a:

Генерация доходностей, превышающих доходы, предоставляемые более широким рынком, является целью почти каждого инвестора. Однако методы создания этих избыточных доходностей столь же разнообразны, как и сами инвесторы. Хедж-фонды - это уникальная структура инвестиционного фонда, которая обслуживает тех, кто ищет подобные доходы. Их безусловный инвестиционный стиль, использование рычагов и возможность доступа к нетрадиционным инвестиционным активам в совокупности дают управление всем инструментам, необходимым для получения результатов, связанных с рынком. Как и в случае с любыми инвестициями, эта нетрадиционная структура предоставляет возможность для избыточных возвратов, а не для их уверенности.

Одной из наиболее распространенных стратегий, которые хедж-фонды используют для повышения доходности, является использование опций. Эти производные контракты позволяют фондам получать доступ к ценным бумагам с относительно небольшим объемом капитала.

Пример

Например, предположим, что хедж-фонд должен инвестировать 65 000 долларов США, а руководство решает, что акции компании Google привлекательны для инвестиций в 650 долларов США, поскольку ожидается, что цена заберет до 680 долларов в течение следующих 30 дней. По текущей цене фонд может приобрести 100 акций со своим инвестиционным капиталом.

В качестве альтернативы, фонд может приобрести опцион на покупку акций GOOGL, который даст ему возможность приобрести эти акции по цене за 650 долларов США через 30 дней. Для этой гибкости фонд будет платить премию в размере около 24 долларов США. 25 на акцию; существует 100 акций в договоре опционной сделки, поэтому общая стоимость будет равна 2 425 долл. США.

Предполагая, что прогноз фонда по акциям GOOGL верен, возврат для прямой покупки акций по сравнению с опционной стратегией выглядит следующим образом: <

Покупать Акции GOOGL

Стоимость: 65 000 долларов США (100 акций x 650 долларов США / акция)

Общая прибыль: $ 3 000 ($ 680 - $ 650 x 100 акций)

Ставка возврата : 4. 61% ($ 3 000 / $ 65 000)

Покупать опцион на покупку GOOGL

Стоимость: $ 2, 425 ($ 24. 25 / опцион на премию x 100 контрактных акций)

Итого Возврат: $ 575 ( $ 680 - $ 650 x 100 акций за вычетом $ 2, 425 опционная премия)

Ставка возврата: 23. 71% ($ 575 / $ 2, 425)

Как показывает этот пример, использование опций - это лишь один из способов, с помощью которых хеджирование фонд может генерировать доходность, превышающую доходность более широкого рынка. Эти и многие другие стратегии помогают менеджерам хедж-фондов повышать доходность инвесторов. Однако, учитывая повышенные риски, связанные с этими типами стратегий, крайне важно, чтобы инвесторы понимали риски, которые менеджеры хедж-фондов берут на себя перед инвестированием.