После Китая, настала очередь Бразилии поставлять плохие новости на рынки.

Экономика южноамериканской страны вступила в рецессию после сообщения о двух последовательных кварталах спада роста. Недавнее объявление - это техническая информация: экономика Бразилии уже некоторое время страдает.

Страна была частью группировки БРИК - Бразилия, Россия, Индия и Китай, которая должна была вступить в новый мировой экономический порядок благодаря плотным темпам роста в ближайшие годы. В течение некоторого времени в конце этого десятилетия это казалось верным в случае Бразилии. Страна столкнулась с впечатляющими темпами роста в связи с бумом экспорта сырьевых товаров и энергоносителей. Даже несмотря на прогнозы консервативных аналитиков, бразильское правительство утверждало, что в ближайшие годы он достигнет средних темпов роста в 4-5%.

Но экономика Бразилии разгадана с 2013 года. Комплексный коктейль роста инфляции, засухи и коррупционных скандалов охватил страну, и она стала худшим игроком на рынках БРИК. (См. Также: Понимание риска в БРИКС .)

Итак, что случилось?

Как Китай идет, так ли Бразилия

Пять стран - Китай, США, Аргентина, Нидерланды и Германия - несут ответственность за 45% экспорта Бразилии. Тем не менее, последний рост экономики страны был во многом обусловлен китайским аппетитом к бразильским товарам.

В период с 2010 года (когда начался период бума) и в 2013 году экспорт Бразилии в Китай увеличился более чем в два раза. В долларовом выражении это означало, что экспорт увеличился с примерно 20 млрд. Долл. США в 2009 году до 45 млрд. Долл. США в 2013 году. Среднее Королевство является главным торговым партнером Бразилии и составляет примерно 50% его экспорта.

Южноамериканская страна поставляла на китайский рынок нефть, соевые бобы и железную руду и импортировала готовые электроники и капитальные товары из Китая. Бразильские компании, такие как нефтяная компания Petrobras и производитель самолетов Embraer, выиграли от сделки, так как получили крупные заказы и финансирование из быстрорастущей китайской экономики. В свою очередь Китай вложил значительные инвестиции в Бразилию. Например, премьер-министр Китая объявил об инвестиционной сделке на миллиард долларов (стоимостью до 50 миллиардов долларов) в мае прошлого года для капитального ремонта инфраструктуры для беспрепятственного прохождения китайских товаров через Бразилию.

Тесные торговые отношения означают, что экономические проблемы Китая оказывают домино на экономику Бразилии. Таким образом, замедление темпов роста в Китае сократило прибыль у бразильских компаний. Например, выручка Vale SA, крупнейшего в мире производителя железной руды, снизилась на 29,7% из-за замедления роста в Китае в предыдущем квартале.Девальвация юаня еще больше снизила их рентабельность, сделав бразильский экспорт в Китай менее конкурентоспособным. В целом это привело к тому, что в настоящее время в зарубежных продажах бразильским компаниям понесло убыток в размере 12 миллиардов долларов. (См. Также: Влияние китайского замедления на рынок железной руды .)

Макроэкономическая беспорядок и скандал

В 2009 году реальность Бразилии считалась самой переоцененной валютой в мире. Затем аналитик Goldman Sachs сослался на «беспрецедентные суммы» капитала, впадающего в страну. Аналитик писал, что увеличение государственных расходов и расширение доступа к кредитам создадут проблемы для политиков.

В 2015 году ситуация резко отличается.

Реальное сравнительно слабее, а замедление спроса в Китае негативно сказалось на макроэкономике Бразилии. В прошлом году в стране зафиксирован дефицит текущего счета, который составлял 4,17% ВВП - его самый широкий дефицит с 2001 года. Дефицит, являющийся разницей между экспортом и импортом, означал, что в экономику вливалось меньше иностранных инвестиций. Это привело к обесцениванию стоимости бразильского реального капитала и привело к дорогостоящему импорту. (См. Также: Является ли дефицит текущего счета хорошим или плохим для экономики? )

Когда она стала президентом, Дильма Русефф назначила нового министра финансов, который обещал создать профицит бюджета до 1. 2% , Однако их усилия усугублялись сочетанием факторов, включая длительную засуху и рост инфляции. Бразилия удовлетворяет приблизительно 69% своих энергетических потребностей за счет гидроэнергетики. Массовая засуха в юго-восточном регионе привела к росту цен на электроэнергию и, следовательно, цене на товары повседневного спроса.

Президент и ее команда еще больше пострадали от кризиса доверия, вызванного массовым скандалом в крупнейшей нефтяной компании Бразилии - Petrobras. Скандал подразумевает ряд важных членов правящей партии и тормозит инвестиции в нефтегазовый сектор, на который приходится 13% от общего ВВП. Инвестиционная рейтинговая фирма Moody's уже понизила облигации Petrobras в феврале.

Влияние на мировую экономику

Дефицит текущего счета в Бразилии является показателем его отношений с мировой экономикой. Его экономика финансово интегрирована с экономикой своих соседей и ее основными торговыми партнерами. Но неравные отношения со своими партнерами в сочетании с глобальной депрессией могут продлить путь страны к восстановлению экономики. Например, Китай может быть крупнейшим торговым партнером Бразилии, но отношения не являются взаимными. Южноамериканская страна даже не входит в первую десятку экспортирующих партнеров для Китая. За исключением США, основные торговые партнеры Бразилии также сталкиваются с серьезными проблемами с потребительским спросом.

Ближайшие перспективы для всей латиноамериканской экономики также выглядят не очень хорошо. Ранее в этом году МВФ предсказал сокращение производства в трех крупнейших странах Южной Америки в 2015 году. В следующем году тоже не слишком хорошо.По данным организации, регион сделает скромное восстановление до 2%.

Нижняя линия

Текущий спад в Бразилии является результатом вихря неблагоприятных событий - от засухи до скандалов с коррупцией до экономической неопределенности. То, что его торговые партнеры и непосредственные партнеры сталкиваются с подобными проблемами, не помогло. По оценкам, наступило время, прежде чем Бразилия снова станет двигателем роста для стран БРИК.