Нобелевский экономист Милтон Фридман впервые упомянул о вертолетных деньгах или вертолетах в конце 1960-х годов, но идея приобрела популярность в 2002 году, после того как бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке назвал деньги вертолетов инструмент для предотвращения дефляции. Еврозона осуществила агрессивное количественное смягчение (QE) и политику с отрицательной процентной ставкой в ​​попытке избежать дефляционных периодов. Однако политика Европейского центрального банка (ЕЦБ) оказалась неэффективной, и, следовательно, деньги на вертолеты могут стать реальностью в Европе.

Определены деньги на вертолете

Вертолетные капли - это денежная политика, которую может реализовать центральный банк для стимулирования экономики. Эта политика является неортодоксальной и потенциально необратимой альтернативой QE; его теоретически следует использовать в экстремальных экономических условиях, таких как дефляционные периоды. Центральные банки могут осуществлять деньги на вертолеты, создавая деньги, вместо того, чтобы выпускать долг или повышать налоги для финансирования государственных расходов. После этого центральные банки стимулируют экономику, перекладывая деньги для широкой публики или тратя деньги на инвестиции. В результате общественность увеличит расходы и, в свою очередь, инфляция должна увеличиться. Капли вертолета могут быть постоянными и необратимыми, что противоречит QE, что является временным.

Европейская экономическая и денежно-кредитная политика

Европа начала программу QE в марте 2015 года на сумму около 1. 1 триллиона евро. Тем не менее, ЕЦБ расширил свою программу QE, увеличив ежемесячные покупки облигаций до 80 миллиардов евро в месяц, с 60 миллиардов евро в марте 2016 года. Более того, корпоративные облигации стали подходящими для программы QE. Программа QE ЕЦБ является косвенным инструментом, используемым для стимулирования роста, но его эффективность невелика. Несмотря на большую программу стимулирования ЕЦБ, гармонизированный индекс потребительских цен в Европе (HICP), инструмент, используемый для оценки инфляции, по состоянию на август 2016 года оставался почти на 0% с начала программы. Европа испытала дефляционные периоды в 2016 году, когда она сообщила общий HICP -0. 2% в феврале -0. 2% в апреле и -0. 1% в мае 2016 года.

Для дальнейшего борьбы с дефляционными периодами ЕЦБ внедрил политику с отрицательной процентной ставкой. В марте 2016 года ЕЦБ установил ставки депозитария на уровне -0. 4%, что указывает на то, что центральный банк и частные банки наказывают вкладчиков, которые хранят деньги в банках. Отрицательные процентные ставки должны теоретически увеличивать потребительские расходы и увеличивать инфляцию, поскольку банки будут предоставлять кредиты потребителям, а затем потребители будут покупать товары и услуги. Банки, предприятия и потребители должны теоретически инвестировать и тратить деньги в условиях отрицательной процентной ставки, но политика оказалась неэффективной.

Возможность вертолетных денег

Несмотря на то, что ЕЦБ реализует QE и отрицательные процентные ставки, еврозона пытается увеличить рост инфляции и валового внутреннего продукта (ВВП). ЕЦБ ожидает, что инфляция составит примерно 0,1%, а рост ВВП составит 1,4%. Следовательно, экономисты рассматривают деньги на вертолеты в качестве средства денежной политики в последнее время для стимулирования экономики.

Бывший председатель Федеральной резервной системы США Бернанке и бывший глава Управления финансовых услуг Соединенного Королевства Адэйр Тернер утверждали, что в некоторых странах использование вертолетных денег. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что он не исключает вертолетные деньги в качестве инструмента для стимулирования еврозоны. Поскольку еврозона переживает дефляционные периоды, что отрицательно сказывается на экономике в долгосрочной перспективе, ЕЦБ должен найти способ увеличить инфляцию.

Дефляционные периоды заставляют потребителей и предпринимателей сдерживать расходы, потому что цены могут продолжать падать, и поэтому они откладывают покупки. Следовательно, дефляция вызывает экономическую слабость, которая приводит к падению цен на товары и услуги, и цикл повторяется до тех пор, пока ЕЦБ не развернет другие инструменты для его отмены. Программа ЕЦБ по QE и политика с отрицательной процентной ставкой не привели к тому, что уровень инфляции в еврозоне приблизился к ее цели почти на 2%, и, следовательно, некоторые экономисты и разработчики политики рассматривают возможность использования вертолетных денег в качестве альтернативы.