В третьем квартале 2016 года произошло увеличение слияний и поглощений среди менеджеров по управлению активами и капиталом, хотя стоимость сделок снизилась со второго квартала, согласно отчету PwC. Слияния и поглощения увеличились из-за недостаточной эффективности хедж-фондов, нормативных требований управляющих активами к соблюдению нового фидуциарного правила Департамента труда (DoL) и появлению пассивных стратегий.

Объем торгов вырос на 20% по сравнению со вторым кварталом, хотя стоимость этих сделок снизилась на 89%. В третьем квартале не было сделок на сумму 1 млрд долларов. В предыдущем квартале было 3 доллара. 2 миллиарда сделок - приобретение Ares Capital American Capital.

Общая раскрываемая стоимость сделки в третьем квартале составила 571 млн долларов США против 5 долларов США. 2 миллиарда во втором квартале. Читайте дальше, чтобы узнать больше о том, как рынок двинулся в прошлом квартале. (Для соответствующего чтения см .: Почему инвесторы предпочитают независимых финансовых планировщиков. )

Менеджеры по благосостоянию

Руководители благосостояния видели, что сделки увеличились на 24% по сравнению с предыдущим кварталом. Они изо всех сил пытаются справиться с большими расходами, связанными с соблюдением нового фидуциарного правила DoL, которое стимулирует консолидацию. В третьем квартале было задействовано 19 сделок с управляющими активами по сравнению с 15 во втором квартале.

«Подсектор управления благосостоянием восстановился после своего затишья во втором квартале, поскольку правило фидуциарного контроля DoL создает значительную неопределенность, когда большинство игроков еще не полностью оценили полное влияние», - говорится в PwC.

Другие ключевые выводы

В докладе утверждается, что компании по управлению активами У. С. также сталкиваются с серьезными проблемами, которые потенциально могут привести к усилению деятельности по слияниям и поглощениям. «Например, традиционные менеджеры с активными стратегиями продолжают терять значительные активы для пассивных стратегий, которые приведут к консолидации в этом подсекторе», - говорится в докладе. Между тем, некоторые хедж-фонды отстают от более широких рынков, что также может привести к усилению консолидации.

В то время как активность сделок по управлению альтернативными активами в третьем квартале снизилась на 40%, объемы сделок как между традиционными секторами управления активами, так и с активами менеджеров выросли на 80% и 27% соответственно.

Доля покупателей в биржевом фонде (ETF) и смарт-бета-пространстве по-прежнему оставалась сильной, говорится в отчете. В третьем квартале объем сделок по взаимному фонду почти удвоился, а девять - по сравнению с пятью во втором квартале. Слияния и поглощения в Европе и Азии остались без изменений с четырьмя сделками.

Большая сделка в октябре 2016 года - приобретение Henderson Group Janus Capital за 4 доллара. 2 миллиарда - подготовил почву для сильного четвертого квартала.(См. Раздел « ). )

Известные сделки

Известные сделки в третьем квартале включают:

• Общенациональное приобретение взаимного страхования из Джефферсон-Нэшнл в сентябре. Значение стоимости сделки не раскрывается; это во многом было обусловлено новым фидуциарным правилом. Это дает доступ в Nationwide для платного менеджера.
• F. В августе компания A B Partners приобрела CIFC, менеджера с фиксированным доходом. Стоимость сделки составила 333 миллиона долларов.
• Приобретение Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corporation услуг Rydex Fund от партнеров Guggenheim в июле. Стоимость сделки: 190 миллионов долларов.

В отчете также отмечается, что сделки с миноритарными акционерами по-прежнему привлекательны, о чем свидетельствуют инвестиции Dyal Partners в управление Silver Lake Management и HIG Capital и AIMS Petershill Programs (подразделение Goldman Sachs Group) по приобретению Littlejohn & Co.

Наконец, активность стратегических сделок продолжает расти, так как доля сделок с частным капиталом по отношению к сделкам с корпоративными покупателями уменьшилась на 8% в третьем квартале против 10% во втором квартале, что ниже среднего показателя за 10 лет 12%.

Практический результат

Активная активность среди управляющих активами и активами растет, в основном из-за влияния нового фидуциарного правила, низкого уровня хедж-фондов и растущей популярности пассивного управления. Четвертый квартал - это сильное начало с приобретением Хендерсоном Януса за 4 доллара. 2000000000. (Для смежных чтений см .: Советники: $ 240B в комиссионных за схватки к 2030 году. )