Копание для прибыльных расчётов

Рытье для прибыльных делистов

Первоначальные публичные размещения (IPO) стали одним из самых захватывающих событий на Уолл-стрит после расцвета dotcom, создавшего больше бумажных миллионеров, чем в любое другое время в истории , Несмотря на то, что IPO продолжают доминировать в прессе, многие мелкие инвесторы вместо этого начинают открывать широкие возможности, доступные в противоположном типе транзакций - делистинга. Читайте дальше, чтобы узнать, как работают делистинга и как вы можете получить от них прибыль.

Анатомия делистинга
Делисты происходят, когда компании решают делистировать свои акции с фондовых бирж при переходе к приватизации или просто перейти на внебиржевые рынки. Этот процесс происходит одним из двух способов:

  1. Добровольное развязывание происходит, когда компания решает, что она хотела бы купить все свои акции или перейти на внебиржевой рынок при полном соответствии биржах. Обычно это типы делистингов, которые инвесторы должны внимательно наблюдать.
  2. Принудительное отключение происходит, когда компания вынуждена отказаться от обмена, поскольку она не соответствует требованиям к листингу, установленным обменом. Как правило, компании уведомляются за 30 дней до того, как будут исключены, и акции могут окунуться в результате.

Преимущества и недостатки Delistings
Компании могут принять решение об отмене регистрации по целому ряду причин, которые могут быть хорошими или плохими для акционеров. Некоторые из наиболее распространенных причин включают:

  • Экономия капитала - Расходы на публичную торговую компанию существенны и иногда трудно оправдать с низкой рыночной капитализацией, особенно после того, как законы Сарбейнса Оксли призвали к более широкому раскрытию информации. В результате отмена регистрации может спасти компанию миллионы и вознаградить акционеров с более высоким чистым доходом и прибылью на акцию (EPS).
  • Стратегическое перемещение - Акции Компании могут торговаться ниже внутренней стоимости, заставляя компанию приобретать собственные акции в качестве стратегического шага. Как правило, это приводит к тому, что акционеры получают вознаграждение за короткий срок.
  • Регламентирующие проблемы - Биржи, такие как Nasdaq и Нью-Йоркская фондовая биржа, имеют минимальные требования, чтобы оставаться в списке. Если компания не отвечает этим требованиям, она может быть вынуждена ограничиться. Причины делистинга могут включать в себя неспособность своевременно получать финансовые отчеты, цену акций ниже, чем требуется, или недостаточную рыночную капитализацию. В конце концов, компании могут иметь четкий презервативный стимул делистировать свои акции с публичных обменов - это не всегда плохо!

    Как заработать на Delistings
    Делисты могут иметь смысл для компаний, но как средний инвестор может воспользоваться ситуацией? Наилучшие возможности можно найти в компаниях, которые добровольно делистируют свои права на приватность и обналичивают своих акционеров.Как правило, это потому, что руководство уверено, что компания недооценена или может сэкономить значительные деньги, действуя как частное предприятие. Эти усилия по обналичиванию акционеров часто дают значительную отдачу инвесторам, желающим сделать небольшую домашнюю работу.

    Ключом к этой стратегии является поиск случаев, когда крошечные компании пытаются «обмануть» Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). SEC заявляет, что компании подают документы, если они предпочитают делать частные, но могут избежать дополнительных усилий, если у них будет менее 300 акционеров. Следовательно, небольшие компании часто выпускают крупные обратные акции, чтобы уменьшить количество своих акционеров и выплатить оставшимся акционерам, держащим меньше этой суммы, с денежной компенсацией.

    К счастью, многие институциональные инвесторы избегают этих акций из-за отсутствия ликвидности и риска, связанного с этими сделками. Тем не менее, небольшие акционеры часто могут получить чистую прибыль от стратегии. Например, компания XYZ выпустила раскол на акции с оборотом 600: 1, а затем выкупила свои акции по цене 5 долларов США. Невероятно, акции торгуются на уровне $ 4. 24, что значительно ниже цены выкупа после разделения акций. Это произошло, несмотря на план приватизации, который рассматривался в результате неликвидности акций и того факта, что ни одно учреждение не было охвачено. Не многие индивидуальные инвесторы сократили бы почти 18% за несколько недель!

    Акционеры также могут найти другие возможности в неясных выплатах, предлагаемых в приватизационных сделках. Иногда компании предлагают предложения, ордера, облигации, конвертируемые ценные бумаги или привилегированные акции для привлечения акционеров к участию в торгах своих акций при переходе на приватизацию. К сожалению, многие из этих предложений ограничены более крупными акционерами, которые могут торговаться более эффективно.

    Поиск возможностей для делинкв
    Все существенные корпоративные события должны регистрироваться в отчетах в SEC. В результате инвесторы могут быстро найти возможности делистинга в документах SEC, которые публично доступны через базу данных EDGAR SEC.

    Отсоединения находятся в трех типах заявок SEC:

  • 8-K Текущие события - 8-K заявок сообщают инвесторам, когда и почему компания делистирует и часто является первым публичным уведомлением о таком намерении. Это включает в себя первоначальные объявления о разрыве акций, которые могут стать предвестником приватизации в небольших компаниях.
  • Заявления прокси-сервера 14A - Заявления прокси позволяют акционерам голосовать за то, чтобы пройти листинг (если он является добровольным). Это обычно происходит во время транзакции, проходящей в частном порядке, и может также быть первым публичным уведомлением о таком намерении.
  • Заявления о регистрации S-1 / F-1 - В этих документах подробно описываются любые новые ценные бумаги, выпущенные в результате делистинга, которые могут включать в себя привилегированные акции, облигации, ордера или ценные бумаги в формируемой частной компании ,

Заключение
В конце концов, делистинга могут обеспечить выгодные инвестиционные возможности или потерять крупные деньги для акционеров.Все зависит от мотивов приватизации, размера компании и условий предложения. Инвесторы, желающие инвестировать время и усилия для поиска и исследования, могут выявить некоторые драгоценные камни для своих портфелей, которые могут очень хорошо работать в краткосрочной перспективе.