a:

Инвесторы должны быть осторожны при сравнении текущей доходности по долговой безопасности с ростом безопасности капитала. Доход, как правило, все держатели облигаций получают с точки зрения возврата. Акционеры могут видеть, что их стоимость акций оценивается и получает дивиденды. Более того, более высокие доходности облигаций всегда свидетельствуют о более высокой прибыли, тогда как более высокие дивидендные доходы могут быть вводящим в заблуждение признаком проблем с запасом.

Понимание текущей доходности по облигациям

Важно, чтобы инвесторы облигаций знали, что существуют различные типы доходности облигаций. Текущая доходность - это только соответствующая метрика для рассмотрения конкретных намерений. Инвесторы также должны понимать различные риски, связанные с каждым видом инвестиций, а не только возврат.

Номинальная доходность облигаций, также называемая купоном, представляет собой годовой процент, основанный на номинальной стоимости облигации. Этот номер показывает фиксированную сумму платежей по доходам, которые держатель облигаций имеет право на получение. Однако купон не следует путать с фактической нормой прибыли. Это связано с тем, что облигации могут торговать на вторичном рынке с премией или дисконтом к номинальной стоимости. Немедленная норма прибыли облигации, текущая доходность, равна годовым купонам, деленным на текущую цену облигации.

Вложения в облигации также имеют сроки погашения и функции вызова, которые ограничивают срок полезного использования инвестиций держателю облигаций. У многих акций нет этих функций, поэтому имеет смысл сравнить текущую доходность с доходностью капитала для определенных инвестиционных целей. В противном случае держатель облигаций может быть лучше смотреть на доходность, чтобы позвонить или уступить до погашения.

Оценка доходностей для акций

Акции являются наиболее распространенной ценной бумагой. Рассмотрим различные компоненты, которые влияют на доход акционера: цена акций, дивиденды и доходность. Каждый из них является переменным и влияет на то, как интерпретируются другие два. На первый взгляд это похоже на взаимодействие между купоном облигации и ее вторичной рыночной ценой.

Фондовая цена и дивиденды часто обратно коррелируются, но цена за акции, дивиденды и доходность ко всем активам увеличиваются в течение определенного периода времени; это невозможно с помощью связи. Например, акции могут торговаться по цене 20 долларов США, получать годовые дивиденды в размере 1 доллара США и доходность 5% за период 1; он мог бы затем торговаться по цене 25 долларов США, получать годовые дивиденды в размере 5 долларов и доходность 20 процентов в течение второго периода.

Инвесторы могут также рассмотреть доходность дохода или свободный доход от денежных потоков для измерения прибыли от обеспечения справедливости. Для инвестора нет общепринятой меры, чтобы даже провести сравнение.

Сравнивая облигации и акции

Тем не менее, инвестору в конечном счете необходимо сравнить между ними, потому что каждый инвестиционный доллар может идти только на одну безопасность; это базовое управление портфелем.Первая цель должна заключаться в том, чтобы выяснить, какой тип измерений урожайности наиболее важен для индивидуальной инвестиционной стратегии.

Вторая задача - сравнить наиболее подходящий доход по облигациям с наиболее подходящим доходом. Даже здесь инвестор должен внимательно рассмотреть эмитент и риски, присущие каждому типу безопасности.