Свидетельство медвежьего рынка акций не обязательно должно быть связано с страданиями и потерями, хотя некоторые денежные потери могут быть неизбежны. Вместо этого инвесторы всегда должны стараться видеть то, что им представляется в качестве возможности - возможность узнать, как рынки реагируют на события, связанные с медвежьим рынком, или на любой другой продолжительный период скучных возвратов. Читайте дальше, чтобы узнать, как преодолеть спад.

Что такое рынок медведя?

В определении шаблона говорится, что в любое время, когда индексы широкого рынка акций падают более чем на 20% от предыдущего максимума, действует медвежий рынок. Большинство экономистов скажут вам, что медвежий рынок просто должен время от времени появляться, чтобы «держать всех честными». Другими словами, это естественный способ регулировать случайные диспропорции, возникающие между корпоративными доходами, потребительским спросом и комбинированными законодательными и нормативными изменениями на рынке. Циклические модели возврата акций столь же очевидны в нашем прошлом, как циклические модели экономического роста и безработицы, которые существуют уже сотни лет.

Биржевые рынки могут сильно укусить от долгосрочных акционеров. Если бы инвесторы могли каким-то чудом избежать спадов вообще, участвуя во всех подъемах (бычьи рынки), их доходность была бы впечатляющей - даже лучше, чем Уоррен Баффет или Питер Линч. В то время как такое совершенство просто недоступно, опытные инвесторы могут видеть достаточно далеко за углом, чтобы приспособить свои портфели и избавиться от некоторых потерь.

Эти корректировки представляют собой комбинацию изменений распределения активов (выход из акций и продуктов с фиксированным доходом) и переключателей в рамках самого портфеля ценных бумаг.

Когда медведь начинает стучать

• Акции роста: Если окажется, что медвежий рынок может быть за углом, упорядочивайте портфель, определяя относительные риски каждого холдинга, будь то единая безопасность, взаимный фонд или даже твердые активы, такие как недвижимость и золото. На медвежьих рынках акциями, наиболее подверженными падению, являются акции, которые богато ценятся на основе текущей или будущей прибыли. Это часто приводит к падению цен на акции роста (акции с соотношением цены и прибыли и рост прибыли выше рыночных средних).
• Запасы стоимости: Эти акции могут опережать широкие рыночные индексы из-за их более низких коэффициентов P / E и ожидаемой прибыли. Ценные акции также часто приходят с дивидендами, и этот доход становится более ценным в период экономического спада, когда рост капитала исчезает. Несмотря на то, что ценные акции, как правило, игнорируются во время беговых рынков, часто происходит приток капитала инвесторов и общий интерес к этим неустойчивым компаниям, когда рынки становятся кислыми.
• Малоизвестные запасы: Многие молодые инвесторы склонны сосредотачиваться на компаниях, которые имеют негативный рост прибыли (и связанные с ними высокие оценки), работают в высокопрофильных отраслях или продают продукты, с которыми они знакомы лично.В этой стратегии нет ничего плохого, но когда рынки начинают падать в широком смысле, это отличное время для изучения некоторых менее известных отраслей, компаний и продуктов. Они могут быть неустойчивыми, но самые черты, которые заставляют их скучать в хорошие времена, превращают их в драгоценные камни, когда наступает дождь.
• Оборонительные запасы: Чтобы определить потенциальные риски в вашем портфеле, сосредоточьтесь на прибыли компании как барометр риска. Компании, которые росли заработка на быстрый клип, вероятно, имеют высокий P / Es, чтобы пойти с ним. Кроме того, компании, которые конкурируют за дискреционный доход потребителей, могут столкнуться с трудностями при достижении целевых показателей прибыли, если экономика будет поворачиваться на юг. Некоторые отрасли промышленности, которые обычно соответствуют законопроекту, включают в себя развлекательные, туристические, розничные торговцы и медиа-компании. Вы можете решить продать или обрезать некоторые позиции, которые были особенно хороши по сравнению с рынком или его конкурентами в отрасли. Это было бы подходящее время для этого; даже несмотря на то, что перспективы компании могут остаться нетронутыми, рынки, как правило, падают независимо от их заслуг. Даже этот «любимый запас» заслуживает сильного взгляда с точки зрения адвоката дьявола.
• Опции: Еще один способ помочь снизить ваши потери портфеля - это использовать контракты с опционами. Если вы чувствуете, что медвежий рынок за углом, то продажа звонков или покупка посылок может быть мудрым действием, если вы знакомы с тем, как работают варианты. Если вы почувствуете, что медвежий рынок близится к концу, а экономические индикаторы сигнализируют о возможном росте в ближайшем будущем, то, возможно, настало время купить звонки или продать пут. Правильно названная покупка пунктов или звонков в нужное время может существенно смягчить удар медвежьего рынка, а также дополнительный доход от продажи.
• Продажа коротких: Сокращение запасов может быть еще одним хорошим способом получения прибыли на медвежьем рынке. Эта практика состоит из заимствования акций, которыми вы не владеете сейчас, продавая его, пока цена высока, а затем покупает его после снижения цены. Вы также можете сделать это с запасом, который у вас уже есть, который известен как shorting «против коробки». Конечно, как и при торговле опционами, есть риски; если цена акций продолжает расти после того, как вы продали ее, вы потеряете деньги. Но это может быть еще один эффективный метод получения дохода на понижающем рынке, если ваши сроки правильные.

