В чем разница между деньгами на вертолете и QE?

В чем разница между деньгами на вертолете и QE?

Центральные банки по всему миру изо всех сил пытаются стимулировать экономический рост в 2016 году. Они использовали почти все свои инструменты, пытающиеся стимулировать экономический рост, включая отрицательные процентные ставки и программы стимулирования, которые каждый месяц покупают облигации. Банк Японии и Европейский центральный банк снизили процентные ставки на отрицательную территорию, пытаясь остановить банки от накопления денег и поощрения кредитования потребителей для поддержки роста. Международный валютный фонд (МВФ) предупредил о неустойчивом глобальном макроэкономическом росте, что может привести к бурным потрясениям на мировых финансовых рынках. Следовательно, центральные банки ищут новые способы стимулирования экономического роста, такие как «деньги на вертолеты», что является альтернативой количественному смягчению (QE).

Различия между деньгами вертолета и QE

Вертолетные деньги - это теоретический и неортодоксальный инструмент денежно-кредитной политики, который центральные банки используют для стимулирования экономики. Экономист Мильтон Фридман представил структуру для вертолетных денег в 1969 году, но бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке популяризировал ее в 2002 году. Эту политику следует теоретически использовать в условиях низких процентных ставок, когда экономический рост остается слабым. Денежные средства на вертолете включают в себя центральный банк или центральное правительство, предоставляющее большую сумму денег населению, как если бы деньги распределялись или разбрасывались с вертолета.

В отличие от концепции использования денег на вертолете центральные банки используют количественное смягчение для увеличения денежной массы и снижения процентных ставок путем покупки государственных или других финансовых ценных бумаг с рынка для стимулирования экономического роста. В отличие от денег на вертолете, которые включают в себя распространение печатных денег для населения, центральные банки используют количественное смягчение для создания денег, а затем приобретают активы с использованием печатных денег. QE не оказывает прямого воздействия на публику, в то время как деньги на вертолеты становятся доступными потребителям для увеличения потребительских расходов.

Различия в экономических последствиях

Одним из основных преимуществ денег на вертолете является то, что политика теоретически порождает спрос, который исходит из способности увеличивать расходы без беспокойства о том, как будут финансироваться деньги или используется. Хотя домохозяйства могли бы размещать деньги на своих сберегательных счетах, а не тратить деньги, если политика была реализована только на короткий период, потребительское потребление теоретически возрастает по мере того, как политика остается на месте в течение длительного периода времени. Эффект денег на вертолеты теоретически является постоянным и необратимым, поскольку деньги выдаются потребителям, а центральные банки не могут убрать деньги, если потребители решают разместить деньги на сберегательном счете.

Одним из основных рисков, связанных с деньгами на вертолете, является то, что политика может привести к значительной девальвации валюты на международных валютных рынках. Девальвация валюты будет в первую очередь связана с созданием большего количества денег.

И наоборот, QE предоставляет капитал финансовым институтам, что теоретически способствует повышению ликвидности и кредитованию населения, поскольку стоимость заимствований снижается, потому что есть больше доступных денег. Использование новых печатных денег для покупки ценных бумаг теоретически увеличивает размер банковских резервов по количеству приобретенных активов. QE направлена ​​на то, чтобы побудить банки выдавать больше кредитов потребителям по более низкой ставке, что должно стимулировать экономику и увеличивать потребительские расходы. В отличие от денег на вертолете, последствия QE могут быть отменены путем продажи ценных бумаг.

Вертолетные деньги на практике

Хотя деньги на вертолете являются неортодоксальным инструментом для стимулирования экономического роста, существуют менее экстремальные формы политики, если другие экономические инструменты не работают. Правительство или центральный банк могли бы реализовать версию вертолетных денег, потратив деньги на сокращение налогов, а затем центральный банк внесет деньги на счет Казначейства. Кроме того, правительство могло выпускать новые облигации, которые центральный банк будет покупать и удерживать, но центральный банк возвратит заинтересованность правительству для распространения среди общественности. Поэтому эти формы денег на вертолете предоставили бы потребителям деньги и теоретически спровоцировали бы потребительские расходы.