Сбережения, заинтересованные в инвестировании в коллективные инвестиционные фонды (CIT) в рамках своих планов 401 (k), должны убедиться, что они полностью понимают, что представляют собой эти инвестиционные транспортные средства и как они работают. В то время как СПП в некотором роде очень похожи на паевые фонды и часто управляются компаниями взаимных фондов, существуют значительные различия.

Оба объединяются в инвестиционные средства и следуют конкретной инвестиционной стратегии. Но в то время как взаимные фонды открыты для публики, чтобы инвестировать в них, СПП предназначены для того, чтобы быть частью плана или пенсионного плана 401 (k) и могут быть изготовлены на заказ, чтобы соответствовать потребностям плана.

Управляющий инвестициями или менеджер взаимного фонда обычно контролирует управление активно управляемым портфелем CIT, тогда как пассивно управляемый CIT может отслеживать индекс, как и индексированные паевые фонды. Активы в портфеле могут состоять из акций, облигаций, биржевых фондов, недвижимости, прямых инвестиций и паевых инвестиционных фондов. Фактически, некоторые СПП имитируют публично торгуемые паевые инвестиционные фонды и могут использовать одного и того же менеджера или стратегию. (Подробнее см. Пассивное и активное управление .)

Наряду с СПП, в некоторых планах 401 (k) также предлагаются смешанные средства (CF) или коллективные тресты (CT). Другие предлагают стабильные денежные средства, которые являются транспортным средством с низким уровнем риска, другой формой CIT. (Подробнее см. Ниже: Стабильные ценности: риск меньше и зарабатывать больше ).

Не регулируемые как взаимные фонды

Одно существенное различие между СПП и взаимными фондами, о которых должны знать инвесторы и финансовые консультанты, заключается в том, что СПП не подпадают под действие Закона об инвестиционной компании 1940 года, в котором содержатся различные положения, регулирующие взаимные фонды, а также обширные требования к раскрытию информации. CIT также не нужно регистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам, как и взаимные фонды. И хотя паевые инвестиционные фонды фактически управляются инвестиционной компанией, CIT представляют собой смешанные счета, предлагаемые через банки или трастовые компании. Это означает, что Управление Контролера Валюты регулирует их. Однако, как и в случае взаимных фондов, активы в ЦИТ не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC).

Более низкие затраты

Административные расходы CIT обычно ниже, чем у паевых инвестиционных фондов, поскольку они не подпадают под действие многих положений, которые должны соблюдать взаимные фонды. CIT также не имеют дополнительных затрат на маркетинг, потому что они не нацелены на отдельных инвесторов, поэтому это также помогает снизить издержки. Более низкие издержки - дополнительная привлекательность для инвесторов и дают CIT преимущество перед своими более дорогостоящими партнерами по взаимному фонду.

Согласно Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 + 0. 17% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), средний показатель расходов для крупномасштабного взаимного фонда share classes - 1.06%, а для институциональных классов акций - 0,75%. Напротив, средний коэффициент расходов для общего класса акций CIT составляет 0,60%. Многие СПП также используют стратегии, основанные на индексах, которые стоят намного меньше, чем активно управляемые фонды для запуска, что дает им еще одно преимущество перед паевыми инвестиционными фондами. (Подробнее см. Ниже: Обратите внимание на коэффициент покрытия вашего фонда .)

Интерес к этим инвестиционным автомобилям продолжает расти. В конце 2012 года было зарегистрировано 2, 150 классов акций CIT, отслеживаемых Morningstar. Сегодня Morningstar отслеживает 1, 680 CIT, состоящий из 3, 300 классов акций. Многие из этих СПП, по сути, являются целевыми фондами, которые становятся все более популярными. Часть этого роста можно объяснить тем, что в 2006 году Закон о защите пенсий позволил работодателям предлагать СПП в качестве вариантов инвестиций по умолчанию в своих пенсионных планах 401 (k). (Более подробно см .: Введение в целевые фонды дат .)

Отсутствие прозрачности

Сотрудники, заинтересованные в инвестировании в СПП, должны знать, что СПП не подчиняются тем же требованиям раскрытия, что и взаимные фонды. Это означает, что о них меньше информации. Поэтому, прежде чем инвестировать в СПП, сотрудники должны выяснить, есть ли в их пенсионном плане ежеквартальные данные о производительности. Чаще всего данные об эффективности этих фондов не чаще всего доступны.

Информация о холдингах CIT также часто не доступна для инвесторов. И хотя некоторые планы предоставляют ежедневную информацию о ценах на CIT на их веб-сайтах, многие этого не делают. Это может стать проблемой для тех инвесторов, которые хотят распределить или перебалансировать свой портфель. (Подробнее см. Ниже: В ближайшее время: частный капитал в планах 401K .)

Один из способов получить дополнительную информацию о CIT - это посмотреть на публично торгуемый взаимный фонд, имеющий аналогичный портфель и управляемый тем же менеджером или компанией, что и CIT. Поступая таким образом, инвестор может сравнить историю цен и характеристик взаимного фонда с историей CIT. Однако один из предостерегающих инвесторов должен знать, что сборы и различные другие различия между CIT и взаимным фондом могут привести к разным результатам.

Попечительство

Управление CIT также отличается от управления взаимным фондом. В отличие от паевых фондов, СПП не обязаны иметь советы директоров. Тем не менее, согласно Закону о безопасности пенсионного обеспечения сотрудников (ERISA), пенсионные планы должны выступать в качестве доверенных лиц этих фондов, учитывая интересы участников. Тем не менее, инвесторы должны обязательно прочитать краткое описание плана CIT, в котором описывается, как работает фонд. CIT обязаны предоставлять эти документы инвесторам. (Подробнее см. Ниже: Что вам нужно знать о фидуциарном стандарте .)

Другая соответствующая информация может также предоставляться различными СПП, такими как информация о менеджере фонда, сборы, холдингов, стратегии и эффективности. Если CIT не предоставляет информацию, которую может предоставить администратор плана или отдел кадровых ресурсов работодателя.(Подробнее см. Ниже: Оценки старшинства Morningstar Big .)

Практический результат

Сотрудники, желающие инвестировать в CIT, предлагаемые пенсионным планом их компании, должны обязательно прочитать на любом и вся информация о фонде. Они также должны посмотреть, работает ли управляющий фондом, и если и когда данные о производительности будут доступны для обзора.