a:

Возврат облигации, предоставляемый инвестору, измеряется его доходностью, которая указывается в процентах.
Текущая доходность представляет собой часто цитируемый расчет доходности, используемый для оценки доходности облигации на один год. Он учитывает только проценты или купонные выплаты, что облигация возвращается инвесторам. Эта доходность рассчитывается как ставка купона облигации, деленная на ее текущую рыночную цену, но она ничего не делает для учета каких-либо прироста капитала или убытков при продаже облигации. Если облигация не будет продана в течение года, этот расчет доходности предоставит держателю облигаций точную оценку его или ее возвращения. Единственный способ, по которому текущая доходность облигации может быть отрицательной, используя эту базовую оценку, заключается в том, что инвестор получал отрицательные процентные платежи или если у облигации была рыночная стоимость ниже 0 долларов США - обе из них очень маловероятны.
Другие расчеты доходности будут учитывать различные факторы и могут использоваться для лучшей оценки доходности, которую может получить инвестор, учитывая разные события.
Как следует из названия, доходность к погашению (YTM) рассчитывает доход (выраженный в виде годового процента) по облигации, если инвестор должен удерживать облигацию до погашения. Эта формула учитывает все купонные платежи и номинальную стоимость по облигации (при отсутствии основных дефолтов), и ее можно рассматривать как более полную оценку, чем текущая доходность. Однако вычисление YTM облигации является сложным и включает в себя проб и ошибок. Обычно это делается с помощью программируемого бизнес-калькулятора, но вы также можете получить приблизительную YTM, используя таблицу доходности облигаций.
Рассмотрим пример: скажем, инвестор выплачивает 800 долларов за облигацию, срок погашения которой составляет ровно два года, номинальная стоимость 1 000 долларов США и процентные платежи в размере 8 долларов США в год. Используя таблицу связей, мы могли бы определить, что связь будет равна YTM около 10. 86%. Если держатель облигаций заплатил $ 1 200 за облигацию, YTM будет около -9. 41% (Однако стоит отметить, что облигация не обязательно будет иметь отрицательную фактическую доходность только потому, что инвестор заплатил за нее больше номинальной стоимости.) При использовании расчета YTM можно получить отрицательный доход по облигации - это во многом зависит от того, сколько вы первоначально заплатили за облигацию и время до погашения.
Урожайность может быть рассчитана с использованием разных формул - здесь много больше, чем упомянутых здесь, и в зависимости от используемой формулы вы можете получить совершенно разные урожаи. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашим Учебным пособием по основам Bond , Расширенные концепции облигаций и Основы облигационной лестницы .