множество неожиданных ударов. Например, в сентябре 2015 года компании Williams и Energy Transfer Equity объявили о слиянии в размере 38 миллиардов долларов. Это был не классический арбитраж слияния, но детали сделки были чрезвычайно сложными и уместными только для самого сложного инвестора. Хедж-фонды накопились, но в начале февраля 2016 года появилось сообщение о том, что главный финансовый директор Energy Transfer покинул компанию. Обе акции упали более чем на 35% после новостей, а хедж-фонды остались в неприятной ситуации.

Макро-инвестирование

Макро-хедж-фонды требуют экспертизы на разных рынках в их «никуда». Макроэкономические тенденции оцениваются, а хедж-фонд делает инвестиции в любой класс активов, включая акции, фьючерсы на фондовые индексы, облигации, валюты и товары. Многие фонды также используют значительное количество рычагов, а «Квантовый фонд» Джорджа Сороса был одним из самых заемных в течение своих летних лет в 1980-х годах. Еще одна легенда о макрофондах - Пол Тудор Джонс. Он сравнивает стратегию с игрой трехмерных шахмат и говорит о необходимости сочетания технических и фундаментальных навыков анализа.

Трудность, присущая подходу, заключается в том, что у немногих людей есть способность осваивать тонкости множества рынков. Сорос, Джонс, Дракенмиллер и другие звезды макроинвестирования также работали в эпоху крайней волатильности в конце 1970-х и 1980-х годов. Эффективность макроэкономического фонда затянулась во время рыночного рынка акций, который начался в 2009 году, и Джонс неустанно жалуется на отсутствие волатильности в основных классах активов за этот период. Он считает, что волатильность - это материнское молоко для макроторговцев, и доходы будут продолжать страдать без него.