Убытки урожая урожая

Инвесторы, которые держат ценные бумаги, которые существенно обесценились от их покупной цены, могут найти серебряную подкладку в некоторых случаях. Если вы продаете своих проигравших, пока они не работают, и подождите 31 день, прежде чем покупать их, вы можете поймать потери капитала, которые вы можете сообщить о своей налоговой декларации за этот год, сохраняя при этом распределение своего портфеля. Затем вы можете записать эти убытки против любых приростов капитала, которые вы реализовали за этот год, до полной суммы потерь. Например, если у вас есть один запас, который хорошо поработал и получил прибыль в размере 10 000 долларов, а затем вы смогли реализовать убытки в размере 5 000 долларов, вы могли бы проигнорировать эту потерю против прибыли и только сообщать о выигрыше в размере 5 000 долларов США за год.Но если эти цифры были отменены, и у вас был чистый убыток в размере $ 5 000 за год, правила IRS разрешают вам объявлять до 3 000 долларов убытков по вашей прибыли против других видов доходов. Таким образом, вы сообщаете эту сумму за этот год и оставшиеся 2 000 долларов США в следующем году.

Утрата налоговых убытков может предоставить вам еще одну возможность улучшить свой портфель, если вы продали отдельные ценные бумаги за убытки и ожидаете, что необходимое 31-дневное окно истечет, прежде чем вы погрузитесь обратно (если вы выкупите ту же самую безопасность раньше чем это, IRS будет отклонять потери в соответствии с правилами продажи ямы). Но вам может быть разумно покупать ETF, который инвестирует в тот же сектор, что и холдинг, который вы ликвидировали, вместо того, чтобы просто возвращать ту же самую безопасность. Вам не придется ждать 31 день, чтобы сделать это, так как вы не покупаете идентичную безопасность, и вы также будете продолжать диверсифицировать свой портфель.

Пример: рынок Медвежий 2008 г.

Рассмотрим медвежий рынок, который произошел в начале 2008 года. Инвестиционные банки делали смешные деньги от продажи обеспеченных долговых обязательств (CDO), которые в конечном итоге были поддержаны потребительской ипотечной задолженностью и затем кредитные дефолтные свопы, которые были спекулятивными страховыми инструментами, которые выплачивали бы, если бы заемщики в зачисленных CDO были застрахованы. Конечно, ненасытный аппетит Уолл-стрит к доходам от CDO заставлял эмитентов начинать вкладывать в них субстандартные ипотечные кредиты, а ипотечные кредиторы теперь могли безответственно продавать ипотечные кредиты покупателям, которые не имели бизнеса, владеющего домами. Кредиты с регулируемой ставкой были последней каплей, которая сломала спину верблюда. Как только заемщики начали дефолт по ним, вся система рухнула. Правительству США пришлось вмешаться и выручить AIG, конечный страховщик по кредитным дефолтным свопам, который должен был заплатить огромные суммы денег тем, кто заплатил им надбавки.

Конечно, к этому времени CDO попали в многочисленные институциональные портфели, пенсионные фонды и инвестиционные банки. Bear Stearns был первым финансовым фондом, который резко упал, и вскоре последовали многие другие крупные финансовые конгломераты, включая Bank of America, AIG и Lehman Brothers, которые обанкротились и не были спасены дядей Сэмом.

