Рефинансирование и реструктуризация - это два отдельных процесса, но они часто ссылаются на один и тот же образ - отчаянной компании, которая находится на грани банкротства, что делает последнюю попытку сохранить бизнес на плаву. Реально ли рефинансирование или реструктуризация компании теряется в переводе. Это привело к тому, что многие люди, включая профессионалов в области финансов, использовали слова взаимозаменяемо, когда на самом деле они являются совершенно разными процессами.

По сути, как рефинансирование, так и реструктуризация - это процессы реорганизации долга, предпринятые для укрепления человека или финансового прогноза компании. Рефинансирование долга относится к инициированию нового контракта, часто на более выгодных условиях, чем предыдущий, для погашения кредита. Реструктуризация долга является более экстремальным вариантом, когда дебиторы подвергаются риску дефолта и переговоров, чтобы изменить существующий контракт.

Затраты на банкротство

Но зачем рефинансировать или реструктурировать? Ключевым катализатором является избежание стоимости банкротства как для заемщика, так и для кредитора. В связи с судебными расходами, взимаемыми как с заемщиком, так и с кредитором, большинство проблем реструктуризации задолженности решаются до того, как банкротство станет неизбежным. В среднем, гонорары адвокатов по банкротствам главы 7 варьируются от 500 до 3 долларов США, 500 долларов. Кроме того, есть дополнительные государственные документы, связанные с оформлением документов, комиссионные с кредитными консультациями и пошлины за образование должника, не говоря уже о серьезном влиянии на кредитный рейтинг заемщика. Что касается кредитора, если кредит был необеспеченным, то кредитор выдает основную сумму, а также согласованные процентные платежи. Если кредит был обеспечен, то кредитор должен иметь дело с ликвидацией активов, таких как недвижимость или автомобили. Как правило, обе стороны хотят избежать этих результатов, реструктурируя и рефинансируя привлекательные альтернативы.

Рефинансирование долга

При рефинансировании долга заемщик подает заявку на новый кредит или долговой инструмент, который имеет лучшие условия, чем предыдущий контракт, и может быть использован для погашения предыдущего обязательства. Пример рефинансирования будет применяться для нового, более дешевого кредита и использования поступлений от этого займа для погашения обязательств по существующему кредиту. Рефинансирование используется более либерально, чем реструктуризация, потому что это более быстрый процесс, который легче поддается оценке и влияет на кредитный рейтинг положительно, поскольку история платежей будет отражать первоначальный кредит.

Существуют различные причины рефинансирования, при этом наиболее распространенными причинами являются снижение процентных ставок по кредитам, консолидация долгов, изменение структуры займа и освобождение денежных средств. Заемщики с высокими кредитными ставками особенно выигрывают от рефинансирования, потому что они могут обеспечить более выгодные условия контракта и снизить процентные ставки.

По сути, вы заменяете один кредит другим, поэтому рефинансирование долга часто используется, когда происходит изменение процентных ставок, которое может повлиять на вновь созданные долговые контракты. Например, если процентные ставки будут сокращены Федеральной резервной системой, то новые займы, а также облигации будут предлагать более низкую доходность по процентным платежам, что выгодно для заемщиков. В этом случае рефинансирование долга может позволить заемщикам выплачивать гораздо меньший процент с течением времени за тот же номинальный кредит. Важно отметить, что при попытке погасить кредиты до погашения многие займы с фиксированной процентной ставкой имеют так называемые коллизионные условия, которые налагают штрафы в случае досрочного погашения кредита. В таких ситуациях заемщики должны проявлять должную осмотрительность при расчете чистой приведенной стоимости стоимости одного кредита в сравнении с другим.

Реструктуризация долгов

В более сложных ситуациях заемщики могут обратиться к реструктуризации долга. На самом базовом уровне реструктуризация относится к изменению уже существующего контракта (против рефинансирования, который начинается с нового контракта). Примером типичной реструктуризации было бы продление сроков выплаты основного долга по долговому контракту или изменение частот процентных платежей. Реструктуризация происходит в основном в особых обстоятельствах, когда заемщики считаются финансово нестабильными и неспособны выполнить долговые обязательства. Реструктуризация также может негативно повлиять на ваш кредитный рейтинг, поэтому стратегия является последней.

При реструктуризации долга сторона-заемщик должна договориться с кредитором о создании ситуации, когда обе стороны будут лучше. Если вы знаете, что не можете своевременно осуществлять платежи по кредиту или если увольнение скомпрометировало вашу финансовую стабильность, то часто разумно начинать переговоры с кредиторами. Кредиторы не хотят, чтобы заемщики дефолт по своим кредитам из-за всех вышеупомянутых расходов на банкротство. Большую часть времени кредиторы соглашаются вести переговоры с подводными заемщиками о реструктуризации кредита, независимо от того, означает ли это отказ от поздних платежей, продление сроков платежа или изменение частот и суммы купонных платежей. Еще один вариант для крупных, хорошо зарекомендовавших себя корпораций заключается в замене долга на капитал. Сделки с погашением долга могут также возникать при ипотечном кредитовании. В этих случаях домохозяйство торгует акциями в своем доме, чтобы уменьшить платежи по ипотечным кредитам. Как это часто бывает, реструктуризация позволит заемщикам поддерживать большую ликвидность, которая затем может быть использована для восстановления или поддержания источников денежных потоков для успешного погашения пересмотренного кредитного договора.

С другой стороны, возможно, самая важная роль в реструктуризации долга в будущем - суверенные облигации. Хотя в настоящее время МВФ работает над рамками для принятия решений, в настоящее время нет международной верховенства права по реструктуризации задолженности, что способствовало тому, что такие организации, как Аргентина, Греция и Пуэрто-Рико, не выполнили свои обязательства по выплате долгов, а не провели честные и законные переговоры с кредиторами.

В нижней части

Важно отметить, что как частные лица, так и корпорации проходят реструктуризацию долга и рефинансирование долга, и они в основном являются одними и теми же процессами для частных лиц, как для корпораций (за исключением нескольких исключений).Рефинансирование долга используется на гораздо более широкой основе, когда заемщик использует недавно полученный кредит с более выгодными условиями для погашения предыдущего кредита. Реструктуризация долга используется, когда заемщик находится под таким финансовым бедствием, что он предотвращает своевременное погашение кредита. Понимание сходства и различий между двумя стратегиями реорганизации жизненно важно как для личного, так и для корпоративного финансирования.