BP Plc (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) объявило, что оно урегулирует федеральные, государственные и местные Deepwater Horizon претендует на $ 18. 7 миллиардов с выплатами, которые должны быть распределены в течение 18 лет, устраняя основной компонент правовой неопределенности. Теперь потенциальные поклонники могут более точно моделировать будущие операционные денежные потоки и оценку компании. Уменьшенная юридическая неопределенность делает BP потенциальной целью приобретения в нынешней более низкой цене на нефть. По словам Рейтер, глава компании ETX Capital Джо Рундл сказал, что потенциальные поклонники могут стать менее нерешительными, чтобы сделать ставку на то, что юридический риск, нависший над компанией, ослабел.

Отвечая на вопрос в прошлом месяце, если он считает, что BP восприимчива к поглощению, Боб Дадли, исполнительный директор компании, ответил: «Я не вижу нас хищником или добычей прямо сейчас», но признал, «Нам нужно привести в порядок наш собственный дом. Нам нужно работать и делать себя намного эффективнее. «

Теперь, когда поселение в Персидском заливе отложено, юридический дом BP все более упорядочен. Однако, несмотря на то, что компания по-прежнему подвержена политическому риску в России, а цены на нефть по-прежнему низки по сравнению с недавними историческими средними значениями, ее оценка все же может сделать BP более уязвимой, чем другие коллеги, к участию в конкурсе. (См. Также Как долго Россия может выдержать низкие цены на нефть? )

Снижение финансовой неопределенности

Урегулирование BP с правительством США устраняет основной источник юридического риска, которого опасаются инвесторы. У компании есть достаточные ресурсы для выполнения своих обязательств по финансовым обязательствам без сокращения дивидендов или возникновения дополнительной задолженности. В заявлении, сделанном в прессе, главный финансовый директор BP Брайан Гилвари сказал: «Влияние урегулирования на наш баланс и движение денежных средств будет управляемым и позволит ВР продолжать инвестировать и развивать свой бизнес, подкрепленный устойчивой и надежной финансовой структуры. «

Продолжая, BP заявила, что «он ожидал, что влияние этих соглашений будет заключаться в увеличении кумулятивного сбора до уплаты налогов, связанного с катастрофой Deepwater Horizon, и пролить около 10 миллиардов долларов с 43 долларов. 8 миллиардов в конце первого квартала [2015 года]. «Эта общая сумма составляет 53 доллара. 8 миллиардов значительно меньше, чем потенциальная сумма в 90 миллиардов долларов, с которой столкнулась компания в феврале 2013 года, согласно FT, когда штрафы за чистую воду (CWA) прогнозируются в размере 20 миллиардов долларов, а государства побережья Мексиканского залива предъявили претензии в размере 34 миллиардов долларов США для наносить ущерб. Это увеличивает потенциал роста стоимости акций.

Последнее урегулирование включает в себя только 13 миллиардов долларов, которые должны быть выплачены государственным и местным органам власти.Это почти 60% -ная скидка (за исключением уже оплаченного 1 млрд. Долл. США) к первоначальному иску, поданному Алабамой, Миссисипи, Луизией и Флоридой около 34 млрд. Долл. США. Государства Персидского залива официально представили свои претензии в январе 2013 года в соответствии с OPA 90 за предполагаемые потери в результате разлива в Мексиканском заливе в соответствии с нормативными документами BP. Теперь они получат лишь небольшую часть этой суммы.

Поселение BP также включает гражданский штраф в рамках CWA. Согласно пресс-релизу BP, компания должна заплатить 5 долларов США. 5 млрд. По CWA - выплачивается более 15 лет. Это примерно на 40% от предыдущих оценок еще в январе 2015 года, когда компания столкнулась с максимальным штрафом в размере почти 14 млрд. Долл. США по штрафам CWA после того, как окружной судья Карл Барбьер поставил размер разлива на 3,19 млн. Баррелей, согласно Международные деловые времена. До решения судьи Барбье штрафные санкции CWA прогнозировались на уровне 17 миллиардов долларов.

Кредитные рейтинги могут быть обновлены

Все это хорошая новость для кредитного рейтинга компании. По данным рейтингового агентства Fitch Ratings, «предварительное соглашение BP о разрешении федеральных, государственных и местных заявок Deepwater Horizon составляет 18 долларов США. 7 млрд., Подлежащих оплате в течение 18 лет, значительно укрепит кредитный профиль компании. «Продолжая, Fitch предположил:« Если сделка будет завершена на тех же условиях, это может привести к положительным рейтинговым действиям », что может указывать на возможность обновления кредитного рейтинга.

Но моделирование такой неопределенности оказалось печально сложным, что было потенциальным сдерживающим фактором для всех желающих сделать ставку на все или часть активов BP. По иронии судьбы, 22 июня Fitch пересмотрело прогноз кредитоспособности BP на отрицательный результат от стабильного из-за ожидаемых оттоков денежных средств, связанных с разливом нефти в Макондо 2010 года. В то время они также заявили, что самый большой платеж, с которым сталкивается компания, - это Закон о чистой воде (CWA), который в худшем случае может достигнуть 13 долларов США. 7 миллиардов. Вместо этого BP обосновалась всего за 5 долларов. 5 миллиардов штрафов.

В результате объявления акции BP собрались более чем на 5% на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Итог

В целом, BP сегодня является более привлекательным активом, чем вчера. В сегодняшней более низкой цене на нефть конкуренты ходит по магазинам вокруг дешевых активов. BP по-прежнему остается недооцененной по сравнению с тем, что было до аварии. Воздействие России увеличивает политический риск компании и продолжает удерживать курс акций. Но сокращение юридических рисков компании в США устраняет серьезный инвестиционный барьер, который, возможно, слишком велик для потенциального претендента, что делает компанию более вероятной инвестиционной целью, чем другие аналогичные аналоги. (См. Также Если инвесторы попадут в масло сейчас? )