Напомним, что ROE компании соответствует темпу роста прибыли компании (g), деленному на один минус ставка выплат компании (p).
Формула 11. 21
ROE = g (1-p) g = ROE * (1-p) |
Пример:
Предположим, что ROE Newco составляет 10%, а компания выплачивает примерно 20% своих доходов в виде дивиденда. Каков ожидаемый темп роста Newco в доходах?
Ответ:
g = ROE * (1 - p)
g = (10%) * (1-20%)
g = (10%) * (0,8) > g = 8%
Учитывая ROE в размере 10% и выплату дивидендов в размере 20%, ожидаемый темп роста Newco в доходах составляет 8%.
Подобно тому, как компания может сигнализировать о состоянии своей деятельности за счет использования проектов капитального финансирования, руководство также может сигнализировать о прогнозе прибыли своей компании через изменения в его дивидендной политике.
Дивиденды выплачиваются, когда компания удовлетворяет свои внутренние потребности за наличные. Если компания сокращает дивиденды, акционеры могут беспокоиться о том, что компания не генерирует достаточный доход для удовлетворения своих внутренних потребностей на наличные деньги, а также выплачивает свои текущие дивиденды. В этом случае запас может снизиться.
Скорее всего, сокращение дивидендов от Newco будет воспринято негативно инвесторами. Инвесторы предполагают, что компания начинает переживать непростые времена, и компания пытается сохранить наличные деньги. Это указывает на то, что бизнес может замедляться, или доходы не растут по той ставке, которую он когда-то имел.
Чтобы узнать больше о дивидендах, читайте: Важность дивидендов
Эффект клиентуры.
Изменение дивидендной политики компании может повлиять на цену акций компании, учитывая изменения в «клиенте», заинтересованные в приобретении акций компании. В зависимости от их личной налоговой ситуации некоторые акционеры могут предпочесть прирост капитала над дивидендами и наоборот, поскольку доходы от прироста капитала облагаются налогом по более низкой ставке, чем дивиденды. Эффект клиентуры - это просто отличное предпочтение акционеров по получению дивидендов по сравнению с приростом капитала.
Например, акционер в высокой налоговой группе может выступать за акции с низкими дивидендными выплатами по сравнению с акционером в низком налоговом балансе, который может выступать за акции с более высокими выплатами дивидендов.
Выплата дивидендов против роста дивидендов: какое отношение вы должны предпочесть? (HCP, T)
Узнайте, почему инвесторы роста должны сосредоточиться на выплатах дивидендов и какие акции крупных компаний способны поддерживать прибыль для поддержки дивидендных выплат.
Какие ключевые требования должны быть соблюдены для IRS, чтобы классифицировать изменения или изменения в качестве квалифицированных улучшений в аренде?
Изучите требования, необходимые для получения налоговых льгот по внутренним доходам при квалифицированном повышении арендной платы за нежилое имущество.
Какой уровень годового роста является общим для компаний в интернет-секторе?
Узнайте, какой уровень годового роста является общим для компаний в интернет-секторе с точки зрения роста выручки и роста прибыли на акцию.