Процентные ставки снижались на рынках еще в июле этого года. С тех пор они постепенно начали расти, и многие инвесторы ликвидировали свои облигационные фонды облигаций, чтобы избежать потерь капитала. Но медвежий рынок облигаций до сих пор был относительно ручным, так как цены пока не снижались, как это было широко опасалось. 10-летняя нота Казначейства достигла рекордного минимума на 1,366% 8 июля, что является самым низким показателем с момента введения Ноты в 1962 году. Он поднялся на 1,8%, что представляет собой солидный выигрыш, но по-прежнему намного ниже его предыдущего урожая 2,269% 31 декабря 2015 года.

Биржевые фонды (ETF), которые вкладывают средства в облигации, все почувствовали понижательное давление от этого, но некоторые фонды намного лучше, чем другие. (Подробнее см. Ниже: 5 крупнейших облигаций ETF .)

Фонды облигаций EF

Как традиционные фонды облигаций открытого типа, так и биржевые фонды, которые инвестируют в облигации, выдержали снижение цен в течение второго половина этого года. Например, Vanguard Extended Treasury Duration ETF (EDV EDVVng Extnd Drtn119. 52 + 0. 43% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) с 8 июля упало более чем на 11%, даже когда реинвестируются дивиденды, а также факторизуются низкие издержки фонда. Данные показывают, что средний биржевой фонд, инвестирующий в долгосрочные государственные проблемы, в тот же период времени составляет около 7,25%.

Но не все фонды пережили такое резкое снижение. Vanguard Total Bond Market Index ETF (BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 86 + 0. 07% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), крупнейший ETF, который инвестирует в облигации США, сократился всего 1,8% с 8 июля. Несколько других популярных категорий фондов облигаций также испытали снижение цены, которое относительно мягкое. Morningstar Inc. сообщает, что ETF, которые инвестируют средства в среднесрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, сокращаются менее чем на 1% всего лишь на 0,62%, а фонды корпоративных облигаций - еще лучше, и они снизились лишь на 0,12%. И высокодоходные облигационные фонды на самом деле почти на 3% на данный момент. (Подробнее см. Ниже: BND: Vanguard Total Bond Market ETF Performance Case Study .)

Однако эти умеренные показатели в значительной степени были потеряны для инвесторов облигаций. Данные компании XTF, которая отслеживает приток паевых фондов, сообщили, что инвесторы ликвидировали около $ 2. 2 миллиарда долларов ETF, которые инвестируют в мусорные облигации в последние недели, несмотря на их недавние положительные результаты. Эти средства также потеряли около 67 миллионов долларов в активах еще в сентябре. Инвесторы с осторожностью относятся к Федеральному резервному фонду, который, по прогнозам аналитиков, повысит краткосрочные процентные ставки в декабре. Это повысит ставку ключевого ФРС до 0. 50% до 0. 75% от его текущего уровня 0.От 25% до 0,50%. Менеджеры фондов облигаций широко ожидали рост ставок.

Менеджер DoubleLine Джеффри Гундлах выступил с предупреждением для инвесторов облигаций, что настало время подготовиться к повышению процентных ставок и росту инфляции. Он также предсказал, что 10-летняя нота Казначейства будет уступать не менее 2% к концу 2016 года. Поскольку доходность 10-летней ноты Казначейства была ниже в июле, чем когда-либо во время Великой рецессии, она, вероятно, довольно безопасна предположить, что цены на облигации будут продолжать снижаться, а процентные ставки начнут расти. Однако этот процесс может занять много времени, так как на других мировых рынках, таких как Европа и Китай, существует достаточное количество дефляционного давления.

The Bottom Line

Инвесторам фонда облигаций нужно подготовиться к тому, чтобы увидеть более низкие цены и более высокие ставки из своих средств, но вряд ли на данном этапе произойдет резкое изменение на рынках облигаций. Высокодоходные инвесторы могут не беспокоиться сейчас, учитывая текущую производительность этого сектора. Те, кто владеет ETF, которые инвестируют в долгосрочные государственные облигации, могут столкнуться с бурей на некоторое время, хотя их снижение цены может создать некоторые возможности для сбора налогов. (Подробнее см. Ниже: 4 советов с фиксированным доходом от Джеффри Гундлаха .)