Те, кто изучал экономические сигналы, могли видеть грядущий кризис, когда рынок недвижимости достиг своего пика в 2007 году, и число дефолтов начало расти. Те, кто выплатил премии по кредитным дефолтным свопам, сделали огромные состояния, в то время как все владельцы этих инструментов и CDO пострадали от ужасающих потерь. Но инвесторы, укоренившие финансовые запасы в 2007 году или купленные на рынке индексы, получили огромную прибыль.

Эффект снежного кома

Как всегда бывает вблизи пика пузыря, доверие повернулось к высокомериям, а оценки акций значительно выросли над историческими нормами. Некоторые аналитики даже чувствовали, что в Интернете достаточно сдвига парадигмы, что традиционные методы оценки запасов могут быть выброшены вообще. Но это, конечно же, не так, и первые доказательства пришли от компаний, которые были одними из любимцев фондовой биржи вверх - крупных поставщиков оборудования для торговли через Интернет, таких как волоконно-оптические кабели, маршрутизаторы и серверное оборудование.После того, как метеорологически выросли, продажи начали резко падать к 2000 году, и эта засуха в продажах ощущалась тогда поставщиками этих компаний и т. Д. По всей цепочке поставок.

Вскоре корпоративные клиенты поняли, что у них есть все необходимое технологическое оборудование, и большие заказы прекратились. Был создан массивный избыток производственных мощностей и запасов, поэтому цены резко упали. В конце концов, многие компании, которые стоили миллиарды всего за три года до этого, понесли вздохи, никогда не получив более нескольких миллионов долларов дохода.

Единственное, что позволило рынку оправиться от медвежьей территории, было тогда, когда все эти избыточные мощности и предложение были либо списаны с книг, либо съедены истинным ростом спроса. Это, в конечном счете, появилось в результате роста чистой прибыли для основных поставщиков технологий в конце 2002 года, когда широкие рыночные индексы, наконец, возобновили свою историческую тенденцию к росту.

Начать анализ макрокоманд

Некоторые люди следуют конкретным макроэкономическим данным, таким как валовой внутренний продукт (ВВП) или недавний показатель безработицы, но более важно то, что цифры могут рассказать нам о текущем состоянии дела. Медвежий рынок во многом обусловлен отрицательными ожиданиями, поэтому разумно, что он не оборачивается, пока ожидания не станут более положительными, чем отрицательные. Для большинства инвесторов, особенно крупных институциональных, которые контролируют триллионы инвестиционных долларов, положительные ожидания в основном обусловлены ожиданием сильного роста ВВП, низкой инфляции и низкой безработицы. Поэтому, если эти типы экономических индикаторов сообщают о слабом уровне в течение нескольких кварталов, поворот или изменение тенденции могут оказать большое влияние на восприятие. Более углубленное изучение этих экономических показателей научит вас, какие из них влияют на рынки, и какие из них могут быть меньшими по охвату, но более применимы к вашим собственным инвестициям.

Размышляющие мысли

Вы можете оказаться в самых утомленных и сраженных на хвосте медвежьего рынка, когда цены стабилизируются до минимума, а положительные признаки роста или реформы можно увидеть на всем рынке.

Настало время избавиться от страха и начать погружать пальцы ног на рынки, поворачивая свой путь обратно в сектора или отрасли, от которых вы уклонились. Прежде чем переходить к старым любимым запасам, внимательно посмотрите, насколько хорошо они совершили спад; убедитесь, что их конечные рынки по-прежнему сильны и что руководство доказывает отзывчивость к рыночным событиям.

Может потребоваться некоторое время для формирования консенсуса, но в конечном итоге будет доказано, что привело к возникновению медвежьего рынка. Редко это одно конкретное событие, чтобы обвинить, но основная тема должна начать появляться, и выявление этой темы может помочь определить, когда медвежий рынок может оказаться в конце. Вооружившись опытом медвежьего рынка, вы можете оказаться более мудрым и лучше подготовленным, когда придет следующий.

Рынки медведей неизбежны, но также и их восстановление.Если вам приходится страдать от несчастий инвестирования через один, дайте себе дар изучения всего, что вы можете о рынках, а также ваш собственный темперамент, предвзятости и сильные стороны. Он будет окупиться по дороге, потому что еще один медвежий рынок всегда находится на горизонте. Не бойтесь наметить свой собственный курс, несмотря на то, что говорят в средствах массовой информации. Большинство из них рассказывают вам, как дела обстоят сегодня, но у инвесторов есть временные рамки в пять, 15 или даже 50 лет, и как они заканчивают гонку, гораздо важнее, чем ежедневные махинации магазин.