Нынешний мандат Федеральной резервной системы впервые вступил в Закон о Федеральной резервной системе в ноябре 1977 года. 1970-е годы страдали от высокой инфляции и безработицы, серьезного неблагоприятного макроэкономического состояния, известного как стагфляция, которая мотивировала Конгресс по реформированию первоначального закона 1913 года. С целью уточнения Совета управляющих ФРС и функций Федерального комитета открытого рынка (FOMC), Закон о реформе Конгресса четко определяет «цели максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных обязательств, долгосрочные процентные ставки. «Эти цели стали известны как« двойной мандат »ФРС.

Первое, что нужно заметить, это то, что так называемый двойной мандат на самом деле представляется тройной мандат на достижение следующих трех целей: 1) максимальная занятость, 2) стабильные цены и 3) умеренные долгосрочные процентные ставки. Начнем с рассмотрения первой, максимальной занятости, прежде чем мы перейдем к двум другим , который может эффективно рассматриваться как единый мандат.

Максимальная занятость

Когда мы думаем о первом мандате, важно понять, что есть два очень важных момента : 1) максимальная занятость не означает 100-процентную занятость или нулевую процентную безработицу, и 2) не существует ни одного уровня занятости, вырезанного из камня и действительного на всю вечность, известного как «максимальный уровень занятости».

Экономисты признают, что всегда будет какой-то уровень безработицы, потому что всегда будут люди уходить или начинать новое bs, неудачи в бизнесе и новые, начиная с определенных контрактов и других секторов. Поскольку для поиска новой работы требуется время, всегда будет определенный уровень безработицы, и, следовательно, уровень, на который поставлен ФРС, не равен нулю процентов безработицы.

Уровень безработицы - это тот, который будет преобладать в нормальных экономических условиях (т. Е. В отсутствие бума или спада). Этот показатель стал называться «естественным уровнем безработицы». Этот естественный уровень определяется структурными факторами, которые влияют на гибкость или мобильность рынка труда. Например, если работники имеют большую мобильность в своей стране для работы в другом регионе , это поможет снизить естественный уровень безработицы. Правила, ограничивающие мобильность рабочей силы, будут способствовать повышению естественного уровня.

Не всегда очевидно, находится ли экономика в нормальные экономические времена или даже то, что естественный уровень безработицы если бы это было так. ФРС должна полагаться на оценки своих членов, несмотря на неопределенность, и они всегда подлежат пересмотру. По состоянию на сентябрь 2015 года оценки долгосрочного естественного или нормального уровня безработицы имели среднюю величину 4.9 процентов, в пределах от 4. 7 до 5. 8 процентов. (Подробнее см. В разделе «Уровень безработицы: получить реальную прибыль».)

Стабильные цены и умеренные долгосрочные процентные ставки

Для того, чтобы люди и компании могли строить планы на будущее, им необходимо быть уверенно уверенными в том, что цены будет оставаться относительно постоянным с течением времени. В результате нестабильность цен в виде дефляции или быстрой инфляции может иметь серьезные последствия для экономической стабильности.

Мы отметили выше, что стабильные цены и умеренные долгосрочные процентные ставки могут быть эффективно интерпретированы как единый мандат. Это связано с тем, что долгосрочные номинальные процентные ставки устанавливаются с учетом инфляционных ожиданий. Для любой номинальной процентной ставки быстро растущие цены уменьшат реальную процентную ставку, которую получают кредиторы, и должники должны платить. Таким образом, в условиях неустойчивой денежно-кредитной политики с быстро растущими ценами кредиторы захотят взимать гораздо более высокие процентные ставки для снижения риска инфляции. (Более подробно см .: «Понимание процентных ставок: номинальный, реальный и эффективный»).

Объединив цели стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок в единый мандат, может показаться удивительным понять, что с января 2012, FOMC заявила, что достижение своего двойного мандата согласуется с темпами инфляции в два процента. Это больше похоже на единый мандат, поэтому можно понять цели ФРС как согласованные с единым мандатом Европейского центрального банка (ЕЦБ) поддержания стабильности цен.

По мнению ФРС, эта целевая инфляция, обеспечивающая стабильность цен, создает стабильную экономическую среду, способную способствовать достижению максимальной занятости. Когда цены стабильны, люди и предприятия могут принимать долгосрочные экономические решения, необходимые для стабильного экономического роста. Это, в свою очередь, приводит к улучшению возможностей трудоустройства.

Итог

Являетесь ли вы тройным, двойным или единым мандатом, основной целью Федеральной резервной системы является создание стабильной денежной среды. Чтобы добиться этого, ФРС считает, что нацеливание инфляции (путем поддержания ее на низком и стабильном уровне в два процента) является наилучшим способом достижения такой стабильности. Таким образом, вся суета об изменении процентных ставок действительно связана с поддержанием стабильных цен в целях содействия экономическому росту и содействия максимальной занятости.