American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0. 47% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), момент. Это включает выручку, прибыль на акцию и рост дивидендов. Добавьте щедрые выкуп акций, и это определенно компания, заслуживающая внимания с точки зрения инвестиций. Тем не менее, есть также два больших встречных ветра.

Во-первых, небольшая история

American Express в первую очередь генерирует доход, взимая плату с торговцев (доход от дисконта) и взимая гонорары за членство в картой (плата за чистую карточку). В третьем квартале доход от дисконта вырос на 9% в годовом исчислении, а доход от дисконта увеличился на 5%. Общие расходы также снизились на 5%, что было обусловлено, прежде всего, операциями деловых поездок в предыдущем году.

В долгосрочной перспективе American Express стремится к росту выручки за вычетом процентных расходов не менее 8%, прироста прибыли на акцию 12-15% и рентабельности капитала 25% и более. Если American Express достигнет этих целей, то он будет стремиться к среднему среднему с течением времени возвращать приблизительно 50% капитала посредством дивидендов и выкупа акций. Первое важно, потому что это означает, что вам платят независимо от того, идет ли вверх или вниз запас. Последнее важно, поскольку оно уменьшает количество акций, что увеличивает прибыль на акцию. Это, в свою очередь, возбуждает инвесторов и увеличивает спрос на капитал. (Для сравнения см.: Сравнение компаний кредитных карт .)

В настоящее время American Express дает 1,1%. Это не очень впечатляет по сравнению с другими компаниями - фирмами в финансовом секторе, но American Express генерирует 8 долларов США. 93 млрд. Операционных денежных потоков за последние двенадцать месяцев, он составляет 21 доллар США. 84 миллиарда наличных средств и краткосрочных эквивалентов, и он показал пятилетний рост дивидендов на 6,6%. Кроме того, American Express не сократил свои дивиденды во время Великой рецессии. Все положительные факторы, но как насчет этих двух вышеупомянутых встречных ветров?

Конкурс и высокая экспозиция

Первый встречный ветер прост: усиление конкуренции. Индустрия платежей всегда развивается, и барьер для входа низкий. Успех будет зависеть от того, какие компании получают и / или сохраняют долю рынка цифрового рынка. Несмотря на то, что конкуренция значительно возросла, у American Express есть две большие положительные стороны: бренд и ее доступный капитал, последний из которых можно инвестировать в инновационные концепции, которые могут быть применены к индустрии платежей.

Более значительная (хотя и временная) проблема заключается в том, что у American Express есть много возможностей для потребителя высокого класса. Это отличная новость прямо сейчас, и это уже несколько лет, но если фондовый рынок, рынок облигаций и / или рынок недвижимости будут колебаться, то American Express почувствует эту боль в большом смысле.Многие из этих высокопоставленных потребителей полагаются на инвестиции, чтобы увеличить свой собственный капитал и увеличить расходы на доллары. Другими словами, если эти инвестиции ушли на юг, потребители с высоким уровнем дохода будут гораздо менее склонны использовать свои карты American Express. Тем не менее, это не будет иметь немедленного эффекта на American Express благодаря структуре доходов, упомянутой выше. Поэтому опытные инвесторы, которые уделяют внимание, могут найти небольшое окно для безопасного выхода. (Подробнее см. Ниже: Кредитные карты миллионеров: что в их кошельках? )

American Express, сохраняющий свои дивиденды на протяжении всей Великой рецессии, хорош, но это не значит, что когда акции забиваются: AXP закрылась на уровне 64 долл. США. 98 1 марта 2007 года и 12 долларов США. 06 от 1 декабря 2008 года. Если бы мы когда-либо снова оказались в этом типе окружающей среды - не за пределами сферы возможностей, учитывая высокую аккомодационную денежно-кредитную политику, то American Express не было бы хорошим местом для скрытия. К счастью, всегда можно купить больше, когда заработали акции хорошей компании, и нет никаких сомнений в том, что American Express будет на многие годы вперед. (Подробнее см. Ниже: Инвестируйте в дивидендные аристократы с этим ETF .)

Итог

Если более широкий рынок в какой-то момент близится к ближайшему будущему, то American Express вряд ли хорошо выдерживают бурю. С другой стороны, это могло бы дать возможность сыграть правильно. American Express является долгосрочным победителем. Это также компания, которая исторически была доброй для своих акционеров путем выкупа и дивидендов. Проводите собственные исследования до принятия инвестиционных решений. (Для смежных чтений см .: У компаний с крупными кредитными картами есть место для роста .)

Дэн Московиц не владеет акциями American Express.