После очень посредственного 2015 года на рынке первичных публичных размещений (IPO) в 2016 году сталкивается ряд сильных боковых ветров, из-за которых сложнее, чем обычно, прогнозировать его результаты. По большинству мер 2015 год был годом разочарования для IPO, доходы которого упали более чем на 60% по сравнению с предыдущим годом. В течение трех предыдущих лет рынок IPO значительно увеличился из-за мега-предложений, таких как Facebook в 2012 году, Twitter в 2013 году и Alibaba в 2014 году. В 2015 году не было мега-IPO, и присяжные все еще не работают о том, появится ли в 2016 году. В зависимости от того, слушаете ли вы отраслевых аналитиков или венчурных капиталистов, имеющих шкуру в игре, 2016 год может оказаться более чем таким же, или он может увидеть нарушение ловушки, которая строилась на пару лет.

Быстрый анализ рынка IPO 2015 года

После нескольких лет устойчивого роста на рынке IPO в 2015 году наблюдалось заметное снижение количества предложений и объема полученных средств. По мнению отраслевых аналитиков, причины спада варьируются, но многие указывают на рыночные условия во второй половине года, что препятствует повышению эффективности IPO, увеличению активности слияний и поглощений (M & A) и неопределенности в отношении повышения процентной ставки по Федеральный резерв. Другим важным фактором, который, несомненно, стал причиной многих отсрочек IPO, особенно в технологическом секторе, было чрезмерное увеличение финансирования частного капитала, которое вливалось в поздние стартапы. Благодаря легкому доступу к частному капиталу многие компании не рискуют оценивать свои оценки на неустойчивом рынке IPO.

Перспективы рынка IPO в 2016 году

Основываясь на мнениях, высказанных отраслевыми аналитиками и участниками, общий консенсус возникает по наихудшему сценарию, который в 2016 году не будет хуже, чем 2015 год Оттуда мнения меняются от небольшого улучшения до умеренного роста активности IPO. Такой защищенный оптимизм можно объяснить следующими факторами.

Частное финансирование может быть бегным

Многие отраслевые аналитики считают, что нехватка активности IPO в прошлом году является результатом широкомасштабной доступности частного финансирования, что привело к тому, что более 100 частных компаний достигли уровня оценки единорога. Единорог - это термин, применяемый к компаниям-стартапам поздней стадии, которые были профинансированы в частном порядке и получили оценку в размере 1 млрд. Долл. США. По мере того, как опасения по поводу увеличения пузырьков оценки, а частные источники финансирования опасаются частного и публичного отключения оценки, компании-единороги могут быть вынуждены пойти в общественный корыт для капитала, необходимого для дальнейшего роста.

Разрыв между частными и общественными оценками должен сократиться

Темпы IPO могут подойти, поскольку разрыв между частными и общественными оценками начинает сокращаться.В его нынешнем виде многие компании, особенно в технологическом секторе, считаются завышенными по сравнению с их текущими доходами и потенциалом краткосрочной прибыли. Частные источники финансирования начинают осознавать это и опасаются, что общественный рынок будет избегать во время IPO. Частные спонсоры, такие как Fidelity, проактивно сокращают разрыв, отмечая стоимость своих ставок. Fidelity снизил свою долю в Snapchat на 25%. Другие компании, такие как Square and Jet. com, следуют примеру, отмечая их собственные оценки. Потенциал уценки оценки может также вдохновить другие компании на то, чтобы сделать IPO раньше, а не позже.

Дальнейшая сила в индустрии здравоохранения

IPO, такие как Facebook, Twitter и Alibaba, возможно, захватили заголовки, но именно сектор здравоохранения провел день для сильной и стабильной работы IPO за последние несколько лет года. В 2015 году первичные IPO в сфере здравоохранения учитывали больше IPO, чем в любом другом секторе, и аналитики прогнозируют, что сектор покажет увеличение числа предложений в 2016 году.

Компании должны показать инвесторам и сотрудникам деньги

Поскольку перспектива более низких оценок увеличивается , растущее число стартапов с поздней стадией находится под давлением, чтобы вернуть деньги своим инвесторам в следующем году. Инвесторы, которые видели последние 30 или 40% за последние пять лет, будут смотреть на прибыли, приближающиеся к возврату S & P 500, дольше они связывают свои деньги. Кроме того, многие компании должны начать вознаграждать ключевых сотрудников, которые могут терпеть нетерпимость в связи с задержкой удовлетворения.

Все эти факторы должны привести к некоторому улучшению рынка IPO в 2016 году; однако на результат также будут влиять условия фондового рынка, процентные ставки и глобальная экономика, и все это может наложить неопределенный прогноз на рынке IPO в следующем году.