Есть старая инвестиционная поговорка, которую менеджеры денег бросают - «быть разнообразным с риском, а не рисковать» . Но что на самом деле означает эта интригующая концепция и почему она так важна?

Риск хорош? Риск лежит в основе инвестиций и имеет важное значение. Вы действительно не можете зарабатывать деньги, не принимая риск , но чрезмерные или иррациональные риски могут быть катастрофическими. Соответственно, нет ничего плохого в том, чтобы быть рискованным или не склонным к риску. Но есть что-то не так с недиверсифицированным или неправильно управляемым риском или портфелем, который настолько без риска, что он также невозвращен.

Благоразумное отношение к риску
В лозунге выше делается очень конкретная точка, и это чрезвычайно важно. А именно, если вы оба готовы и способны принять более чем средний уровень риска, вы должны сделать это разумно. Более высокий риск не означает сдачу всех ваших яиц в одну корзину или азартные игры. Хороший портфель с более высоким риском всегда будет содержать различные классы активов и будет управляться активно и разумно.

Следовательно, по крайней мере, в какой-то степени вы можете быть более дружелюбны к риску, чем вы думали, если это действительно сделано правильно. Разумная рискованность имеет смысл. Другими словами, вы не должны уклоняться от риска как такового, но от слишком большого или неправильного риска.

Толерантность к риску
Конечно, вам нужен уровень риска, который вам комфортен с точки зрения вашей собственной личной толерантности к риску. Тем не менее, вы должны чувствовать себя совершенно комфортно с разумно диверсифицированным и хорошо управляемым средним или даже портфелем высокого риска, а не оставлять свои деньги в банке, гниющими на долгие годы. (Более подробно см. Что такое терпимость к риску? ). Были случаи, когда бенефициары подали в суд на своих попечителей за то, что они оставляли сотни тысяч долларов исключительно наличными или облигациями в течение тридцати лет. Если вы сравниваете результаты хорошо диверсифицированного портфеля, это шокирует, насколько плохо функционирует действительно низкий или безрисковый портфель.

В то же время попечители также получают иск за портфели, которые почти полностью находятся в акциях. Многие наивные инвесторы считали, что их попечители или брокеров были просто прекрасны до 2000 года, после чего все портфели справедливости рухнули вниз, и брокеры стояли там, как император, без одежды. (Чтобы узнать больше, см. Сбои рынка: Dotcom Crash .)

Короче говоря, вам не нужна ни одна из этих крайностей. Вам нужно что-то посередине или, возможно, немного более рискованно, но только если это хорошо управляется.

Что это значит?
Я рекомендую вам иметь как минимум три класса активов и, возможно, больше. Акции, облигации и, скажем, недвижимость (плюс наличные деньги) должны быть минимальными. И вы можете, конечно, расширить это до прямых инвестиций, иностранных фондов, хедж-фондов и т. Д., В зависимости от рынков, ваших предпочтений и целей.

Вы не должны пытаться «время на рынке» точно, но следите за всеми вашими классами активов - теми, которые у вас есть сейчас, и теми, которые вы можете захотеть в будущем. Кроме того, вы захотите немного сократить и / или сократить свои существующие запасы время от времени. Со временем покупка и продажа необходимы для оптимизации вашего портфеля. (Подробнее см. Перебалансировать свой портфель, чтобы оставаться на пути .)

Также важно установить, по крайней мере, некоторые ограничения, например, на воздействие акций США или на конкретные стратегии. Например, вы можете иметь некоторые фонды на основе стоимости, а некоторые - простые трекеры. Аналогичным образом, некоторые процедуры стоп-лосса часто являются незаменимыми, особенно с активами с более высоким риском, чтобы избежать катастрофических потерь.

Вам также нужно знать, как ваши разные стратегии взаимодействуют друг с другом и понимать, как хорошие и плохие инвестиции мутируют и эволюционируют с течением времени. Суть дела заключается в том, чтобы начать с разумно диверсифицированного портфеля и держать его разумно диверсифицированным с течением времени.

Разве это не слишком сложно?
Это может быть, но не обязательно. Если вы работаете с хорошим консультантом или даже по своему усмотрению, вы можете сохранить его простым и по-прежнему преуспевать. Вам не нужно чрезмерное количество активов для диверсификации, и активное управление не обязательно должно быть таким частым.

Действительно активный процесс сбора акций с массой покупки и продажи может быть полной работой, и, учитывая преимущества, часто является безумной работой . Для большинства инвесторов вы и / или ваш брокер просто должны встречаться каждые несколько месяцев (возможно, ежемесячно) или ad hoc, если что-то внезапно меняется. Вы можете взглянуть на то, что у вас есть, как оно работает, и есть ли какие-либо знаки опасности с вашими текущими активами или что-то многообещающее там, которое у вас еще нет. Это не большое дело и ни ужасно напряженное, ни трудоемкое время. (Подробнее … Оценка вашего биржевого брокера .)

Но если вы просто оставите свои деньги застойными в банке или дрейфуете вверх или вниз, как корабль в океане, вы вряд ли добьетесь успеха , Кроме того, вы не воспользуетесь потенциальными преимуществами принятия правильных рисков в нужное время.

Итог
Соблазнительно, как это может быть для циников или тех, кто действительно не может беспокоиться о своих деньгах, просто избегая риска, это не умно, а не ответ. Невозможно получить приличную норму прибыли с течением времени в портфеле, который слишком консервативен. Это позволит избежать потерь при авариях, но также избежать прибыли в хорошие времена. И всегда есть хорошие времена и плохие времена для каждого типа класса активов.

Настоящий трюк заключается в том, чтобы в нужный момент принять правильные риски в правильных количествах. Никто не может получить все это место, но вам не нужно это делать, чтобы оптимизировать ваш портфель. Вам просто нужно иметь разумный уровень диверсификации, даже при относительно высоком уровне риска, и быть готовым и способным одновременно контролировать портфолио и предпринимать действия, когда это необходимо. (Дополнительные советы см. В разделе Риск и диверсификация: диверсификация вашего портфеля .)