Для многих, Alcoa's (AA AAAlcoa Corp47. 29 + 0,36% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) прибыль указывает на неофициальный старт сезона заработка , и инвесторы часто будут смотреть на результаты алюминиевого производителя, чтобы выяснить, как дует ветры капитала. Когда Alcoa сообщила в четверг после закрытия, те, кто смотрят на нее как на битву, были очень разочарованы.

Компания разместила $ 0. 07 в прибыли на акцию (EPS) на 5 долларов США. 57 млрд. Долл. США, по сравнению с ожиданием аналитиков EPS в размере 0 долл. США. 13 и 5 долларов США. 65 миллиардов доходов. 28 сентября компания объявила, что расколоет бизнес, основанный в 1888 году, на то, что генеральный директор Клаус Кляйнфельд называет «восходящей» товарной стороной, которая будет поддерживать имя Alcoa, а также новую сторону с добавленной стоимостью, предоставляющую части для автомобильной, строительной и энергетической сферах.

Инвесторы хорошо отреагировали на новости о расколе, относительно говоря. Акции продемонстрировали 6,0% после объявления, хотя они снизились на 43,8% по сравнению с предыдущим годом. Эта плохая производительность имеет достаточно простое объяснение. Alcoa не смогла преодолеть глобальный разгром цен на сырьевые товары, что глобальное замедление производства, во главе с Китаем, повлияло на производителей. Чтобы увидеть, насколько плохо работает сектор материалов, посмотрите не дальше, чем британский майнер Glencore, который в этом году упал более чем на 50% по ценам на слабый металл, даже после того, как в последние недели его акции подскочили в связи с сообщениями о продаже активов и сокращении производства.

Алюминий не пощадил, а в этом году цены снизились на 14,5%, и это привело к выходу из строя линии Alcoa. Тем не менее, добавленная стоимость разделения компании поглотила отражающее свечение Precision Castparts, сопоставимого производителя деталей, обслуживающего аэрокосмическую отрасль, что Bershire Hathaway Inc Уоррена Баффета (BRK-A BRK-ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Создано с Highstock 4. 2. 6 , BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Создано с Highstock 4. 2 6 ) купил за 32 миллиарда долларов в крупнейшем приобретении конгломерата на сегодняшний день. Возможно, именно поэтому послезавтра трейдеры не наказали Alcoa хуже за ее плохой показ: акции открылись в 10 долларов. 67, что на 3% ниже, чем цена закрытия до $ 11. 01 (обновление в 10: 35am EDT: говорилось слишком рано, акции теперь снизились на 5,2% в 10 долларов США. 45).

Добро пожаловать в сезон заработка

Но как насчет роли Алькоа в качестве первого крупного акта сезона заработка? Является ли рынок после штопора плавильной печи? К счастью, нет. VIX поднялся по сравнению с этим письмом, хотя и по сравнению с прошлым месяцем, в то время как основные индексы США выглядят так же скромно. Аналитики, возможно, были удивлены низкими показателями Alcoa, но рынки обычно не ищут энергии или базовых материалов для получения прибыли - или, по крайней мере, они надеются, что они не сгонят их.

Нижняя линия

Согласно Barron , прибыль компании S & P 500, согласно прогнозам, снизится на 5% в этом квартале, а прибыль снизится. Как правило, это предвещает рецессию, но если вы отключите электроэнергию, рентабельность будет плоской, а прибыль ожидается на 2% по сравнению с предыдущим кварталом. Материалы, это не секрет, являются другими отстающими, помимо энергии, и низкие цены в этих двух секторах могут помочь потребительским расходам, составляющим 68% экономики. Что касается перспективы рецессии, снижение прибыли и рентабельности S & P 500 всегда означало, что один находится на своем пути, за исключением одного, в 1985-86 годах, когда цены на нефть падали.