Gilead Sciences Inc. (NASDAQ: GILD GILDGilead Sciences Inc73 46-0 47% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) сообщило о чистой прибыли в размере 18 долларов США , 1 миллиард в среднем собственный капитал в размере 17 долларов США. 5 миллионов в 2015 году, в результате чего доходность собственного капитала (ROE) составляет 103. 7%. Это самый высокий ROE компании за последние годы, а также превосходит доходность, отмеченную отраслевыми аналогами с существенным разницей. Хотя все составляющие факторы ROE сыграли свою роль, высокая рентабельность чистой прибыли является наиболее важным фактором высокой доходности. Аналитики прогнозов требуют скромного роста в течение следующих пяти лет, поэтому инвесторы не должны ожидать, что ROE продолжит значительно расширяться.

Исторические сравнения

ROE Gilead's 2015 был самым высоким за весь год в течение последнего десятилетия, чему способствовало быстрое увеличение чистого дохода. Продажи Sovaldi, Harvoni и антивирусных продуктов поддерживали более 30% роста общей выручки за весь 2015 год, а валовая прибыль достигла 10-летнего максимума из-за смещения доходов и сроков жизненного цикла продукта. С ростом валовой прибыли Gilead воспользовался операционным рычагом из-за значительных фиксированных компонентов продаж, общих и административных (SG & A) и расходов на исследования и разработки (R & D). Чтобы анализировать ROE и понимать точные факторы, стимулирующие ее эффективность, DuPont Analysis может оценивать рентабельность, оборот активов и финансовые рычаги индивидуально.

Чистая маржа Gilead по GAAP составила 55. 5% в 2015 году, с $ 18. 1 млрд. Чистой прибыли и 32 доллара США. 6 миллиардов дохода. За предыдущее десятилетие следующая максимальная чистая маржа, достигнутая компанией, составила в 2005 году 48,6%, а маржа прибыли снизилась до 26,7% в течение пятилетнего периода. Расширение чистой прибыли компании было обусловлено теми же силами, которые увеличили чистую прибыль и ROE, а именно рост выручки, более широкую валовую маржу и операционные рычаги. Рост и снижение чистой маржи оказал заметное влияние на ROE Gilead за эти годы, хотя для полного объяснения величины изменений в доходах необходимы другие факторы.

В 2015 году коэффициент оборачиваемости активов Gilead составил 0,75, при этом общий доход составил 32 доллара США. 6 миллиардов и средние активы - 43 доллара. 3 миллиарда. Этот коэффициент оборота активов представляет собой небольшое снижение с 2014 года. Оборот активов измеряет эффективность, с которой компания использует свою базу активов для генерации продаж, причем более высокие значения обычно указывают на более эффективную работу. Соотношение Gilead достигло 10-летнего максимума в 2014 году на 0,87 после падения до 0,50 в 2012 году. Поскольку доходы биотехнологических компаний, как правило, демонстрируют волатильность по мере выхода новых запатентованных продуктов на рынок, можно ожидать больших колебаний оборота активов , Значительные изменения в уровнях активов в результате слияний и поглощений (СиП) могут усугубить эту волатильность, и Галаад был приобретен в последние годы.

Удельный коэффициент акций Gilead равен 2,48 в 2015 году, при этом средние активы составляли 43 доллара США. 3 миллиарда и средний акционерный капитал в размере 17 долларов США. 5 миллиардов. Будучи отношением средних активов к среднему долевому капиталу, множитель капитала является показателем финансового рычага, который рассматривает все обязательства как формы нефинансового финансирования. Чем выше множитель, тем больше используется финансовый рычаг. Удельный вес акций Gilead в 2015 году был самым высоким с 2011 года, и этот уровень значительно выше, чем 1. 98 2013 года, что представляет собой 5-летний минимум. Крупный мультипликатор акций помогает вносить вклад в повышение ROE, поскольку достижение тех же финансовых результатов с большим рычагом будет означать, что доходность по долевому финансированию выше.

Сравнения сверстников

Возвращения Gilead выгодно сравниваются с другими крупными специалистами по биотехнологии. Медианный ROE группы был 30. 5% в 2015 году. Gilead привел пакет, а затем Novo Nordisk A / S (NYSE: NVO NVONovo Nordisk49. 94 + 0. 60% Создано с Highstock 4. 2,6 ) при 81,7%. Это в значительной степени можно отнести к лидирующей чистой прибыли Gilead, составляющей 55,5%, по сравнению с медианой группы равных 23,8%. У Gilead было преимущество на 23% выше, чем у его следующего самого высокого конкурента. Коэффициент оборачиваемости активов компании немного выше, чем у его сверстников, которые в среднем составляли 0. 66 в 2015 году. Gilead попадает в рамки распределения группы сверстников по этому коэффициенту эффективности. В этом отношении аналогичный коэффициент акций Gilead аналогичен, поскольку компания имеет немного более высокий финансовый рычаг, чем ее средний конкурент, хотя она попадает в диапазон значений сверстников. Понятно, что маржа чистой прибыли является самым важным фактором, поддерживающим доходы Gilead по сравнению со своими аналогами в отрасли.