Почти тридцать лет назад валютный рынок (Forex) характеризовался сделками, проводимыми по телефону, институциональным инвесторам, непрозрачной ценовой информацией, четким различием между торговцами между продавцами и торговцами-торговцами и низким рынком концентрация. Сегодня технологические достижения изменили рынок. Торги в основном производятся с помощью компьютеров, позволяющих розничным торговцам выйти на рынок, в режиме реального времени потоковые цены привели к большей прозрачности, а различие между дилерами и их самыми сложными клиентами в значительной степени исчезло.

Одним из особенно значимых изменений является внедрение алгоритмической торговли, которая при значительном улучшении функционирования торговли на Форекс также создает ряд рисков. Изучая основы рынка Forex и алгоритмической торговли, мы определим некоторые преимущества, которые алгоритмическая торговля привела к торговле валютой, а также указав некоторые из рисков.

Основы Forex

Форекс - это виртуальное место, в котором валютные пары торгуются в разных объемах по котируемым ценам, в соответствии с которыми базовой валюте присваивается цена в валюте котировки. Действуя 24 часа в сутки, пять дней в неделю, Forex считается крупнейшим и наиболее ликвидным финансовым рынком в мире. В Банке международных расчетов (BIS) ежедневный глобальный средний объем торгов в апреле 2013 года составлял 2 доллара США. 0 трлн. Основная часть этой торговли осуществляется за доллары США, евро и японскую иену и включает в себя ряд игроков, включая частные банки, центральные банки, пенсионные фонды, институциональные инвесторы, крупные корпорации, финансовые компании и отдельных розничных торговцев.

Хотя спекулятивная торговля может быть основной мотивацией для определенных инвесторов, основной причиной существования рынка Forex является то, что люди должны торговать валютами, чтобы покупать иностранные товары и услуги. Активность на рынке Форекс влияет на реальные обменные курсы и поэтому может серьезно повлиять на выход, занятость, инфляцию и потоки капитала любой конкретной страны. По этой причине политики, общественность и средства массовой информации все заинтересованы в том, что происходит на рынке Форекс.

Основы алгоритмической торговли

Алгоритм - это, по сути, набор конкретных правил, предназначенных для выполнения четко определенной задачи. В торговле на финансовых рынках компьютеры выполняют пользовательские алгоритмы, характеризующиеся набором правил, состоящих из таких параметров, как время, цена или количество, которые структурируют сделки, которые будут сделаны.

Существует четыре основных типа алгоритмической торговли на финансовых рынках: статистическая, автоматическая хеджирование, алгоритмические стратегии исполнения и прямой доступ на рынки.Статистические данные относятся к алгоритмической стратегии, которая ищет выгодные торговые возможности на основе статистического анализа данных исторических временных рядов. Автоматическое хеджирование - это стратегия, которая генерирует правила для снижения подверженности трейдера риску. Цель алгоритмических стратегий выполнения заключается в том, чтобы выполнить предопределенную цель, например, снизить влияние на рынок или быстро выполнить сделку. Наконец, прямой доступ на рынок описывает оптимальные скорости и более низкие затраты, с которыми алгоритмические трейдеры могут получить доступ и подключиться к нескольким торговым платформам.

Одной из подкатегорий алгоритмической торговли является высокочастотная торговля, которая характеризуется чрезвычайно высокой частотой исполнения торговых заказов. Высокоскоростная торговля может дать значительные преимущества трейдерам, предоставив им возможность совершать сделки в течение миллисекунд с постепенными изменениями цен, но также может иметь определенные риски.

Алгоритмическая торговля на рынке Форекс

Значительная часть роста алгоритмической торговли на рынках Форекс за последние годы обусловлена ​​алгоритмами, автоматизирующими определенные процессы и сокращающими часы, необходимые для проведения валютных операций. Эффективность, создаваемая автоматизацией, приводит к снижению затрат при проведении этих процессов. Одним из таких процессов является выполнение торговых заказов. Автоматизация торгового процесса с помощью алгоритма, который торгует на основе заранее определенных критериев, таких как выполнение заказов в течение определенного периода времени или по определенной цене, значительно эффективнее, чем ручное исполнение людьми.

Банки также воспользовались алгоритмами, которые запрограммированы на обновление цен на валютные пары на электронных торговых площадках. Эти алгоритмы увеличивают скорость, с которой банки могут указывать рыночные цены, одновременно уменьшая количество ручных рабочих часов, необходимых для расчета цен.

Некоторые банки программируют алгоритмы для снижения риска заражения. Алгоритмы могут использоваться для продажи определенной валюты в соответствии с торговлей клиента, в которой банк купил эквивалентную сумму, чтобы поддерживать постоянное количество этой конкретной валюты. Это позволяет банку поддерживать заранее определенный уровень риска для хранения этой валюты.

Эти процессы были значительно эффективнее с помощью алгоритмов, что привело к снижению транзакционных издержек. Тем не менее, это не единственные факторы, которые способствовали росту торговли на рынке Forex. Алгоритмы все чаще используются для спекулятивной торговли, поскольку сочетание высокой частоты и способность алгоритма интерпретировать данные и выполнять заказы позволили трейдерам использовать возможности арбитража, возникающие из-за небольших ценовых отклонений между валютными парами.

Все эти преимущества привели к увеличению использования алгоритмов на рынке Форекс, но давайте рассмотрим некоторые из рисков, которые сопровождают алгоритмическую торговлю.

Риски, вовлеченные в алгоритмическую торговлю на Форекс

Хотя алгоритмическая торговля сделала много улучшений, есть некоторые недостатки, которые могут угрожать стабильности и ликвидности на рынке Форекс.Одним из таких недостатков является дисбаланс в торговой способности участников рынка. Некоторые участники имеют средства для приобретения сложной технологии, которая позволяет им получать информацию и выполнять заказы на гораздо более быстрой скорости, чем другие. Этот дисбаланс между имущими и неимущими с точки зрения самой сложной алгоритмической технологии может привести к фрагментации на рынке, что может привести к нехватке ликвидности с течением времени.

Кроме того, хотя существуют фундаментальные различия между фондовыми рынками и рынком Forex, есть некоторые, кто боится, что высокая частота торговли, которая обострила флэш-крах фондового рынка 6 мая 2010 года, может также повлиять на рынок Форекс. Поскольку алгоритмы запрограммированы для конкретных рыночных сценариев, они могут не реагировать достаточно быстро, если рынок должен резко измениться. Чтобы избежать этого сценария, рынки могут нуждаться в мониторинге, а алгоритмическая торговля приостанавливается во время турбулентности рынка. Однако в таких экстремальных сценариях одновременная приостановка алгоритмической торговли многими участниками рынка может привести к высокой волатильности и резкому снижению рыночной ликвидности.

Практический результат

Хотя алгоритмическая торговля способна повысить эффективность, поэтому, снижая затраты на торговые валюты, она также имеет некоторые дополнительные риски. Чтобы валюты функционировали должным образом, они должны быть несколько стабильными запасами ценности и быть очень ликвидными. Таким образом, важно, чтобы рынок Forex оставался ликвидным с низкой ценовой волатильностью.

Как и во всех сферах жизни, новая технология дает много преимуществ, но также сопряжена с новыми рисками. Задача на будущее алгоритмической торговли Форекс будет заключаться в том, как внедрять изменения, которые максимизируют выгоды при одновременном снижении рисков.